Бум кредитования в долларах: в апреле экспортеры впервые с 2019 года предпочли привлекать финансирование в местных банках

В то время как правительство стремится укрепить стабильность валютного курса и продвигать ремонетизацию экономики, в сфере кредитования в долларах началось изменение тенденции. В апреле, впервые с 2019 года, экспортные компании предпочли финансироваться в основном за счет местных банков, а не за счет авансов и предварительного финансирования из-за рубежа, что на рынке расценивается как восстановление доверия к аргентинской финансовой системе и стабильности валютного курса. «Эти данные взяты из последнего «Статистического приложения по валютному рынку и валютному балансу», опубликованного Центральным банком (BCRA), где отмечается, что внутреннее финансирование экспорта в апреле достигло 1,38 млрд долларов США и превысило как авансовые поступления от экспорта (857 млн долларов США), так и внешнее предварительное финансирование (253 млн долларов США), как сообщило издание Ámbito. Последний раз нечто подобное происходило в июле 2019 года, до девальвации, последовавшей за праймериз, и возобновления валютных ограничений. «За этим явлением стоят несколько факторов: ослабление валютных ограничений, увеличение объема депозитов в долларах в местной финансовой системе, более конкурентоспособные ставки и, прежде всего, относительно стабильный курс доллара, который снизил ожидания резкого скачка курса». На рынке объясняют, что экспортные компании обычно прибегают к различным инструментам финансирования для покрытия производственных затрат, логистики или оборотного капитала. Однако в годы валютного контроля доступ к местным кредитам в иностранной валюте стал ограниченным, и многие компании предпочли авансовые платежи от клиентов или кредиты из-за рубежа. «Согласно официальным данным, в период с 2016 по июль 2019 года — период без ограничений — финансируемый экспорт составлял в среднем 75,3% от общего объема, и преобладали кредиты, предоставленные местными банками. В то же время, с августа 2019 года по март 2025 года, в условиях валютных ограничений, доля финансирования сократилась до 38,2% от общего объема операций, а на первый план вышли внешнее префинансирование и авансовые платежи. «С либерализацией валютного режима, введенной в прошлом году, ситуация начала меняться в обратную сторону. По данным Центрального банка Аргентины (BCRA), в апреле поступления от экспорта составили 5,819 млрд долларов США — это самый высокий показатель с 2022 года — на фоне того, что доля финансирования вновь выросла и составила 78,2 % от общего объема операций. «Эта тенденция также отражается на общем объеме кредитов в иностранной валюте. Согласно отчету, опубликованному в среду First Capital Group, в мае кредиты в долларах выросли на 2,4% в месячном исчислении и достигли общего остатка в 23 279 млн долларов США, что означает скачок на 48% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. «Стабильность курса иностранной валюты способствует спросу на операции такого рода, а также наличию депозитов третьих лиц», — отметил Гильермо Барберо, партнер First Capital Group. «Большая часть этого портфеля по-прежнему сосредоточена в коммерческих кредитных линиях, предназначенных для предприятий. Согласно опросу, 74,3% задолженности в иностранной валюте приходится на коммерческие кредиты, которые выросли на 2,3% в месячном исчислении и на 43% в годовом исчислении. Рост также распространился на другие сегменты, связанные с производственными секторами. Кредиты под залог, номинированные в долларах, выросли в мае на 9,2%, достигнув остатка в размере 1,328 млрд долларов США, в основном за счет операций, связанных с импортной техникой, а также с сельскохозяйственным и энергетическим секторами».