МВФ дал положительную оценку экономическому плану, но строго предупредил о резервах BCRA.

Аплодисментов не было по одной простой причине: один из актов работы остался в долгу. Именно так можно резюмировать обширный отчет, который сотрудники Международного валютного фонда (МВФ) представили совету директоров в качестве профессиональной поддержки для аргументации в пользу первого пересмотра. Чистые международные резервы (NIR, согласно техническому названию) достигли - 4,7 миллиарда песо (по текущему курсу) на 13 июня, дату тестирования, что значительно ниже минимального предела программы - 1,1 миллиарда песо", - говорится в одном из наиболее важных параграфов, где упоминается этот вопрос. "Среди объяснений МВФ отмечает, что действительно имело место непредвиденное снижение резервов в течение недель, предшествовавших утверждению программы, примерно на 1,5 миллиарда долларов США, вызванное повышенной глобальной и внутренней неопределенностью. В нем также отмечается, что правительство приняло корректирующие меры для увеличения резервов: «Выпуск облигаций и блочные закупки иностранной валюты увеличили NIR примерно на 2 млрд долларов с начала июня, и, по прогнозам, они будут укрепляться и дальше до конца июля и до конца года». И затем еще один пункт, который также закончится увеличением количества долларов в Центральном банке: «Накопление будет также поддерживаться приватизацией и продажей активов и концессий, а также постоянной поддержкой со стороны других официальных кредиторов». "Документ содержит просьбу, выдвинутую аргентинскими переговорщиками и принятую МВФ. Речь идет об изменении количественных показателей резервов на 2025-2026 годы. "К концу года резервы, по прогнозам, увеличатся примерно на 5,5 млрд долларов США по сравнению с началом программы - с 8,2 млрд песо до 2,6 млрд песо). Начиная с 2026 года накопление резервов будет еще более ускоряться и, как ожидается, достигнет первоначальных целей программы к концу 2027 года«, - говорится в официальном документе. »Однако, как уже было сказано, никаких серьезных отсрочек нет, просто некоторые изменения в целях. Несмотря на звездочку, МВФ отмечает, что с момента утверждения программы резервы увеличились примерно на 2 миллиарда долларов США в период с 11 апреля по 31 июля, с отрицательного значения в 8,2 миллиарда долларов США до 6,4 миллиарда долларов США, также отрицательного, несмотря на валютные выплаты держателям облигаций. «Важно подчеркнуть, что накопление резервов остается ключевым приоритетом для Аргентины, необходимым для лучшего управления шоками и устойчивого доступа к международным рынкам капитала на более выгодных условиях», - говорится в отчете. Разумеется, остальная часть работы была встречена аплодисментами. Агентство отмечает и другие моменты программы и ставит ей высокую оценку. Например, в отчете говорится, что переход к новому режиму обменного курса был плавным. «После короткого первоначального подъема официальный обменный курс колебался около середины коридора обменного курса, а разрыв между официальным и параллельным обменными курсами практически исчез, благодаря надлежащей ограничительной денежно-кредитной и фискальной политике», - говорится в сообщении. Агентство отмечает, что БКРА воздерживалось от интервенций на спотовом валютном рынке, и признает, что «были покупки валюты Казначейством в связи с операциями по выпуску долга и блочные покупки для финансирования своих собственных обязательств по обслуживанию валютного долга». "Один факт о рынке доллара. МВФ утверждает, что спрос на доллары резко возрос, и объясняет это «перемещением операций с параллельного на официальный рынок после сокращения разрыва в обменных курсах». МВФ признает, что отмыванию на рынке способствовали высокие сезонные продажи зерна. Диагноз реальной экономики, например, в целом совпадает с тем, что сообщает подавляющее большинство местных экономистов. Это неравномерное восстановление секторов, что-то вроде разных скоростей. "Экономическая активность остается устойчивой, хотя есть признаки некоторого замедления. В первом квартале 2025 года экономика выросла на 5,8 % в годовом исчислении, чему способствовало более сильное, чем ожидалось, восстановление внутреннего спроса, несмотря на кратковременный спад в марте". И, наконец, согласие с аргентинскими коллегами: «Уровень реального ВВП сейчас близок к рекордным значениям, а загрузка производственных мощностей близка к 60%, хотя это восстановление происходит неравномерно: сельское хозяйство, энергетика и горнодобывающая промышленность продолжают лидировать, а строительство и обрабатывающая промышленность отстают.„“»"