Налоговое давление ударило по YPF: компания заплатила 1,7 млрд долларов США в виде налога на прибыль и закончила год в минусе.

Вчера YPF представила свои финансовые результаты за 2025 год, и одним из самых удивительных данных стала внеочередная выплата 1,7 млрд долларов в качестве налога на прибыль. Эта цифра объясняется тем, что ARCA (бывшая AFIP) из-за финансовых потребностей правительства не признала корректировку положительных остатков с учетом инфляции, что вызвало недовольство в частном секторе, как сообщила газета LA NACION. Недовольство направлено на министра экономики Луиса Капуто и секретаря казначейства Карлоса Губермана, которые прибегли к различным инструментам для достижения цели годового профицита бюджета в размере 1,4% ВВП. Этот результат оказался ниже первоначально обещанных 1,6%, хотя и превысил 1,3%, требуемых МВФ. Кроме того, YPF была одной из немногих компаний, присоединившихся к Плану облегчения платежей ARCA (резолюция 5684 2025), который позволяет погасить в 120 ежемесячных платежах обязательства, вытекающие из переоценки накопленных налоговых убытков. Нефтяная компания, контролируемая государством, сообщила об убытке в размере 799 млн долларов США в 2025 году, что представляет собой значительную разницу по сравнению с прибылью в размере 2393 млн долларов США в 2024 году. Чистый долг нефтяной компании, в свою очередь, составил 9386 млн долларов США, а коэффициент чистого левериджа — соотношение долга и капитала — достиг 1,9 раза: то есть на каждый доллар собственного капитала компания использует 1,9 доллара долга. К 2026 году цель состоит в том, чтобы снизить этот показатель до 1,6–1,7 раза. Президент и генеральный директор YPF Орасио Марин пояснил сегодня, что падение прибыли было вызвано несколькими факторами: снижением международных цен на нефть на 15 % в 2025 году; дорогостоящий процесс выхода из зрелых месторождений, который завершился в этом месяце продажей Manantiales Behr в Чубуте; и покупка трех «мирового класса» блоков в Вака Муэрта (Sierra Chata, La Escalonada и Rincón La Ceniza) за 850 млн долларов США. По словам руководителя, в дальнейшем результаты должны улучшиться благодаря сокращению операционных затрат после выхода из зрелых районов и поступлению средств от продажи активов, в том числе 70% доли в Metrogas. Марин также объявил, что в 2026 году компания инвестирует около 5,8 млрд долларов, что превышает 4,477 млрд долларов, выделенных в 2025 году. 70% этой суммы по-прежнему будет направлено на Vaca Muerta с целью достижения суточной добычи в 215 000 баррелей. «Я хотел бы подчеркнуть, что 2025 год был годом преобразований и знаковым для компании. Мы достигли исключительных операционных результатов, почти завершили выход из зрелых месторождений и обеспечили себе первоклассные нетрадиционные блоки в Vaca Muerta. Кроме того, мы сделали значительные шаги в развитии проекта СПГ», — сказал Марин во время конференции с инвесторами. «Производство в Вака Муэрта было одним из ярких моментов: в декабре оно выросло на 42 % в годовом исчислении и достигло 204 000 баррелей в день, что значительно превысило цель в 190 000, установленную в начале года. В то же время добыча газа составила в среднем 36,2 млн кубометров в сутки, что на 3% меньше, чем в 2024 году. Компания прогнозирует на 2026 год доходы от недавних продаж активов, таких как 50% Profertil и Manantiales Behr, которые в совокупности позволят собрать около 1 млрд долларов США. В случае Metrogas было указано, что в течение следующих полутора месяцев правительство должно одобрить продление лицензии, что является ключевым шагом для продвижения продажи. «В области финансирования YPF привлекла в 2025 году около 3,7 млрд долларов США, из которых 1,4 млрд долларов США поступили с местного рынка, а остальная часть — с международного. К 2026 году ей предстоит погасить примерно 2,1 млрд долларов, в основном 1 млрд долларов в виде местных облигаций, около 300 млн долларов в виде процентов и остальную часть в виде финансовых займов. В сфере нефтепереработки YPF перерабатывала 320 000 баррелей в день, что означает рост на 6% за последнее десятилетие. Что касается цен, компания отметила, что в 2025 году цены на топливо оставались в среднем на 3% ниже международных цен. «В прошлом месяце наши местные цены были на 1% выше международного паритета», — уточнили они. «На 2026 год компания прогнозирует скорректированный показатель EBITDA в размере от 5,8 до 6,2 млрд долларов США при средней цене нефти марки Brent в 63 доллара за баррель. Планируемые инвестиции составят от 5,5 до 5,8 млрд долларов, заключил Марин.