Резервы, приватизация и реформы: МВФ и «дорожная карта» по просьбе Милея

Тот, кто начинает рассеянно читать 138 страниц технического отчета по аргентинскому делу, подготовленного Международным валютным фондом (МВФ), и не замечает логотипа МВФ, вполне может подумать, что держит в руках экономическую предвыборную платформу La Libertad Avanza. Ирония, если не больше, служит иллюстрацией того, что эта дорожная карта очень близка к тому, что думает и намеревается сделать президент Хавьер Милей: «Здесь кроется главное отличие этого доклада персонала, как называется работа, подготовленная для совета МВФ, от многих других подобных докладов, которые уже являются частью пышной истории аргентинских соглашений и дефолтов с МВФ. Другое дело, что правительство, несомненно, прибыло в Вашингтон с большой частью домашнего задания. «Пожалуй, лучше всего излагают мысли Фонда несколько слов в самом начале: «Решительное выполнение аргентинскими властями своего стабилизационного плана, в центре которого - сильная фискальная поддержка и широкие структурные реформы, привело к быстрой дезинфляции, уверенному экономическому подъему и зарождающемуся улучшению социальных показателей. Несмотря на эти первые успехи, Аргентина по-прежнему сталкивается со структурными уязвимостями и проблемами, включая ограниченность механизмов внешней защиты от высоких и растущих глобальных рисков, а также препятствия для сильного и устойчивого роста.«»Если расшифровать вопрос: многое, что было сделано, стоило нескольких миллиардов долларов наличными. Теперь требуется гораздо больше. И этот путь, который уже известен аргентинским переговорщикам, не выходит за рамки тех пунктов, которые всегда включаются в каждое соглашение. В данном случае это налоговая реформа, реформа в сфере труда и социального обеспечения; продолжение сокращения энергетических субсидий; поддержка социальных расходов; окончательная отмена налогового лимита; ускорение приватизации; закрепление дерегулирования экономики; принятие закона о государственной этике и, наконец, продолжение работы бензопилой. Почти либертарианский каталог. «Не маловажный факт: большая часть этих структурных реформ запланирована и намечена на период после ноября. Совпадение или нет, но после окончания избирательного процесса, в ходе которого будут обновлены провинциальные и муниципальные органы власти, а также половина депутатов и треть сенаторов. Источник, участвовавший в разработке документа, который может стать «дорожной картой» аргентинской экономической политики, объясняет, что анализу подлежат два типа переменных: количественные, которые функционируют как своего рода цели, и качественные, которые представляют собой инструменты, помогающие правительству достичь этих целей. «Количественные цели показывают горизонт, который должен быть достигнут или, по крайней мере, приближен. Это конец года с инфляцией от 18 до 23%, профицитом в 1,3% ВВП (Милей повысил его до 1,6% и объявил об этом в пятницу из-за международного контекста) и ростом экономики в 5,5 пунктов ВВП». По словам одного из ответственных за реализацию плана, эта «макропрочность» станет основанием для покупки Центральным банком чистых резервов, прогнозируемых на уровне 4 миллиардов долларов США к 2025 году. «Таким образом, дезинфляционная траектория экономической программы, согласно прогнозам, завершится в 2026 году на уровне 10-15%, а в 2027, 2028 и 2029 годах ежегодный рост цен достигнет 7,5%. Первичный профицит достигнет 2,2% ВВП в 2026 году и 2,5% ВВП в 2027 году, и эта цифра будет повторяться в последующие два года. Согласно этим прогнозам, правительство утверждает, что у Центрального банка будут условия для наращивания чистых резервов: 8 млрд долларов США в 2026 г., 12,5 млрд долларов США в 2027 г., 16 млрд долларов США в 2028 г. и 19 млрд долларов США в 2029 г. Цифры в таблице задают горизонт, но не описывают, как Аргентина может достичь этого берега. Затем, как объясняют официальные источники, в игру вступают так называемые «качественные переменные», которые чаще всего называют реформами. Это, в частности, изменения в налогообложении, трудовой сфере, социальном обеспечении, приватизация, дерегулирование, государственная