Реабилитация на ходу: почему Китай мирится со своими технологическими миллиардерами

В Китае есть история чисток, а затем возвращения высокопоставленных чиновников. Дэн Сяопин трижды подвергался чистке, прежде чем возглавил страну в конце 1970-х годов. Некоторые чиновники были оправданы спустя годы после его смерти. Джек Ма, основатель Alibaba, подвергся современной версии чистки в 2020 году. Первичное публичное размещение акций (IPO) его компании Ant Group, специализирующейся на финансовых технологиях, было отменено в последнюю минуту. Вскоре после этого в отношении Alibaba было проведено расследование и наложен штраф на рекордную сумму. Ма ушел из общественной жизни. Однако теперь, похоже, его снова ждут. 17 февраля Ма вместе с другими предпринимателями встретился на симпозиуме в Пекине с Си Цзиньпином, верховным лидером Китая. Многие рассматривают эту встречу как спасение Ма из изгнания и знак того, что после длительных репрессий частный технологический сектор снова на подъеме. «Если этот шаг будет реализован, он может стать самой прибыльной реабилитацией всех времен». 14 февраля акции Alibaba выросли на 6,2 процента на слухах о симпозиуме, увеличив рыночную стоимость компании примерно на 18 миллиардов долларов. Акции Tencent и Xiaomi, двух других крупных технологических компаний, выросли на 7 %. Это стало дополнением к ралли последних недель для крупнейших китайских компаний. Акции Hang Seng Tech, индекса 30 крупнейших гонконгских технологических компаний, за последний месяц подорожали на 23 процента; акции Alibaba - более чем на 50 процентов. «В значительной степени ралли было вызвано DeepSeek, китайской компанией по разработке искусственного интеллекта (ИИ), которая угрожает Кремниевой долине даже без поставок американских чипов. Аналитики Bank of America сравнили ее с IPO Alibaba в Нью-Йорке в 2014 году, которое ускорило инновационный процесс для интернет-компаний, и теперь считают, что DeepSeek может иметь аналогичный эффект. «Многие компании уже перенимают модель DeepSeek. Сообщается, что компания Tencent, специализирующаяся на интернет-играх, тестирует ее на Weixin, приложении, предлагающем услуги обмена сообщениями, платежей, покупок и развлечений, в надежде создать «суперприложение» с искусственным интеллектом. ИИ также может повысить спрос на поставщиков облачных услуг, таких как Alibaba, Huawei и Tencent. Они, в свою очередь, будут вынуждены вкладывать больше средств в строительство серверных ферм, что принесет выгоду поставщикам компонентов для центров обработки данных ИИ. Рынок также утверждает, что Alibaba сотрудничает с Apple, чтобы встроить возможности искусственного интеллекта в iPhone, продаваемые в Китае. Однако, несмотря на все это, оптимизм среди китайских предпринимателей остается слабым. Индекс деловой уверенности, ежемесячный опрос более 300 руководителей компаний по всему Китаю, показал небольшое улучшение в январе. Однако некоторые важные компоненты индекса, такие как перспективы финансирования бизнеса и товарно-материальных запасов, продолжают снижаться. Более того, в том же месяце составители индекса из Высшей школы бизнеса Чунг Конга в Пекине пришли к выводу, что «деловая среда Китая продолжает демонстрировать довольно значительный уровень нестабильности». Это помогает объяснить появление XI на симпозиуме. Согласно сообщениям с совещания, на нем китайский президент подчеркнул важность частного сектора для экономики Китая и признал некоторые проблемы, с которыми он сталкивается. Правительство Си стало экспериментом, как лучше направлять предпринимателей, не позволяя им слишком сильно влиять на политику и общество. Высшим должностным лицам так и не удалось найти комфортный баланс. В период с 2013 по 2019 год крупнейшие компании доминировали в инвестициях и многих областях экономического роста, оставляя чиновников на заднем сиденье развития. «Репрессии 2020 года резко изменили ситуацию, уничтожив около 2 триллионов долларов США со стоимости китайских фондовых рынков. В последнее время Коммунистическая партия стремится направлять предпринимателей, не уничтожая их инновации. Результатом стало намеренное размывание границ между частными и государственными компаниями. Это работает для некоторых компаний, таких как Huawei, телекоммуникационный гигант, Cambricon, разработчик микросхем, и iFlyTech, компания, занимающаяся разработкой искусственного интеллекта. Но в результате часто получается гибрид. Ученые называют это «партийно-государственным капитализмом». «Элита частного сектора Китая хочет большего, чем просто предпринимательские встречи. Их компании сталкиваются с большими проблемами и задаются вопросом, когда регулирующие органы ослабят хватку в отношении компаний, стремящихся выйти на биржу. После репрессий для компаний, желающих выйти на биржу за рубежом, были введены процедуры согласования. Такие стартапы, как Shein, компания по производству одежды быстрого приготовления, были вынуждены обращаться за неофициальным разрешением к китайским регуляторам по соображениям национальной безопасности. Управление по надзору за ценными бумагами взяло на себя задачу управления ожиданиями IPO некоторых компаний, а в прошлом году, по сообщениям, остановило запуск гонконгской сети магазинов чая и мороженого из-за слишком низкой оценки. «Клубок других проблем не подает признаков ослабления. Как и многие технологические компании, финансовая система также превратилась в гибрид государственного и частного секторов. Китайские венчурные и частные инвестиционные компании пронизаны государственной властью. Для многих стартапов государственный капитал, цели которого несовместимы с целями частного сектора, стал основной формой финансирования. Предприниматели, которые когда-то смеялись над влиянием ячеек Коммунистической партии в частных компаниях, существовавших в течение долгого времени, увидели, что за последние пять лет эти ячейки приобрели гораздо большую силу. В некоторых кругах возвращение Ма было воспринято как победа частного сектора или даже уступка со стороны правительства. Но это также можно рассматривать как победный круг для Си. За последние пять лет китайские бизнесмены стали гораздо более подчинены Коммунистической партии. Они должны играть по правилам Си или столкнуться с последствиями. Симпозиум - это подтверждение того, что некогда влиятельные бизнесмены Китая встали в один ряд с властью».