Нулевые удержания: какова налоговая стоимость этой меры и просьба экономистов к правительству

Как бумеранг, сегодня различные пользователи выступили в социальных сетях с критикой правительства за финансовые издержки, связанные с неожиданным объявлением об отмене пошлин на зерно до 31 октября. По мнению экономистов, эта мера, направленная на то, чтобы производители реализовали до 7 млрд долларов США для увеличения предложения на рынке валют (MULC), приведет к дефициту в размере от 0,15% до 0,26% валового внутреннего продукта (ВВП), что сопоставимо с дефицитом, который требовали отклоненные проекты финансирования университетов и неотложной педиатрической помощи. По данным консалтинговой компании Equilibra, налоговые издержки от снижения удержаний до 0% до октября достигнут 950 млн долларов США до конца года, что эквивалентно 0,15% ВВП. К аналогичной цифре пришел Аргентинский институт налогового анализа (1 млрд аргентинских песо), хотя он заявил, что чистые налоговые издержки для страны составят от 0,23% до 0,26% ВВП. Габриэль Кааманьо из консалтинговой компании Outlier оценил, что они составят от 0,15% до 0,2% ВВП. «Вы теряете около двух месяцев сборов. Дело в том, что потом нужно посмотреть, к какому году это относится, были ли это зерновые, которые должны были быть проданы до конца года или в 2026 году, и они были проданы раньше срока», — отметил он. «По данным Бюджетного управления Конгресса (OPC), налоговая стоимость проекта финансирования университетов на 2025 год составила около 1,9 трлн песо, что эквивалентно 0,23% ВВП». «Деньги являются заменимыми. Я бы не стал сравнивать, но скажу, что сегодняшние события ослабляют аргумент правительства о том, что на эти законопроекты не было денег. Очевидно, что это вопрос приоритетов», — считает Каманьо. По его мнению, исполнительная власть отдала предпочтение другим целям, хотя «кто-то мог бы сказать, что если бы она договорилась о принятии законопроекта о неотложной педиатрической помощи, который стоил меньше, то часть этих средств была бы сэкономлена. Это гипотетическое предположение, но логично, что оппозиция атакует правительство с этой стороны. Лучше всего высказался министр финансов США Скотт Бессент. Временное снижение DEX довольно противоречиво», — добавил он. Фернандо Марулл, партнер FMyA, заявил, что заявление Бессента о том, что Аргентина может получить помощь через Фонд стабилизации валютного курса (ESF), решает проблему погашения долга в следующем году, в то время как нулевые удержания направлены на снятие напряженности на валютном рынке. По его мнению, теперь правительство должно выполнить требования различных аналитиков и, если появится предложение долларов, купить резервы. Кааманьо проявил большую осторожность: «Мне кажется, что в первую очередь нужно успокоиться и посмотреть, как будет развиваться ситуация в течение первой недели». По мнению аналитика, необходимо проследить за условиями, объявленными Бессентом, и за влиянием удержаний. Время ограничено, и может накопиться большой объем предложения, что приведет к падению цен. «Надо посмотреть, готовы ли производители продавать при таком падении цен. Я склонен думать, что нулевые удержания должны компенсировать это, но это нужно подтвердить, а также посмотреть, не перейдут ли производители снова на долларизацию, как это произошло в июне и июле прошлого года», — предупредил он. Другими словами, он считает, что предложение не должно генерировать собственный спрос. «В принципе, официальный курс доллара ослаб и отошел от верхней границы диапазона, что важно, потому что динамика была неустойчивой. Но он находится на уровне 1440 песо, поэтому нет возможности для покупок. Если в какой-то момент ситуация улучшится и он снизится еще больше, приблизившись к 1300 песо с небольшим, тогда было бы логично начать накапливать резервы, чтобы дать сигнал об устойчивости», — заключил он.