Центральный банк уведомил рынок о том, что планирует закупить резервы для ремонетизации экономики.

Центральный банк (BCRA) уведомил рынок о том, что в ближайшие месяцы он планирует приступить к процессу покупки резервов, которые также будут использованы для стимулирования ремонетизации экономики после беспрецедентного ужесточения политики, примененного перед выборами. Эти выводы были сделаны на основе презентации, которую несколько недель назад в Вашингтоне провел перед инвесторами вице-президент банка Владимир Вернинг, и не случайно, что банк решил обнародовать ее только сегодня, хотя на самом деле пока доступна только ее английская версия. Определение резервов, помимо попытки успокоить рынки, в некотором роде предвосхищает новое пересмотр целей, согласованных несколько месяцев назад с Международным валютным фондом (МВФ), поскольку чистые активы BCRA значительно отличаются от предусмотренных в этом соглашении. Конкретно, когда до конца года предстоит погасить долг в долларах на сумму более 2 млрд долларов, он находится на 8,5 млрд долларов ниже уровня, согласованного с МВФ. Это связано с тем, что сегодня Аргентина, по словам Фернандо Марулла, директора FMyA, имеет отрицательную позицию в размере около 11 млрд долларов, очень похожую на ту, которую оставила администрация Альберто Фернандеса. Презентация Вернинга была озаглавлена «Эволюция режима денежных агрегатов в Аргентине: от стабилизации (2024) и перехода к новому режиму (2025) к ремонетизации, стимулируемой спросом (2026+) и ведущей к накоплению резервов». Согласно этому заявлению, для BCRA период после выборов открывает возможность для восстановления спроса на деньги, что будет совместимо с вливаниями песо посредством покупки долларов, что до сих пор было невозможно, если только курс не пробивал бы нижнюю границу валютного диапазона, установленного в апреле этого года. Конечно, это будет зависеть от оживления экономической активности и поступления долларов из-за рубежа или от расходования внутренних сбережений. «На самом деле он сказал, что BCRA будет покупать доллары из профицита платежного баланса, который сегодня является очень отрицательным. То есть, только если все, кто хочет накопить, оплатить импорт, перечислить дивиденды и т. д., купят доллары, они появятся для покупки резервов», — перевел LA NACION один из участников презентации в столице США в тот день. С официальной точки зрения, такая возможность появится, как только правительство сможет рефинансировать часть своего долга, срок погашения которого наступает, или реализовать свой план продления сроков погашения в рамках инициативы, названной «долг за образование». «Это означает, что спрос на деньги очень низкий, но если он восстановится вместе с экономической активностью, это откроет возможность для BCRA вновь покупать резервы, эмитируя песо без необходимости стерилизации песо», — подчеркнул он в сети X. В том же духе Алехо Коста, главный экономист Max Capital, интерпретирует, что документ показывает, что сейчас «правительство готово накапливать резервы, эмитируя песо, что оно могло бы делать на постоянной основе, если рынок увидит, что оно приступает к реализации ожидаемых реформ».