Последний полный месяц работы Массы завершился с падением активности на 1,4%, что предвещает плохой 2024 год.

Данные по экономической активности за ноябрь 2023 года, последний полный месяц Серхио Массы во главе экономики, в наследство не достались, и теперь падение составило 1,4% по сравнению с октябрем и 0,9% в годовом исчислении. Данные, опубликованные Национальным институтом статистики и переписей (Indec) в своем ежемесячном оценочном показателе экономической активности (EMAE), оказались даже хуже, чем ожидали частные консультанты. И не только это. Больше всего в годовом исчислении упал сектор обрабатывающей промышленности, что дает еще один повод для беспокойства за грядущие события. "Экономист Федерико Гонсалес Руко из консалтинговой компании Empiria подчеркнул, что есть много важных секторов, которые определяют пульс грядущих событий и показывают, насколько непоследовательным был конец правления Альберто Фернандеса с точки зрения активности. "Среди них особенно выделяется промышленность, в которой в последние семь месяцев пребывания Массы на посту министра наблюдалось значительное падение по сравнению с предыдущим годом. Это не видно в отчете, потому что Indec не публикует его, но когда анализ корректируется с учетом сезонности, ситуация также ухудшается", - пояснил он. "В этом смысле Indec указал, что шесть секторов, входящих в EMAE, зарегистрировали падение в сравнении за год, "среди которых выделяется обрабатывающая промышленность (-4,8% г/г), которая вносит 0,9 процентных пункта в изменение EMAE в годовом исчислении". Напротив, девять секторов выросли, включая добычу полезных ископаемых (6,7% г/г) и гостиницы и рестораны (3,8% г/г). "В этом контексте ничто не указывает на то, что декабрь будет месяцем с положительными показателями". Исходя из этого, опрошенные экономисты прогнозируют падение активности в этом году. "В хорошем сценарии, при котором все цели правительства будут достигнуты, 2024 год будет плохим годом, со средним падением ВВП на 4%, с более высоким потреблением и смягчением экспорта, благодаря нормализации сельского хозяйства и росту инвестиций в горнодобывающую промышленность", - проанализировал Гонсалес Руко. Между тем, экономист Клаудио Капраруло, директор консалтинговой компании Analytica, отметил, что изменение макроэкономического режима, продвигаемое нынешним правительством, приведет к появлению новых победителей и проигравших. "По нашему прогнозу, рецессия в этом году будет определяться сокращением внутреннего рынка, вызванным как падением доходов населения, так и снижением государственных расходов", - сказал он. В этом сценарии одним из наиболее пострадавших секторов, по мнению Капраруло, станет строительство, которое будет компенсировано лишь тем, что в него будет продолжать поступать часть сбережений секторов с высоким уровнем доходов. "В остальных секторах, ориентированных на внутренний рынок, будет наблюдаться тенденция к сокращению. Тогда придется полагаться на экспорт, - говорит экономист, - но в некоторых случаях это будет частично компенсировано эффектом либерализации торговли и доступом к более дешевой продукции". "Они сделают рывок, прежде всего благодаря сельскохозяйственному сектору, который оставил позади засуху", - прогнозирует Капраруло. "В то же время сектора, которые росли в последние годы, поддержат эту тенденцию: горнодобывающая промышленность, углеводороды и услуги, связанные с анализом данных и программным обеспечением. Динамике этих четырех секторов благоприятствует необходимость правительства поддерживать высокий и конкурентоспособный обменный курс, чтобы накапливать доллары", - добавил специалист. Экономист Агустина Миронек из консалтинговой компании Ecolatina не была удивлена данными EMAE. "Они соответствуют ожиданиям", - сказала она. По его оценке, 2023 год завершится со средним сокращением примерно на -1%, поскольку он допускает, что плохие показатели ноября будут повторены в декабре. "В любом случае, - пояснил Миронец, - следует учитывать, что, если не принимать во внимание показатели сельскохозяйственного сектора, экономическая активность до ноября демонстрировала стабильные показатели (0,8% годовых). "Это означает, что последствия засухи не оказали прямого влияния на остальные виды экономической деятельности, отчасти благодаря более высокому, чем ожидалось, финансированию импорта (использование резервов, юаней, коммерческих кредитов) и частного потребления, которые в среднем завершат год на положительной территории", - сказал он. По прогнозам Миронеца, в 2024 году первичный сектор и связанные с ним виды деятельности будут играть в пользу хорошего урожая, роста нефтегазовой отрасли и хороших показателей пищевой промышленности. Но, по его словам, обратная сторона этого заключается в том, что пострадают остальные отрасли: "Согласно анализу экономиста из Ecolatina, коррекция относительных цен (доллар, тарифы) и инфляционное ускорение напрямую повлияют на покупательную способность, поэтому будет оказано прямое воздействие на частное потребление и промышленные сектора, торговлю, строительство и торговые услуги. "Это будет означать, что в среднем 2024 году экономическая активность, возможно, продемонстрирует новую рецессию", - подчеркнул он. Как уже было сказано, ожидается, что последний месяц 2023 года также покажет цифры в красном цвете, завершая последний двухмесячный период забвения. Экономист Мелиса Сала из консалтинговой компании LCG подтверждает этот прогноз. "Мы ожидаем дальнейшего падения активности в декабре, даже больше, чем на 1,4% в ноябре. По нашим оценкам, год завершится сокращением на 1,4%, измеряемым в период с декабря 2022 по декабрь 2023 года, что соответствует среднегодовому снижению на 1%", - отметила она. "Основываясь на корректировке относительных цен - которая может пройти несколько этапов в течение года и которая повлечет за собой ухудшение реальных доходов - LCG прогнозирует, что в 2024 году также будет наблюдаться снижение активности". "В частности, мы ожидаем, что в этом году падение активности составит около 4% ВВП, хотя в последнем квартале года активность повысится в случае успешной стабилизационной программы", - считает Сала. "Соледад Перес Духальде, экономист из консалтинговой компании Abeceb, считает, что ноябрьские данные совпали с ожиданиями, но теперь к ним добавятся и другие последствия. "Наибольший эффект рецессии будет наблюдаться в 2024 году в результате корректировки относительных цен, девальвации и корректировочного шока, принятого новым правительством для внесения макроэкономических поправок". Правда, сельское хозяйство поможет, но все равно будет очень плохая первая половина года, потому что падение реальных зарплат будет значительным и потребление резко упадет. Мы видим 2024 год с падением почти на 3 %, но с гораздо худшим первым полугодием и с первым кварталом, в котором падение составит почти 8 %", - заключил специалист."