Попадет ли мировая экономика в рецессию?

В среду, 2 апреля, президент США Дональд Трамп объявил о введении общих тарифов в размере 10% для всех своих торговых партнеров и еще более высоких тарифов для тех стран, которые вызывают наибольший торговый дефицит: среди прочих, Китай - 34%, Европейский союз - 20% и Вьетнам - 46%. «Такое введение импортных тарифов, - по словам Трампа, - направлено на исправление значительного торгового дефицита (1 триллион долларов в год), который США имеют в своем платежном балансе, стимулирование компаний к размещению в стране, создание рабочих мест внутри страны и защиту своей промышленности от внешней конкуренции, которую он считает внерыночной». Как и следовало ожидать, эти „протекционистские“ меры вызвали резкое падение на фондовых рынках и бурную реакцию 185 стран, на которые были наложены соответствующие тарифы. Более того, решение администрации Трампа установить так называемые «ответные» тарифы, с помощью которых его правительство сможет принимать ответные меры против стран, не соблюдающих анализируемые меры, на 180 градусов изменяет существующую схему «свободной торговли» (которая позволила добиться огромного роста мировой экономики в последние десятилетия, в среднем на 3% в год). «Другими словами, Трамп заменяет успешную схему свободной торговли гнусным «протекционизмом», который уже подвергся резкой критике со стороны большого числа стран и многосторонних международных организаций, включая Всемирную торговую организацию (ВТО). «Следует добавить, что как экономическая теория, так и реальность ясно указывают на огромные преимущества системы свободной торговли перед протекционизмом. Действительно, академические исследования показывают, что все попытки ведения торговых войн приводят лишь к «проигравшим». «Тем, кто выступает против этой концепции, в качестве примера стоит проанализировать причины Великой депрессии 1930-х годов, которая, начавшись из-за спекуляций на фондовом рынке, была углублена протекционистской системой, внедренной впоследствии правительством США, что стало настоящей катастрофой. При этом невероятно, что республиканская администрация начала торговую войну взаимных тарифов, которая, как показала история XX века, абсолютно негативна для экономики в целом и для каждой страны в частности». «Каковы будут последствия обсуждаемой протекционистской политики для мировой экономики? Очевидно: рост инфляции, снижение уровня экономической активности, повышение уровня бедности и безработицы. Другими словами, если протекционистские меры будут приняты, то вероятным сценарием станет замедление экономической активности, рост уровня инфляции и повышение уровня бедности и безработицы, приближаясь к опасной стагфляции (сочетание рецессии и инфляции). «В свою очередь, чтобы понять, каковы будут последствия анализируемых мер для той или иной страны, нет ничего лучше, чем проанализировать экономику США. Новые взаимные тарифы сделают их импортную продукцию более дорогой, что вызовет инфляционный шок, не предусмотренный их экономической политикой, падение реальных доходов и, следовательно, снижение спроса. Все это логично дополнит дисбаланс на рынке труда с последующим ростом безработицы». При этом негативные последствия протекционизма прекрасно объясняются экономической теорией и подтверждаются исторической реальностью различных кризисов, которые пытались исправить с помощью анализируемой системы. Более того, как возможно, что правительственная команда - прежде всего Экономический совет, министр финансов и Федеральная резервная система (ФРС) - могла «допустить» такую ошибку? Одним словом, велика вероятность того, что экономика США замедлится или впадет в рецессию. «Стоит отметить, что до объявления тарифных мер ФРС утверждала, что рынок труда сбалансирован и поэтому не является значительным источником инфляционного давления. Интересно, что сразу после объявления о протекционистских мерах высокопоставленные чиновники ФРС пришли к выводу, что протекционистская политика приведет к повышению инфляции и замедлению роста. Одним словом, если обсуждаемая политика продолжится, экономика США может приблизиться к стагфляции, то есть инфляции в сочетании с рецессией, со всеми вытекающими отсюда негативными последствиями. «Наконец, возникает вопрос: неизбежно ли падение экономической активности и рост инфляции как в мировой экономике, так и в экономике США? Ответ прост: чем дольше сохраняется протекционизм и не смягчаются регулятивные нормы, тем выше вероятность такого сценария. Что касается текущей волатильности на финансовых рынках, то все будет зависеть от необходимых корректив, которые нужно внести, чтобы выйти из этой опасной ситуации. «В связи с этим в нашем базовом сценарии мы считаем, что торговая война, развязанная 2 апреля, будет смягчена путем переговоров отдельных стран или экономических союзов с властями США. В этой связи министр финансов Скотт Бессент недавно заявил, что его правительство готово «выслушать» все страны, которые хотят прийти и провести переговоры (sic)». »На момент написания статьи президент Трамп объявил 90-дневное перемирие в отношении введения новых тарифов, за исключением Китая. Р.: в случае ответных тарифов, примененных 2 апреля для большинства стран, включая Аргентину, они остаются на уровне 10%, в то время как для азиатской страны они были повышены до 145%, с последующим исключением для мобильных телефонов и компьютеров. На конкретные товары из остальных стран, такие как сталь, алюминий и автомобили, сохраняются уже применявшиеся ранее тарифы в размере 25%]. Таким образом, стратегия может заключаться в том, чтобы отменить или смягчить новые тарифы для большинства стран, тем самым оставив своего нынешнего геополитического соперника в коммерческой изоляции. »