Распространение стоимости девальвации на оплату стоимости девальвации
Аргентина 2023-08-28 21:04:29 Телеграм-канал "Новости Аргентины"
Это проклятие министра-кандидата. Чтобы получить доллары для своих тонких резервов в Центральном банке, министр экономики Серджио Масса обязался перед Международным валютным фондом (МВФ) провести девальвацию и фискальную корректировку. Меньше тратить, не печатать столько песо и добавлять валюту любыми возможными способами - вот тот шаткий способ, который был найден, чтобы попытаться закрепить вышедшие из-под контроля ожидания и избежать дальнейшей волатильности. Это лишь проблеск - нет ни структурной реформы, ни долгосрочного плана - пути нормализации экономики. Ему нужно выдать много песо, взятых в долг у международных организаций, привлеченных государством, напечатанных Центральным банком или даже у самих компаний, неважно. Кроме того, он должен больше субсидировать (тарифы или кредитные ставки) и свернуть отношения с Фондом, чтобы быть электорально конкурентоспособным. "Масса - эксперт в области коммуникаций. То, что министр забирает, киршнеризм прячет. То, что предлагает кандидат, пропагандируется официальной машиной. Любопытно, что ничего не догоняет. Ни то, что он отнимает, ни то, что он дает. Можно пойти чуть дальше: то, что предлагает кандидат, он предлагает потому, что ранее это было отнято министром. Объявленный паллиатив лишь частично сдерживает последствия девальвации. И оплачивается она из чужих денег. Таким образом, четвертый киршнеризм рискует стабильностью, чтобы пробраться на голосование. "В этой ловушке МВФ и правительство имеют общий мандат: приехать. В многосторонней организации считают, что нынешняя программа - это очень краткосрочная программа, кто бы ни пришел к власти в декабре в Аргентине, он захочет иметь свой собственный план, а выборы - которые добавят неопределенности в экономику, которую она охарактеризовала как "все более хрупкую", - будут умножать напряженность до декабря. Не только между агентством и киршнеризмом, который, как правило, не берет на себя управленческие функции. А также с другими секторами экономики. Не зря многие из них - в расширенном составе - уже отказались от объявленных мер. "Один из примеров. В "правительстве ученых" здравоохранение идет со скрипом. Предвыборные мероприятия вызывают тревогу. "Они пытаются решить одну проблему, создавая другую, с вытекающим отсюда несоответствием между стоимостью медицинских услуг, оплатой, лечением и расходными материалами", - заявила одна из крупнейших компаний по предоплате, которая прогнозирует усиление конфликта с врачами, провайдерами и лабораториями. "Это не будет способствовать улучшению обслуживания пациентов", - предупредили они в связи с объявленной заморозкой. "Вероятно, технические специалисты Фонда уже оценивают паллиативные меры, о которых Масса объявил через Instagram в течение воскресенья. На первый взгляд, это более широкий набор мер, чем предусматривалось в отчете персонала пятого и шестого обзоров Программы расширенного финансирования (EFF). В докладе, подготовленном техническими специалистами, следящими за ходом дел в Аргентине, опубликованном в пятницу, предполагается лишь увеличение всеобщего пособия на ребенка (AUH), улучшение семейных пособий и Alimentar Card, а также продолжение увеличения по действующему закону пособий пенсионерам и некоторых бонусов. "По мнению правительства, пакет мер составит около 730 000 млн. песо, или 0,5% от ВВП. С другой стороны, эти дополнительные расходы кандидата поглотят сэкономленные за год субсидии от повышения тарифов самим министром. "Это большие деньги, если учесть, что целевой показатель правительства по МВФ страдает от пробуксовки, которую трудно выправить. Этот фискальный критерий был единственным якорем для экономики до засухи этого года (налог PAIS теперь является новым налогом, удерживаемым из государственной казны). Однако паллиативы ограничены, если они сформулированы в контексте, в котором доходы населения с трудом поддерживаются в условиях инфляции, которая к 2023 г. составит от 140% до 170%. "Этот тонкий баланс между министром и кандидатом должен смягчить издержки, связанные со скачком курса доллара - и цен - среди наиболее уязвимых слоев населения, и в то же время не потерять выигрыш в конкурентоспособности, достигнутый благодаря девальвации на 27% с конца июля (к скачку официального курса PASO следует добавить ускорение ползучей привязки с конца июля, поскольку оба шага были согласованы с Валютным фондом). "Важное уточнение для понимания предстоящего: мелким шрифтом в соглашении не было оговорено решение оставить официальный обменный курс фиксированным до конца октября, о чем объявил Масса. Напротив. Фонд просит не задерживать доллар. В этом смысле обменный курс, вероятно, снова ускорится после двух месяцев двузначной инфляции в августе и сентябре. Существует только один способ, с помощью которого правительство может достичь месячной инфляции в 5% при программе, к которой придется добавить еще и новое повышение тарифов на электроэнергию на сентябрь. Если целевые показатели не станут показательными, от чего Фонд попытался прикрыться длинным списком предварительных действий (мер, которые правительство должно было предпринять для получения 7,5 млрд. долл.), упомянутых в отчете персонала, то Массе придется снизить зарплаты во втором полугодии и добиться сокращения расходов на 11% (за вычетом трансфертов провинциям, государственным компаниям и капитальных расходов). Эту новость вы не увидите в Instagram. "Кроме того, растут риски. Помимо экономической малярии и электорального шока, есть еще и "черный лебедь" для министра и кандидата. Опасения на рынке по поводу экстремальной авантюры: долларизации без долларов".