Прямое воздействие экономики без лимита на стоимость строительства и ипотечного кредитования

Введение плавающего официального доллара в пределах диапазона, падение финансового доллара, изменения в режиме импорта и отмена ограничений на покупку долларов создают новый экономический сценарий. «Для рынка недвижимости эти меры означают повышение стоимости строительства, улучшение перспектив кредитования и обнадеживающие перспективы финансирования в целом. Тем не менее, остается значительный риск: структурные узкие места сектора». »Первые дни после отмены цепо показали положительные результаты: разрыв обменного курса сократился, страновой риск снизился, рост официального курса доллара был умеренным, и появилось ощущение большей макроэкономической уверенности. Среднесрочный сценарий благоприятен для сектора недвижимости и строительства, хотя в краткосрочной перспективе возникают соответствующие проблемы: «Стоимость строительства - самый сложный фактор в новых условиях. До окончания cepo, несмотря на его высокий уровень, рост стоимости доллара давал некоторое облегчение, и была уверенность, что импорт снизит затраты. Сегодня, с сокращением разрыва и повышением официального обменного курса, возникает двойной эффект: эталонный доллар для общих затрат падает, а доллар для импортных ресурсов растет. Если говорить конкретно, то с марта по май стоимость строительства вырастет более чем на 10%. Но даже в этом случае потенциальное влияние импорта на снижение стоимости ограничено. Даже если основные импортируемые материалы подешевеют на 20 % благодаря большей доступности импортной продукции, общая стоимость строительства снизится всего на 9 %. Это хоть и незначительное, но облегчение по сравнению с совокупным ростом на 90 % в течение 2023 года. В результате, скорее всего, эти высокие уровни затрат останутся надолго. «Что касается ипотечного кредитования, то новым базовым курсом является официальный курс, а не курс Европарламента. Это является улучшением для тех, кто имеет доступ к кредитам, так как текущий официальный курс доллара на 10 % ниже, чем MEP до окончания cepo, что повышает покупательную способность: вы можете купить на 10 % больше квадратных метров при той же зарплате или уменьшить ежемесячный платеж в той же пропорции при той же стоимости квартиры. Если правительству удастся сохранить стабильность обменного курса на текущем уровне, что, по-видимому, является целью, кредитование будет явно благоприятствовать этому. «Рынок ипотечного кредитования, с неудовлетворенным структурным спросом, представляет значительные возможности. Однако проблемы остаются: «С точки зрения стоимости м², цены на подержанную недвижимость в КАБА, Кордове или Росарио все еще на 20% ниже недавнего исторического максимума. С поправкой на инфляцию в долларах это падение составляет более 30%. В экономике без пределов, с доступными кредитами и инструментами для увеличения предложения потенциал для восстановления значителен. Однако узкое место - это неизбежная реальность. Сегодня разрыв между строительной активностью и сделками с недвижимостью является одним из самых больших за последние десятилетия, уступая лишь пандемии. Объем продаж и покупок высок, в то время как строительство не набирает темпов. К этому добавляются растущие расходы, цены, которые не успевают взлететь, и растущее давление на предложение. Кроме того, поставщикам материалов приходится приспосабливаться к рынку с растущей внешней конкуренцией и растущим обменным курсом. Этот дисбаланс может привести к росту цен или снижению активности, что негативно сказывается на доступности жилья. «В стране, где четверо из десяти молодых людей по-прежнему живут с родителями, бабушками и дедушками, а еще столько же домохозяйств испытывают нехватку жилья, отмена комендантского часа на строительство жилья - отличная новость, но она не лишена напряженности. Если удастся создать механизмы охвата и усилить финансирование, перспективы будут многообещающими. Но эти инструменты необходимо быстро внедрить в функционирование рынка, чтобы оптимизм не рассеялся».