Математическая фигура, которая может решить исход выборов в следующее воскресенье

Это опасное отставание для правительства, которое может полностью проявиться в воскресенье, в ключевых выборах для La Libertada Avanza. В то время как экономическая команда делает все возможное — политический союз с Дональдом Трампом — чтобы сдержать курс доллара и, в свою очередь, защитить флаг дефляции, вероятно, что те, кто будет голосовать в следующие выходные, будут смотреть на другой рынок — рынок квадратных метров. «В то время как министр экономики Луис Капуто изыскивает финансирование, где только может, чтобы успокоить внешних кредиторов (и снизить страновой риск), многие избиратели будут смотреть на то, что произошло с их работой и зарплатой, или на то, в каком состоянии находится их компания после последних двух лет. Честность — корректировка, дерегулирование и открытость — которую продвигал Хавьер Милей, оказала явное влияние на семейную экономику, а также на жизнь внутри компаний. «Стоит пояснить. Существует связь, которая иногда становится невидимой для избирателя: без макроэкономической стабильности, без здоровых основ не может быть устойчивого «квадратного метра» для кого-либо. Но после двух лет также играют роль уровень нетерпения — с множеством невынужденных политических ошибок правящей партии и скандалами о предполагаемой коррупции «антикастового» правительства — и ожидания. «Билет на эти две нематериальные величины» также обновляется или нет в воскресенье. Это выборы, которые определят уровень поддержки союзников – внутренних и внешних – с учетом того, что повышение цен будет сопровождаться повышением затрат. Переводя на понятный язык: без поддержки на выборах, мест в Конгрессе и политической перестройки реформы маловероятны. Это единственный способ обеспечить равномерный рост, стимулируемый инвестициями (в противном случае будут развиваться только энергетика, горнодобывающая промышленность, экономика знаний и сельское хозяйство, то есть секторы, которые являются естественно конкурентоспособными). «Итак, как «квадратный метр» повлияет на выборы в воскресенье? Экономисты Equilibra Мартин Рапетти, Лоренцо Сигаут Гравина и Гонсало Каррера опубликовали полный диагноз. Они иронично назвали его «Корень разочарования». Вкратце, они объясняют, что доходы 14,5 миллионов человек описываются математической формулой: квадратный корень. Вначале они резко упали, затем восстановились, а позже, уже ближе к выборам, застыли на одном уровне. «Этот термин бывший министр экономики Эрнан Лакунса уже использовал для описания динамики экономической активности в целом. «Мы считаем, что такая траектория ведет к социальной фрустрации; не из-за масштабов корректировки, а из-за отсутствия улучшений: когда восстановление прерывается, социальная терпимость снижается и возникает разочарование», — отметили специалисты по социальным показателям. «Эквильба» оценил, что динамика реального среднего дохода примерно 14,5 миллионов человек — тех, кто получает официальный доход — претерпела первоначальную корректировку на 19 % в покупательной способности по сравнению со средним доходом за период с января по сентябрь 2023 года. В отчете речь идет о формальных наемных работниках частного сектора (6,3 миллиона человек), пенсионерах (4,9 миллиона) и государственных служащих на национальном уровне (0,8 миллиона) и на уровне провинций (2,5 миллиона). «В период с февраля 2024 года по февраль 2025 года доходы быстро восстановились, хотя и частично (94% от прежнего уровня)», — утверждают авторы отчета и добавляют: «С марта 2025 года доходы стагнировали и даже сократились, что соответствовало динамике экономической активности». Больше всего в доходах пострадали государственные служащие на национальном уровне, затем — на провинциальном уровне, далее — пенсионеры, не получающие минимальную пенсию, пенсионеры, получающие минимальную пенсию плюс надбавку, и официально работающие сотрудники, которые смогли восстановить то, что потеряли с ноября 2023 года. «За почти два года правления Милеи зарегистрированные частные и государственные служащие, а также пенсионеры понесли в среднем совокупные потери, эквивалентные двум месяцам дохода. Другими словами, за первые 20 месяцев правления Милея они потеряли эквивалент 2,1 месяца дохода», — отметили они и добавили, что доходы в этих секторах уже несут убытки с 2018 года (к сегодняшним убыткам добавляются убытки от бегства правительства Маурисио Макри и карантина Альберто Фернандеса и Кристины Киршнер). «Исследование Equilibra сравнивает пути к парламентским выборам, по которым