Облегчение на внешних рынках: индекс странового риска пробил отметку в 900 пунктов, а аргентинские акции поднялись на 3 % на Уолл-стрит

После прошедшей недели, ознаменовавшейся резким падением на международных финансовых рынках, сегодня активы на Уолл-стрит набирают обороты. Несмотря на то, что в связи с национальным праздником, приуроченным к визиту Папы Леона XIV, на местном рынке торги не ведутся, аргентинские акции, котирующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже, поддаются влиянию оптимизма, царящего за рубежом, и поднимаются на 3%, в то время как страновой риск преодолевает отметку в 900 базисных пунктов. В ходе первой торговой сессии недели, которая в случае с Аргентиной будет крайне короткой, страновой риск снизился на 59 единиц и составил 880 базисных пунктов (-6,28 %). Снижение произошло после того, как на прошлой неделе показатель вырос на 152 базисных пункта, что соответствует росту на 19,3%. «В любом случае, этот показатель, рассчитываемый JP Morgan, демонстрирует одно из самых высоких значений с октября прошлого года, когда нервозность вокруг парламентских выборов привела к тому, что он превысил отметку в 1000 пунктов. Таким образом, показатель 402 пункта, достигнутый в июле этого года — минимум за время пребывания у власти Хавьера Милей — остался далеко позади». «Несомненно, президентские выборы [2027 года] выглядят более равными, чем в начале года, после ухудшения показателей доверия. А динамика экономической активности и инфляции в этом году не оправдала первоначальных ожиданий. Однако вряд ли это может оправдать такие уровни спредов, особенно с учетом того, что всего три месяца назад страновой риск составлял 400 базисных пунктов. «Самым значительным изменением с тех пор стал глобальный кризис рынка облигаций, и создается впечатление, что это резкое снижение внешнего спроса на высокорисковые облигации совпало с падением спроса со стороны внутренних инвесторов, что усилило последствия», — отметили в Facimex Valores. Что касается фондового рынка, то сегодня акции аргентинских компаний, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (ADR), окрашены в зелёный цвет, следуя за основными фондовыми индексами США. Акции Irsa выделяются ростом на 3,4 %, за ними следуют Ternium (+3,4 %), Loma Negra (+2,6 %), Banco Supervielle (+2,3 %) и Central Puerto (+2,3 %).» Однако если проанализировать динамику акций в первую неделю ноября, то все акции оказались в минусе: YPF потеряла 19,7 %, Cresud — 14,3 %, а Banco Supervielle — 10,7 %. По итогам года стоимость акций некоторых компаний сократилась вдвое, как, например, в случае с Edenor (-52,9 %), Banco Supervielle (-51,4 %) и Grupo Financiero Galicia (-44,9 %).» Политический риск, учтённый в цене аргентинских активов, по-видимому, дисконтирует неизбежное поражение правящей партии, и эта динамика особенно ярко проявляется на местном рынке акций. Что касается уровня странового риска, индекс Merval находится в зоне недооценки. Такие колебания странового риска и местного рынка акций характерны для предвыборного периода. «Однако подобные резкие колебания наблюдались за два-три месяца до выборов, а не почти за год до них», — отметили в «Invertir en Bolsa». «Восстановление наступило в этот понедельник после того, как на прошлой неделе на зарубежных рынках были зафиксированы сильные падения, особенно среди компаний, связанных с искусственным интеллектом. Сомнения относительно рентабельности многомиллионных инвестиций в технологическую инфраструктуру, наряду с опасениями по поводу ужесточения регулирования в секторе после результатов промежуточных выборов в США, в конечном итоге вызвали волну распродаж, которая распространилась и на Аргентину». На этом фоне основные фондовые индексы США сегодня демонстрируют повсеместный рост. Индекс S&P 500, в который входят 500 крупнейших компаний, котирующихся на Уолл-стрит, вырос на 2,33 %. В свою очередь, промышленный индекс Dow Jones поднялся на 2,18%, а технологический Nasdaq — на 2,56%. «На прошлой неделе американский фондовый рынок пережил один из худших дней за последние годы из-за резкой ликвидации позиций в секторе искусственного интеллекта», — отметили в Balanz Capital. В частности, в прошлый четверг Nasdaq потерял 6,4% — это был худший торговый день с марта 2020 года, когда пандемия COVID-19 парализовала мир."