Пшеница: заключительный отрезок нетипичного сезона

Сезон пшеницы 2023 года имеет ряд особенностей. С одной стороны, очень неравномерная урожайность в зависимости от количества осадков и поздних заморозков в каждом районе. С другой стороны, вследствие сокращения производства до объемов 13-14 млн т, цены, предлагаемые сегодня на урожай, значительно превышают теоретическую платежеспособность покупателей и являются исторически высокими. Поэтому при сценарии премий производители, ожидающие высоких урожаев, как в некоторых районах на юге Буэнос-Айреса, должны воспользоваться ими с помощью коммерческого хеджирования. Тем же, кто не имеет такой перспективы, следует начать переговоры о рефинансировании обязательств. При текущем сценарии цен на урожай чистая прибыль компаний с трендовой урожайностью положительна, - говорит Матиас Амороси, генеральный директор консалтинговой компании AZ-Group. В этих случаях необходимо активизировать маркетинг, по крайней мере, значительной части ожидаемого производства. Другими словами, необходимо принять решения о продажах и воспользоваться тем фактом, что в сезон сбора урожая будет мало операций с пшеницей, с риском Gate 12 в декабре-январе". "Может случиться так, что цена потеряет ту премию, которую она имеет сегодня, и опустится ниже теоретической платежеспособности, при том что международный рынок с хорошим производством в северном полушарии является фоном", - предупреждает Амороси. В других случаях, с низким потенциальным урожаем из-за засухи и поздних заморозков, результаты не слишком обнадеживают. При урожайности 3,1 и 3,2 тыс. га в двух зонах выращивания чистая маржа, с учетом ренты, отрицательная. Тем, кто ожидает очень низких урожаев и сохраняет долги прошлых лет из-за неурожая 2022 года 23, придется искать рефинансирование обязательств, которые предполагалось погасить пшеницей 2023 года 24. "Если вы не сможете оплатить счета новой пшеницей, пора как можно скорее садиться за стол переговоров с банками и торговыми кредиторами, чтобы перезаключить долги, оплатив их в песо следующим урожаем фуражного зерна", - советует Амороси. "В этой среде производителей бывают разные ситуации, хотя большинство из них не будут катастрофическими: пшеница весом 247US т в значительной степени компенсирует низкую урожайность, при этом есть возможность экономического восстановления за счет следующего урожая фуражного зерна, который может выиграть от более благоприятного режима осадков". В этих случаях может случиться так, что "оборот за декабрь-январь будет достаточным для покрытия расходов на пшеницу, хотя и недостаточным для сокращения переходящего долга", прогнозирует аналитик. По мнению Себастьяна Сальваро, директора той же консалтинговой компании, "баланс пшеничной кампании 2023 года будет в значительной степени определяться урожайностью, которая на многих полях очень плохая", что приведет производителей к банкротству. Столкнувшись с такой перспективой, "фермеры будут изо всех сил защищать цены, особенно в условиях постоянных изменений в порядке расчетов в экспортных валютах, что способствует параличу продаж, который можно наблюдать", - говорит он. Сальваро называет сезон пшеницы 2023-24 годов "плохим", поскольку не хватает от 7 до 9 млн тонн, в зависимости от первоначальных ожиданий в 20 или 22 млн тонн. "В отсутствие этого объема экспортный баланс будет очень низким, и его отражение в ценах будет в большей степени связано с интервенциями правительства на валютном рынке, чем с фундаментальными рыночными показателями", - говорит он. "Однако он также уточняет, что есть возможность для роста цен, поскольку в Бразилии не было хороших урожаев пшеницы, хотя он также считает, что "существует проворная доставка товаров из стран, расположенных вблизи Черного моря, которая может конкурировать с аргентинским продуктом и установить потолок цен, по которым он может быть продан на местном рынке". "Короче говоря: сезон пшеницы 2023 24 очень разнообразен по результатам, и не очень хорошо запомнится некоторым производителям и стране".