Незначительное ускорение инфляции в октябре: она составила 2,3%, что соответствует прогнозам рынка.

В месяце, ознаменованном парламентскими выборами и сомнениями по поводу волатильности валютного курса, инфляция в октябре составила 2,3%. Это был самый высокий показатель индекса потребительских цен с апреля (2,8%), несмотря на то, что, как и в течение всего года, перенос скачка курса доллара на цены был незначительным. «Рост цен составил 24,8% с начала года и 31,3% за последние 12 месяцев, как сообщил в среду Национальный институт статистики и переписи населения (Indec). Базовая инфляция, которая не учитывает сезонные повышения и регулируемые услуги, показала рост на 2,2% — в сентябре он составлял 1,9%. «Наибольший рост в этом месяце был зафиксирован в сфере транспорта (3,5%), за которой следовали жилье, вода, электричество, газ и другие виды топлива (2,8%). Наибольшее влияние на региональные месячные изменения оказала категория «Продукты питания и безалкогольные напитки», за исключением Патагонии, где наибольшее влияние оказала категория «Жилищные услуги, вода, электричество, газ и другие виды топлива», — говорится в официальном отчете. «Напротив, наименьшие изменения были зафиксированы в категориях «Оборудование и обслуживание дома» и «Досуг и культура», — обе с показателем 1,6%. На уровне категорий лидировали сезонные цены (2,8%), за ними следовали регулируемые цены (2,6%) и базовый ИПЦ (2,2%). Рост цен соответствовал ожиданиям аналитиков. Обзор рыночных ожиданий (REM), который проводит Центральный банк (BCRA) среди консалтинговых компаний, банков и других участников частного сектора, прогнозировал на десятый месяц года инфляцию на уровне 2,2–2,3 % (на 0,3 пункта выше предыдущего REM), при этом базовый показатель составил 2,1–2,2 %. В то же время в Буэнос-Айресе инфляция в октябре не изменилась по сравнению с предыдущим месяцем. Как сообщил в прошлую пятницу статистический институт Буэнос-Айреса, индекс составил 2,2%, что соответствует показателю сентября и даже превышает показатель августа (1,6%). Данные Indec были обнародованы в условиях экономического затишья после победы правящей партии на парламентских выборах и стабилизации валютного рынка в последние недели. К этому следует добавить значительное снижение странового риска и значительный рост акций местных компаний. «В более широком плане, опрос BCRA среди частных участников рынка показал, что инфляция в этом году составит чуть менее 30%: конкретно, она оценивается в диапазоне от 29,9 до 29,6%, что станет самым низким показателем за восемь лет (в 2017 году она составляла 24,8%) и значительно снизится по сравнению с 117,8%, накопленными в прошлом году, и тем более по сравнению с 211,4%, которые будут достигнуты в 2023 году, когда закончится срок полномочий Альберто Фернандеса». Инфляция стала меньше влиять на официальную риторику, потому что уже несколько месяцев опросы общественного мнения показывают, что для аргентинцев более важны другие проблемы. Хотя снижение инфляции является наиболее признаваемой официальной политикой среди опрошенных, опрос, проведенный в прошлом месяце Casa Tres под руководством Мора Хозами, поставил на первое место в рейтинге проблем «экономику в целом» (16%). Далее следуют «коррупция» (15%) и «низкие зарплаты» (11%). Экономист Камило Тискорния, директор CT Asesores Económicos, проанализировал, что, хотя индекс потребительских цен в октябре несколько ускорился, он остается ниже 2,7% за тот же месяц 2024 года. «Очевидно, что в контексте последних месяцев это означает более высокую инфляцию, потому что в мае она составляла 1,5%, в июне — 1,6%, в июле и августе — 1,9%, а в сентябре — 2,1%», — считает он. По мнению Тискорния, на данные за октябрь повлиял скачок курса доллара в течение большей части месяца. «Очевидно, что значительный рост обменного курса оказал определенное влияние на цены. В целом я бы сказал, что это влияние было ограниченным, но, безусловно, оно имело место», — подчеркнул экономист. Экономист Флоренсия Ираги из консалтинговой компании LCG отметила, что накопленный за год уровень инфляции — почти 25% — находится на уровне, «значительно ниже, чем в предыдущие два года, но все же дает повод для внимательного наблюдения». Ираги отметила в качестве важных моментов в индексе потребительских цен за октябрь ускорение роста в таких категориях, как «Продукты питания и напитки» (27% индекса), которые выросли на 2,3% в месячном исчислении в октябре (по сравнению с 1,9% в сентябре), и «Транспорт», который стал категорией с самой высокой инфляцией (3,5% в месяц), сильно пострадавшей от роста цен на топливо и общественный транспорт в некоторых регионах. «Замедление роста в сфере образования и здравоохранения, которые являются регулируемыми, частично компенсировало ускорение роста в первых двух категориях», — добавил он. Кроме того, Ирагуи подчеркнул: «Еще одним важным моментом является ускорение базовой инфляции, которая вновь превысила 2% (2,2% в месячном исчислении в октябре 2025 года по сравнению с 1,9% в среднем за последние 5 месяцев (май-сентябрь)». И прогнозировал: «В перспективе мы видим некоторую стагнацию на уровне около 2%, что означает, что 2025 год может завершиться с годовой инфляцией около 31%». Со своей стороны, экономист Клаудио Капраруло, директор Analytica, сказал, что эти данные совпадают с оценкой, сделанной его консалтинговой компанией. «Инфляция в октябре была отмечена ускорением роста цен на продукты питания и напитки, в частности на мясо и фрукты», — прокомментировал он. «Что касается того, что может произойти в текущем месяце, Капраруло оценил: «Исходя из данных за первую неделю, наш прогноз на ноябрь остается на аналогичном уровне. 2% укрепляется в качестве минимального уровня инфляции на ближайшие месяцы». Клара Алесина, аналитик Фонда «Свобода и прогресс», считает, что данные за октябрь отражают влияние предвыборной ситуации, характеризующейся повышенной неопределенностью и активным поиском защиты от возможных изменений. «Это оказало давление на обменный курс и страновой риск, что привело к росту цен», — пояснила она. В этом контексте Алесина уточнила, что финансовый обменный курс вырос в среднем на 4,5% в течение месяца, что способствовало ускорению роста. «Также повлияли сезонные повышения, которые выросли на 2,8%, что является самым высоким показателем за три месяца, в то время как регулируемые цены выросли на 2,6%, что соответствует предыдущим повышениям», — добавил он. По мнению Алезины, хотя в ближайшие месяцы может сохраняться некоторое отставание от влияния обменного курса, ноябрь показывает иную картину. «Результаты выборов укрепили уверенность в продолжении экономической программы, гарантировав сбалансированность бюджета и, следовательно, меньшую потребность в эмиссии денежной массы. В этом контексте ожидается, что в ближайшие месяцы инфляция вернется к своему пути замедления», — заключил он.