Рамиро Кастиньейра: "Перонизм в очередной раз наступил на цены экономики и разрушил систему".

Экономист Рамиро Кастиньейра - директор консалтинговой компании Econométrica, известной тем, что она является одной из самых точных в своих прогнозах основных экономических переменных на 2023 год в докладе LatinFocus Consensus Forecast. Президент сказал, что 25% инфляции в декабре - это очень хороший показатель, и если он повторится в январе, то это тоже будет хорошо. Инфляция будет на этом уровне?"- В январе, согласно прогнозу, с которым мы работаем, инфляция составит около 20%, что свидетельствует о ее сильном снижении. За это снижение пришлось заплатить тем, что официальный курс доллара вырос на 2% в месяц, что также привело к увеличению разрыва в обменных курсах. Цена столь быстрого снижения инфляции была очень очевидна. Монетарная эмиссия, которую оставил после себя Масса, была огромной и предвещала большую инфляцию в будущем. Ответственность за инфляционный процесс в ближайшие 18 месяцев полностью лежит на предыдущей администрации, но желание как можно быстрее сдержать инфляцию означало, что в этом месяце нужно было наступать на доллар. С самого первого дня рынку не нравилась идея столь высокой инфляции при столь плоском долларе, и теперь мы увидели цену: разрыв резко увеличился. "Чего ждать в будущем в плане инфляции с учетом роста цен на электричество, газ и транспорт? По нашим оценкам, в течение всего года она будет оставаться выше 200 %, учитывая, что есть две большие проблемы. Одна из них - полное разрушение системы цен, созданной предыдущей администрацией. Поэтому необходимо скорректировать цены на электричество, газ, тарифы, транспорт, бензин и официальный обменный курс. Ко всему этому следует добавить новую величину количества песо из-за того, что уже было выпущено в экономике. Одновременная перекомпоновка демонтажа всех цепо и всего того, что было шаром Лелика, приводит к тому, что уровень цен в аргентинской экономике, когда он стабилизируется, делает это на очень высоких значениях. В первые недели своего правления правительство пыталось сдержать инфляцию, прекратив эмиссию денег для финансирования казначейства, снизив процентную ставку для выплаты процентов по пассам и несколько умерив денежную эмиссию, но она все еще продолжается. Кроме того, необходимо перестроить всю систему цен, а это значит, что инфляция в этом году будет высокой. Что будет с теми секторами, цены в которых не отстают, например, одежда или некоторые продукты питания? То, что произошло с ценами на одежду, стало результатом всей той защиты, которую обеспечило предыдущее правительство. Прямое закрытие импорта означало, что немногочисленные поставщики на местном рынке могли устанавливать такие цены, какие хотели. Инфляция - это всегда макроэкономическое явление, которое реагирует на денежную эмиссию. А если кто-то и превысил ее, то это результат усиленной защиты, которую им предоставили, то есть закрыли экономику, чтобы они могли охотиться в зоопарке. А если цены были ниже, то это происходило потому, что государство разрушало систему, наступая на них, как мы видели в случае с электричеством и газом. Должна ли быть политика координации со стороны правительства, или открытие экономики для конкуренции позволит относительным ценам быть в равновесии? Когда вы открываете экономику, цены достигают равновесия. Если вы можете привозить одежду из-за границы, вы сразу же заставляете внутренний рынок подстраиваться под международную цену. Сегодня это невозможно. Ее демонтируют как можно быстрее, но международные цены все равно дешевле местных. И это только из-за защиты, причем не только текстильного сектора, но и автомобильной промышленности, и технологической отрасли, в основном из-за всей той защиты, которую подразумевает режим Огненной Земли. Все, что защищает производителя, происходит за счет потребителя. Когда государство закрывает экономику, за это платит потребитель. К сожалению, это часть логики аргентинской экономики, и это часть того, что должно быть демонтировано. "Вы упомянули об отрицательной процентной ставке. Как долго она может оставаться такой? Может ли она продолжать оказывать давление на параллельный доллар, учитывая, что фиксированный срок не является привлекательным? Процентная ставка должна быть свободной, государство не должно в ней участвовать. Проблема заключалась в большой денежной эмиссии, которая сначала представляла собой лебаки, которые потом взорвались, затем стали леликами, которые сейчас взрываются, а затем превратились в свопы. Реальность такова, что это не роль Центрального банка, он не должен манипулировать обменным курсом, равно как и процентной ставкой. Рассматривая краткосрочную перспективу, он всегда в итоге создает долгосрочную бомбу, которая в конечном итоге взрывается. Демонтаж Leliqs позволит установить не только свободный обменный курс, но и свободную процентную ставку. Ставка должна быть рыночной, потому что в противном случае в конечном итоге именно Центральный банк целыми днями проводит эмиссию, чтобы выплатить проценты по леликам, и это порождает эндогенную инфляцию. Это то, чего не делает ни один Центральный банк в мире, и здесь с 2002 года мы считаем само собой разумеющимся, что Центральный банк должен гарантировать процентную ставку. Центральному банку должно быть прямо запрещено вмешиваться в валютный рынок и в процентную ставку. Они должны быть свободными величинами, потому что это позволяет координировать макроэкономику. Демонтаж потолка обменного курса ожидается в мае, когда будет собран прогнозируемый хороший урожай. "А пока, как вы думаете, ставка будет оставаться отрицательной? Конечно, потому что Центральный