Распоряжение Казначейства о покупке долларов у центрального банка было отдано в четверг. Ожидается, что в период с пятницы по понедельник Аргентина переведет в Bank of New York (BoNY) доллары, необходимые для обеспечения процентных выплат по облигациям со сроком погашения в январе 2025 года. Пока что правительство может сделать не так уж много для улучшения своего имиджа в глазах инвесторов. На этой неделе в Буэнос-Айресе находился Ричард Дейтц, генеральный директор VR Capital, одного из крупнейших инвесторов в долговые облигации провинций. Дейц провел ряд встреч с представителями провинций, включая губернаторов. Это уже второй его приезд в страну в этом году. В феврале прошлого года, согласно данным Публичного реестра слушаний, он встречался с министром внутренних дел Гильермо Франкосом. Очень оптимистично настроенный по отношению к Аргентине, Дейц, однако, теперь настаивал среди своих собеседников, что все еще не понимает, как правительство, заявляющее о своей либеральности, сохраняет хеджирование обменного курса, но также сказал им, что они не думают об увеличении своих позиций в Аргентине, пока не увидят результаты выборов в законодательные органы в следующем году. Мало-помалу календарь выборов начинает входить во все разговоры инвесторов и самого правительства, которое начинает выверять свои решения в зависимости от того, какое влияние они могут иметь в связи с промежуточными выборами. Теперь не только хеджирование обменного курса является препятствием для тех, кто хочет инвестировать в страну. «Все мутирует к результатам 2025 года», - признает человек, удобно устроившийся в кабинете. «Достижение инфляции на уровне 2% в декабре - ключевой момент. Сначала мы должны показать триумф в борьбе с инфляцией, а затем хорошо подойти к выборам». Что касается cepo и реформ, то посмотрим», - продолжает человек, входящий в администрацию Милейсты, - »Это не должно быть сюрпризом для правительства. То же самое произошло с Маурисио Макри: инвесторы, которые толпами приезжали в страну, чтобы встретиться с президентом, также хотели подождать, чтобы увидеть, что произойдет с промежуточными выборами. Долгосрочная перспектива для аргентинцев может быть просто выражением желания, но для всего мира это норма». »В отношении 2025 года есть три фактора, которые благоприятствуют позиции Милея. Первый: пока не существует оппозиции с достаточно сильной идентичностью, чтобы бросить вызов Libertad Avanza. Если что и удалось смелому советнику Сантьяго Капуто, так это просто выстроить нарратив вокруг «Сил небесных». Его концепции и идеи легко идентифицировать: «корректировка, каста, снижение инфляции, свобода, лев». Оппозиция, напротив, переживает момент крайней атомизации. Никогда прежде не происходило такой перетряски традиционных партийных структур. Не только перонизм с трудом восстанавливается после провала правления Альберто Фернандеса. В стране также есть радикализм на все случаи жизни; в настоящее время нет ничего более похожего на Зелига Вуди Аллена, чем партия, основанная 132 года назад Леандро Алем. «Президент Хавьер Милей также быстро учится. На этой неделе он доказал, что обладает политической гибкостью, которую не демонстрировал раньше. Его решение провести встречи сначала с радикально настроенными депутатами, чтобы предотвратить возможность того, что нижняя палата будет настаивать на пенсионной реформе, а затем с настроенными на диалог сенаторами, чтобы сдержать отношение к декрету о выделении дополнительных средств SIDE, знаменует собой изменение его подхода к вопросам управления, которые не являются чисто экономическими. Он был внимателен и заинтересован в течение трех часов, очень искренен», - сказал один из сенаторов. Второй фактор, играющий в его пользу, - это уровень социальной поддержки, который, несмотря на жесткую корректировку последних девяти месяцев его правления, остается высоким. Индекс доверия к правительству Университета Ди Телла, относительно точный показатель позиции правительства на выборах, в августе прошлого года дал ему средний рейтинг одобрения 2,55, что лучше, чем у Нестора Киршнера за весь срок его правления». „Условие выживания для такого типа фронта, как Libertad Avanza, - это наличие живых врагов“, - говорит социолог Луис Коста. «Потому что в нем процветает конфронтация. У него есть гарантия, что 50 процентов поддерживают его, потому что другие 50 процентов его ненавидят», - говорит он. Третий фактор - это экономика. В значительной степени она является фундаментальной опорой, которая сегодня способствует сохранению двух других: дезориентации оппозиции и постоянной социальной поддержки. Именно поэтому для экономической команды так важно поддерживать процесс замедления инфляции. Это, пожалуй, одна из самых четких целей, которые Милей поставил перед своими избирателями. Кривая инфляции для Милея - то же самое, что кривая заражения для Альберто Фернандеса», - говорит Коста. В экономической команде ожидают, что в сентябре индекс цен начнется с цифры „3“. Большинство частных консультантов считают, что это возможная цель. По данным таких банков, как JP Morgan, он может составить 3,4 процента. Снижение налога PAIS сделает часть работы. Хотя решение о снижении налога на импорт товаров на 10 пунктов также открывает перед правительством еще одну проблему - поддержание в порядке фискальных счетов. На данный момент в этом месяце впервые за долгое время казначейству пришлось прийти на помощь PAMI, выделив около 200 000 миллионов песо (почти 0,04 % ВВП). Система социального обеспечения, которая сегодня обслуживает более 5 миллионов пенсионеров и является самой крупной в стране, учитывает в своих доходах часть налога PAIS. [...] Но за время правления Луаны Вольнович от этих необычных доходов мало что удалось сберечь: «С ее зависимым характером политика никогда ничего не откладывает на потом. Но не стоит удивляться, что PAMI продолжит политику сокращений, как это было в последние недели с покрытием некоторых лекарств. Тем не менее, ожидается, что в сентябре, имея достаточно денег, правительство сохранит бюджетный и даже финансовый профицит. В воскресенье, выступая перед Конгрессом, президент Хавьер Милей сделает фискальный вопрос центральным. Бюджет на 2025 год не позволит осуществлять расходы, если не будет доходов для их финансирования. Музыка для ушей любого кредитора, включая Международный валютный фонд (МВФ), который в конце месяца может направить миссию для завершения девятого пересмотра соглашения, подписанного Серхио Массой. За исключением целевого показателя международных резервов, который не будет достигнут, МВФ мало что сможет спросить с Аргентины в ходе нового пересмотра. Хотя Милей публично обходит стороной проблему снижения накопления долларов Центральным банком, в частном порядке экономическая команда ясно дает понять, что это не второстепенный вопрос. Именно для того, чтобы увеличить количество валовых резервов, правительство заставляет всех валютчиков депонировать доллары в банках, прежде чем передавать их в брокерскую фирму (Alyc, как это называется на жаргоне). Депозиты в иностранной валюте в финансовой системе учитываются как валовые резервы, а средства Alycs - нет». »Аналогично, BCRA изучает возможность разрешить кошелькам, таким как Mercado Pago, хранить CVU в долларах. Это просьба кошельков, но есть и те, кто видит в этом возможность для людей, у которых есть доллары, найти новые способы перевода их в финансовый контур». В правительстве уход чилийца Родриго Вальдеса из переговорной команды МВФ был воспринят как маленькая победа. Возможно, так оно и есть. Но настоящая победа принадлежит не бюрократу Фонда. Правительству предстоит еще слишком много сражений. Выборы в следующем году будут важными, но, скорее всего, даже не последними. Аргентина испытывает дефицит доверия, на восстановление которого уйдут долгие годы».