Резервы Центрального банка: выкуп доллара после девальвации в понедельник продлевается, но начинает сокращаться
Аргентина 2023-08-16 16:39:49 Телеграм-канал "Новости Аргентины"
Центральный банк (BCRA) сегодня продолжил серию выкупа резервов, начатую в понедельник после подтверждения девальвации официального обменного курса, сохранив 117 млн. долл. для своих интервенций на рынке. "Это был третий день подряд с положительным балансом, раунд, в котором объем торгов наличными снизился до 278,9 млн. долл. (что свидетельствует о том, что он занял 42,4% от общего объема) и в котором цена оптовой продажи доллара снизилась на 0,05 песо (до 348,95 песо и 349,95 песо за единицу при покупке и продаже соответственно). Эта стратегия подтверждает, что она будет стремиться закрепить официальный курс на этом уровне до выборов или, если возможно, даже до смены правительства, повторяя рецепт переходного периода 2019 года, со стабильным долларом около 60 песо в это время.""Сегодня доллар A3500 снижается на -0,002%. Хотя это все тот же пустяк, с ноября 2021 года мы не наблюдаем его номинального снижения", - говорит экономист Сальвадор Вителли из Romano Group, - "Выкуп позволил ему увеличить до 463 млн. песо сумму, восстановленную таким образом за неделю, что уже превышает 600 млн. долл. в текущем месяце". "Однако на рынке не остается незамеченным тот факт, что приобретенная сумма является самой низкой из трех раундов, последовавших за скачком курса (после возврата 220 млн. долл. в понедельник и 125 млн. долл. вчера), что также совпадает с тенденцией к снижению объема торгов до такой степени, что сегодняшние торги составили почти половину от того, что было продано в понедельник, и на 24% ниже, чем вчера. "Среднедневной объем закупок в августе вырос до 50 млн. долларов США, что значительно превышает предыдущий рекорд мая - 42 млн. долларов США в день, когда действовал план стимулирования экспорта, - заявили в БКРА, пытаясь подчеркнуть в этом смысле результаты официальной ставки, - но показания рынка иные. Поэтому данные о результатах официальной интервенции будут тщательно отслеживаться. В частности, наблюдается непоследовательность в новой официальной курсовой политике: "По вчерашнему признанию вице-президента BCRA Серхио Войечесена, официальная идея заключалась в том, чтобы скорректировать обменный курс в понедельник и затем оставить его "закрепленным" на этом уровне до выборов, по крайней мере, чтобы попытаться помочь замедлить номинализацию экономики. По-видимому, они упустили из виду, что первое воздействие должно было дать гораздо больший толчок этой гонке в ближайшие недели, что может размыть выигрыш в конкурентоспособности, призванный стимулировать более активную ликвидацию экспорта. Более того, если эта цена будет оставаться фиксированной, то можно предположить, что экспортеры будут торопиться с ликвидацией после приведения курса в соответствие (чтобы получить эту выгоду) и, возможно, будут стремиться замедлить ее в будущем, когда ударная волна девальвации уже полностью отразится на их производственных затратах, что не будет способствовать восстановлению резервов или достижению новых и очень гибких целей, согласованных с МВФ в этом отношении". Особенно если сохранятся ожидания изменения режима обменного курса, оставшиеся открытыми после результатов PASO". "BCRA продолжает добавлять валюту после девальвации, хотя делает это уже более медленными темпами, и на эту динамику может повлиять ускорение инфляции, что быстро приведет к затуханию выгод. В связи с этим срочно требуются средства МВФ для оказания помощи в этот переходный политический период. Исходя из номинального прогноза, который получит еще больший импульс после девальвации - которая не эффективна без уверенности и плана - разрыв обменного курса очень быстро вернется к 100%", - пояснил финансовый аналитик Густаво Бер. "При более свободном движении долларовых цен разрыв обменного курса, измеряемый коэффициентом Official CCL, вернулся к 100% всего через два раунда после корректировки курса: это свидетельствует об ограниченности возможностей изолированной корректировки обменного курса вызвать устойчивое снижение разрыва в условиях хеджирования в твердой валюте, инфляционного ускорения и валютного контроля", - согласился представитель Delphos Investment. "Предыдущий опыт девальвации в контексте ужесточения был в январе 2014 года, когда гэп быстро вернулся к уровням, которые были 30 днями ранее, но потребовалось восемь месяцев, чтобы вернуться к уровням гэпа за день до девальвации. В этом смысле сомнительно, что новая курсовая политика окажется эффективной для BCRA, чтобы добиться необходимого восстановления собственных резервов, учитывая, что она также начинала с отрицательной чистой позиции в размере почти 9,7 млрд. долл.