Сделать так, чтобы Аргентина снова начала расти

Аргентина не нуждается в том, чтобы кто-то указывал ей, что делать. У нее есть множество выдающихся экономистов, начиная с президента Хавьера Милея, которые могут привести страну к процветанию. Тем не менее, уважительные предложения иностранных экономистов, не преследующих скрытых политических интересов, не могут навредить и могут помочь поддержать поразительный экономический прогресс, достигнутый администрацией на сегодняшний день. Газета LA NACION недавно описала некоторые из моих предложений, за что я ей глубоко благодарен. Я хочу расширить это описание, но сначала должен сделать важное пояснение. В статье меня цитируют: «Эта страна нуждается в том, чтобы кто-то сказал ей, что делать. Пора повзрослеть». Я сказал многое в своем двухчасовом интервью LA NACION. И перефразирование мнений — обычное дело. Но мне кажется важным прояснить эти слова, которые, как я понимаю, являются недоразумением в переводе, поскольку я далек от того, чтобы анализировать реальность с высоты своей arrogancia. В остальном статья превосходна. Однако я хочу добавить ключевые детали о моих взглядах на то, как Аргентина может обеспечить быстрый и устойчивый экономический рост, взгляды, которые я также недавно высказал в Financial Times (FT). «Я имею большой опыт работы в области экономики и консультировал многие страны. Моя тесная дружба с бывшим министром экономики Доминго Кавалло побудила меня уделять пристальное внимание экономике и политике Аргентины и на протяжении многих лет совершать несколько поездок в эту прекрасную страну. Я посетил ее в начале 1990-х годов, чтобы обсудить вопрос о конвертируемости. Я вернулся в 2002 году в разгар финансового кризиса. И я вернулся несколько недель назад, чтобы воочию увидеть захватывающие, хотя и очень болезненные, экономические преобразования, которые происходят в стране. Я приехал не по приглашению правительства, а чтобы навестить Доминго и поговорить с учеными. К моему большому удовольствию, я смог встретиться со многими из ведущих политиков страны. Тем не менее, план, который я предложил в FT, является исключительно моим. Еще предстоит увидеть, будет ли он принят правительствами США и Аргентины. «Аргентина имеет огромный потенциал, но ее экономика находится в свободном падении уже целое столетие. Есть много неопровержимых доказательств. Все они отражены в двух фразах, которые я слышал от таксистов: «Но вы не понимаете. Это Аргентина». Таксисты были правы. Я не понимаю. Прошлое Аргентины не определяет ее будущее. Аргентина может навсегда избавиться от своего прошлого, продвигая долларизацию, запланированную президентом Майлеем. Для этого необходимо несколько вещей. Во-первых, примерно 30 миллиардов долларов для выкупа песо, находящихся в обращении, по текущему курсу. Эти доллары могут быть предоставлены Соединенными Штатами не в качестве займа, а в качестве субсидии, обусловленной пятью условиями. Эти условия гарантируют, что Аргентина больше никогда не будет нуждаться в зарабатывании денег путем их создания. Первое условие — принятие системы ограниченного назначения банков (LPB), которая постепенно преобразует все банки и другие финансовые корпорации в так называемые «equity-financed mutual fund companies» (компании взаимных фондов, финансируемые на 100 % за счет собственного капитала). Подробности приведены здесь. Но LPB устраняет любое кредитное плечо из финансовой системы. Вместо того, чтобы брать в долг, банки собирают средства для инвестирования, продавая акции взаимным фондам, которые они продают. В США насчитывается около 10 000 таких организаций, что более чем в два раза превышает количество банков с кредитным плечом. Ни один из взаимных фондов, финансируемых за счет собственного капитала, не потерпел крах во время Великой рецессии по одной простой причине. Они никому ничего не должны были. С LPB Аргентина никогда не нуждалась бы в печатании денег для спасения банков в случае финансового кризиса. Фактически, поскольку финансовый кризис определяется банкротством банков, Аргентина никогда бы не пережила бы еще один финансовый кризис. Другая причина для печатания денег — это оплата расходов, которые не могут быть покрыты за счет налогов. Без печатного станка печатать деньги будет невозможно. Согласно моему плану, США возместили бы Аргентине размывание долларовых сбережений аргентинцев за счет инфляции. Но эти выплаты были бы меньше. Второе условие, предложенное для получения субсидии в размере 30 миллиардов долларов, заключается в том, что Аргентина должна радикально реформировать свою неустойчивую пенсионную систему. Подробности можно найти здесь. Идея проста. Существующая система будет закрыта, в пределах допустимого. Все накопленные выплаты будут выплачиваться по мере их наступления. Но никто не будет накапливать дополнительные выплаты. Вместо этого работники будут вносить 10% своей заработной платы на счета личного страхования (PSA), а правительство будет предоставлять эквивалентные взносы самым бедным, инвалидам и безработным. Взносы будут делиться пополам между супругами. Все взносы будут объединены и инвестированы без каких-либо затрат в глобальный индекс акций, облигаций и фондов недвижимости. Пенсионная система будет управляться Всемирным банком, который будет выступать в качестве хранителя и доверительного управляющего счетами. Поскольку активы работников будут храниться за рубежом, ни одно аргентинское правительство в будущем не сможет их конфисковать. Таким образом, это ни в коем случае не является повторением предыдущей неудачной пенсионной реформы в Аргентине. Поскольку выплаты пособий будут постепенно сокращаться до нуля, правительство немедленно снизит текущий налог на пенсии с 27% до 20% и будет постепенно снижать его и дальше, обеспечивая, чтобы текущая стоимость доходов от налогов на заработную плату покрывала текущую стоимость накопленных выплат. Три других условия — это реформа рынка труда с целью резкого сокращения неформального сектора в Аргентине, реформы в области налогообложения и расходов на провинциальном уровне, а также внедрение системы учета долгосрочной финансовой устойчивости, называемой «учетом налогового разрыва». Аргентина должна будет принять меры, направленные на устранение налогового разрыва в стране, то есть обеспечить, чтобы налоги покрывали расходы в текущей стоимости. Соединенные Штаты очень заинтересованы в экономическом успехе Аргентины. Поэтому этот новаторский, но простой план должен быть очень интересен президентам обеих стран. Принятие плана немедленно снизило бы страновой риск Аргентины, позволив ей брать кредиты на переходный период по гораздо более низким процентным ставкам. Он также стимулировал бы массовые иностранные инвестиции в страну. Это именно то, что требует экономика: аргентинцы, инвестирующие за рубежом для диверсификации своих инвестиций, и иностранцы, инвестирующие в Аргентину, чтобы помочь стране расти. Как сказал Дж. Р. Р. Толкин: «Не все, что блестит, является золотом». Аргентина, с небольшой помощью своего друга и благодаря твердому и разумному руководству, является настоящим экономическим чудом в стадии становления».