шли Макри и Милей. Несмотря на то, что оба пути начались с корректировки покупательной способности, они обнаружили два различия. Первое заключается в том, что падение доходов было меньше при Макри и к парламентским выборам накопилось 1,2 месяца потерь доходов, в то время как при Милеи — 2,1 месяца. Второе отличие заключается в том, что во время правления Макри реальные доходы продолжали восстанавливаться в преддверии выборов, в то время как при Милеи они застыли на более низком уровне», — описали специалисты. «Аналитики Equilibra указали, что динамика реальных доходов «хорошо коррелирует» в обоих случаях с индексом доверия к правительству UTDT. В то же время этот показатель обычно используется в качестве предсказателя результатов выборов. На парламентских выборах 2017 года Макри получил 41,8% голосов. В настоящее время индекс UTDT составляет 38,8%. «Формальная занятость при Макри улучшилась, а при Милеи снизилась», — заявили в Equilibra. Общее количество зарегистрированных рабочих мест сократилось при Милеи на 500 000, согласно данным SIPA; при Макри оно увеличилось на 300 000 к моменту проведения парламентских выборов. Сегодня зарегистрированных наемных работников на 200 000 меньше; при Макри их было на 100 000 больше. «Консалтинговая компания, возглавляемая Рапетти, также обнаружила различия между регионами. Зарегистрированная заработная плата в пригородах ниже, чем в Буэнос-Айресе и других регионах. По состоянию на июнь прошлого года жители Буэнос-Айреса еще не достигли уровня, показанного средним показателем за январь-сентябрь 2023 года. Доверие к правительству там ниже». Корректировка относительных цен, проведенная правительством с целью оздоровления макроэкономики, несколько месяцев назад привлекла внимание к другому показателю, который отражает ту «сумму», которая остается в домохозяйстве на потребление после оплаты фиксированных расходов. Согласно последним данным консалтинговой компании Empiria, возглавляемой Лакунса, в июле прошлого года располагаемый доход средней семьи в АМБА остался стабильным по сравнению с июнем: «он на 5,8% ниже уровня 2023 года», то есть уровня, предшествовавшего девальвации, с которой началось правление Милеи. Эти данные объясняют неравномерность роста массового потребления, которое, кроме того, большую часть года конкурировало с кредитованием для приобретения товаров длительного пользования. Документ Empiria акцентировал внимание на одном из достижений Милея: снижении уровня бедности. Он отметил, что уровень бедности в первом полугодии 2025 года составил 31,6% (15 миллионов человек), что является самым низким показателем с первого полугодия 2018 года, когда он составлял 27,3%. «В целом, возможно, что уровень бедности в первом полугодии 2024 года был переоценен (хотя и не неправильно измерен) из-за влияния инфляции на форму сбора данных, а также на то, как люди декларируют свои доходы. Это имеет двойной эффект: ни рост не был столь резким, ни падение не было столь чудесным. Несмотря на это пояснение, стоит отметить, что дефляция [с 25,5% в декабре 2023 года до 2,1% в сентябре этого года] является, пожалуй, лучшей политикой по сокращению бедности и, в данном случае, главным объяснением того, что произошло», — подтвердили специалисты, добавив, что уровень бедности среди детей составил 45,4% (4,8 миллиона) и что это была возрастная группа, в которой бедность снизилась больше всего по сравнению со вторым полугодием 2023 года, в первую очередь благодаря устойчивому росту AUH. «Несмотря на проблемы, с которыми сталкиваются избиратели, что также отражается в опросах среди предприятий, возможно, правительство сможет восстановить надежды на лучшее будущее, по крайней мере, в коммерческом секторе. В частности, большинство супермаркетов и оптовых компаний оценили ситуацию в своей компании в сентябре как «нормальную» или «плохую» по сравнению с предыдущими месяцами («без изменений» 57,9% против «плохой» 31,6%), но на вопрос о том, чего они ожидают в следующем квартале (октябрь-декабрь) по сравнению с текущей ситуацией, ответ был положительным: 22,4% считают, что она улучшится (9,2% — ухудшится). Результаты опроса были опубликованы сегодня Индексом. «Правительство должно убедить промышленников: большинство считает, что производство останется на прежнем уровне или ухудшится (61,2% — не изменится, 23,9% — снизится) в следующем квартале. Более 50% в сентябре считали ситуацию «ниже нормы» (52,8%). Это не случайно: установленная мощность промышленности в августе этого года почти такая же, как и в 2020 году, когда коронавирус затормозил экономику».