банк разорен, у него нет возможности платить по процентным ставкам. Единственный способ платить - это эмиссия. Это был колоссальный финансовый велосипед, созданный за последние восемь лет. Центральный банк должен выплатить более 30 000 миллионов долларов США, не имея ничего, кроме маленькой машины для выплат. Значительная часть процентов по Leliq приходится на большой дефицит аргентинского государства - 10 % ВВП. Это ошибка, которую Аргентина уже пережила в 80-е годы, она не нова. Путь, пройденный Альберто Фернандесом, привел Аргентину к гиперинфляции. "- Существует ли еще риск гиперинфляции?" - "Нет, потому что она разворачивается. То, что переживает Аргентина, - это ремейк "Родригасо", потому что перонизм снова наступил на все цены в экономике: доллар, тарифы, бензин, предоплату, школы - и разрушил систему, как это было в 1973 и 1974 годах. Тогда Исабелита [Перон, бывший президент], поскольку у нее не было резервов, не было способа финансирования, а разрыв ускользал, в итоге провела девальвацию и вызвала инфляционную вспышку, которую мы повторяем сегодня. Инфляция в 25% в декабре или 20% в конце января - это не что иное, как ремейк "Родригасо", продукт того, что перонизм всегда делает одно и то же, и, следовательно, мы всегда имеем одни и те же последствия. В этом нет ничего нового. "В отличие от тех времен, сегодня уровень бедности гораздо выше, 43% населения находятся за чертой бедности. Это прямой продукт геологических слоев, неудач Аргентины, результат влюбленности в эту экономическую модель и нежелания от нее отступать. Здесь всегда идет дискуссия о том, кто может сделать перонизм без Перона, и это касается как радикалов, так и перонистов, даже военных. Все они хотели сделать то же самое, что и Перон. Не отказавшись от этой экономической модели, мы в итоге получили политический, социальный и экономический крах. Вот почему великое предложение Хавьера Милея - отказаться от нее, потому что она гарантирует только провал, и именно поэтому Аргентина достигла 50-процентной бедности. "Насколько может вырасти цена в краткосрочной перспективе? "Чем быстрее появятся рыночные цены, тем лучше, потому что тем быстрее восстановится экономика. Пока у вас будут политические цены, экономика не оживет. У этого правительства нет возможности для постепенности, не только потому, что оно убеждено в необходимости рыночных цен, чтобы запустить экономику, но и потому, что больше нет финансирования. У Аргентины вообще нет финансирования. Никто за рубежом не похлопает ее по спине, а Центральный банк имеет отрицательные резервы, причем сразу. Без внешнего финансирования вариант постепенности был исчерпан предыдущими администрациями. У этого правительства нет такого варианта. Но у него есть возможность избежать гиперинфляции, если он быстро отреагирует, что он и делает."- Что вас беспокоит, помимо текущей экономической ситуации? "Правительство решительно настроено отказаться от корпоративной экономической модели, с которой мы жили последние 80 лет. Именно это заслуживает одобрения в связи с поставленной перед ним задачей. Во-первых, оно должно справиться с наследством, которое, возможно, является худшим из всех демократических правительств, потому что в нем три кризиса: Родригасо, избежание гиперинфляции и дефолта. И это без резервов и с меньшинством в обеих палатах. В то же время он хочет изменить экономическую модель и сделать то, что работает в свободных странах, в развитых странах. Когда аргентинец едет за границу, он не едет на Кубу или в Венесуэлу, несмотря на то, что в последние десятилетия мы лишь имитировали экономическую политику этих диктатур. Все эти ограничения цен, импорта и валютного контроля можно увидеть только на Кубе и в Венесуэле, что, помимо всего прочего, имеет свои последствия - повсеместную бедность и обвал зарплат. Проблема заключается в том, что вся корпоративная система, очевидно, собирается продемонстрировать свои антитела. В среду мы видели, как все профсоюзное движение пыталось защитить свои привилегии, потому что оно защищает не рабочего, а казну". "Что вы имеете в виду?" Перон в свое время подарил профсоюзному движению уникато, копируя итальянский фашизм, чтобы сосредоточить всю профсоюзную власть в пяти безусловных членах. После этого диктатура Онганьи поручила ему работу по социальному обеспечению. Единственное, что делает государство, - это распределяет деньги и долю на внутреннем рынке, пытаясь купить и акционировать всех. Кристина Киршнер через DNU также предоставила новую маленькую работу - взнос солидарности, когда профсоюзные взносы взимаются с тех, кто не состоит в профсоюзе. В этой корпоративной Аргентине каждый будет пытаться защитить доставшиеся ему привилегии. Они думают, что это приобретенные права, но это привилегии, дарованные, некоторые из них - диктаторскими режимами. Такого, когда для ведения бизнеса нужно спрашивать разрешения у дежурных бюрократов, не встретишь ни в одном уголке мира, разве что в диктаторских режимах. Единственная цель этой системы запретов - продажа лицензий, и таким образом формируется система коррупции, которая в итоге и создается. В открытой экономике бизнес возникает благодаря хорошим идеям, но в закрытой и корпоративной экономике бизнес возникает благодаря правильному столу. Именно это и нужно ликвидировать, чтобы бизнес шел от хороших идей, а не от того, есть ли у меня WhatsApp дежурного бюрократа". Рамиро Кастиньейра изучал экономику и получил степень магистра в Университете Буэнос-Айреса (UBA); он является аспирантом-профессором Университета дель Сальвадор; более 20 лет работает в консалтинге и руководит фирмой Econométrica, основанной бывшим министром финансов Марио Бродерсоном".