Глобальный рейтинг: аргентинский песо - самая слабая валюта развивающихся рынков в этом году

Аргентинский песо - валюта развивающихся рынков, которая больше всего ослабла в этом году. После почти полутора лет контролируемой девальвации официального курса правительство в середине апреля объявило о новом режиме плавающего курса, и это изменило сценарий для рынка. "Хотя в первые месяцы действия этой схемы она работала в условиях относительной стабильности, с конца июня сценарий изменился. Между юридическими неудачами Аргентины в американских судах по поводу YPF, снижением расчетов в агроэкспортном секторе, окончанием стратегий carry trade, сбором рождественских бонусов, ростом спроса на импорт и окончанием действия векселей фискальной ликвидности (LEFIS) песо упал на 7,2% в июле и накопил 19,4% до сих пор в этом году. "Таким образом, это была развивающаяся валюта, которая ослабла больше всех в мире. За ним в списке следуют турецкая лира (-12,8 % к настоящему времени), индонезийская рупия (-1,3 %), индийская рупия (-1,1 %) и гонконгский доллар (-1,%), согласно анализу Bloomberg, проведенному брокером GMA Capital. "Помимо недавнего стресса, это были не все плохие новости. Слабая динамика песо помогла реальному обменному курсу улучшиться примерно на 4,1 процентного пункта. Отчасти это ралли также объясняется глобальным ослаблением доллара, которое в то же время объясняет укрепление большинства развивающихся валют", - пояснили в GMA Capital. "С другой стороны, самой укрепляющейся валютой стал российский рубль, выросший на 42,8% по отношению к доллару США за прошедший год. Также лидировали венгерский форинт (+17,7%), чешская крона (+16,3%), польский злотый (+14,1%), болгарский лев (+13,4%), мексиканский песо (+12,3%), тайваньский новый доллар (+11,4%), румынский лей (+11,2%) и бразильский реал (+11,1%). "Вывод аналогичен тому, к которому пришел Индекс Биг-Мака журнала The Economist, который две недели назад подсчитал, что аргентинский песо недооценен на 14,6% по отношению к доллару США. Всего пять месяцев назад, согласно тому же рейтингу, песо был второй по переоцененности валютой в мире«. »Следует учитывать, что многосторонний реальный обменный курс (MERER) вырос на 4,1% в июле и на 16% в этом году. Отчасти это объясняется снижением официального курса доллара (5,7 % в этом месяце), а отчасти - ослаблением доллара по отношению к валютам наших основных партнеров: с декабря 2024 года курс реала вырос на 9,6 %. Какова бы ни была причина, правда в том, что доллар выглядит менее отсталым, чем в начале года", - считают в консалтинговой компании LCG. "По мнению аналитиков GMA Capital, более высокий обменный курс может сыграть в пользу текущего счета во второй половине года. Хотя от сельского хозяйства ожидается меньше расчетов из-за сезонности, энергетический сектор может оказаться в выигрыше от курса доллара. До мая его экспорт составил 4258 миллионов долларов США. "Реальный обменный курс восстановил конкурентоспособность на периферии (как из-за местной девальвации, так и из-за глобального контекста), поднявшись примерно на 16 % с момента введения курсовых коридоров, и достиг самого высокого уровня за последние 12 месяцев. Это обеспечивает большую устойчивость схемы, хотя она остается на относительно низком уровне", - говорит Эколатина. «Для экономического консалтинга улучшение обменного курса и восстановление резервов »является ключевым фактором для повышения уверенности инвесторов и снижения странового риска", показатель которого остается выше 700 базисных пунктов. Однако покупка Казначейством резервов на сумму 1 миллиард долларов США в июле может иметь двоякий смысл, поскольку рынок интерпретирует эти покупки как установление нового нижнего предела для обменного курса на текущих уровнях. Сегодня официальный оптовый курс торгуется на уровне 1290 песо".