перестройка, сокращение энергетических субсидий, повышение эффективности социальной помощи и т. д. И это еще не все. Например, в документе говорится о необходимости принятия «закона о фискальной ответственности», а также о прогрессе в разработке закона об общественной этике. «В нескольких пунктах рассматривается ситуация и нерешенные проблемы с бедностью и нищетой. «После пика в 53 процента в первой половине 2024 года уровень бедности быстро снизился до 38,1 процента к концу 2024 года. Улучшение социальных показателей также отражает решение властей увеличить расходы на социальную помощь, особенно матерям и детям, которые удвоились в реальном выражении. «Налоговая реформа». «Правительство пообещало представить МВФ в декабре этого года предложение по сокращению количества налогов и устранению искажающих налогов. Кроме того, в докладе персонала упоминаются возможные изменения экспортных пошлин, «гармонизация» единой налоговой системы, а также необходимость координации действий с провинциями для снижения их налогового бремени и модификации системы совместного участия. «Изменения в трудовом законодательстве». «В документе Фонда говорится, что „ожидается гибкость“ в переговорах о заработной плате и упрощение процедуры расторжения трудовых договоров. В то же время в документе уточняется, что это должно быть скоординировано с налоговыми изменениями, чтобы устранить барьеры между неформальным и формальным секторами. «Пенсионная система». «Исполнительная власть предусматривает, что диагностика и обзор пенсионной системы будут представлены Конгрессу в декабре 2026 года. «Инициатива должна упростить сильно фрагментированную систему и улучшить соотношение между взносами и пособиями», - говорится в сообщении правительства. Энергетические субсидии. Документ предлагает прекратить сегментацию в зависимости от покупательной способности и оставить „единую энергетическую субсидию для домохозяйств с низкими доходами“. В документе не указана дата. Однако прогнозы правительства показывают более выраженное сокращение расходов на субсидии в 2027 году - на 45%, и в 2028 году - еще на 52%, все в номинальном выражении. «Социальные расходы». «Правительство завершит создание Системы социальных показателей (SIS) в декабре, чтобы объединить информацию в единой базе данных и „улучшить адресность и эффективность“ этих статей. В номинальном выражении эти инвестиции будут расти из года в год с 2025 по 2030 год, а в процентном отношении к ВВП они останутся стабильными в пределах 3,2-3,3%. «Полное прекращение „cepo“. »С понедельника ограничения на покупку долларов для физических лиц прекратятся. Аналогичным образом сохраняется 30-процентный налог на долларовые карты. Документ МВФ свидетельствует о начале постепенного процесса отмены этого вида валютного регулирования. Накопление резервов. Правительство планирует накопить 4 млрд долларов США чистых резервов в 2025 году, 8 млрд долларов США в 2026 году, 12,5 млрд долларов США в 2027 году, 16 млрд долларов США в 2028 году и 19 млрд долларов США в 2029 году в результате «макропрочности», обусловленной профицитом бюджета и экономическим ростом. Согласно последним данным BCRA о чистых резервах, они составляют 5,6 миллиарда долларов США. «Приватизация и бензопила». «Дорожная карта» приватизации и концессий, которые будут осуществляться Агентством по преобразованию государственных компаний, как ожидается, будет представлена к середине ноября, с акцентом на компании, включенные в Основной закон. Кроме того, планируется дерегулирование Оптового рынка электроэнергии, так что государство больше не будет единственным покупателем энергии через Cammesa. Кроме того, к концу сентября он планирует завершить разработку «плана по ликвидации неэффективных внебюджетных организаций, чтобы также улучшить их управление». «Закон о государственной этике». «Мы будем укреплять антикоррупционные рамки. Мы рассматриваем возможность реформирования Закона о государственной этике, первоначально принятого в 1999 году, признавая необходимость его обновления для решения современных правовых и институциональных проблем», - говорится в письме, которое правительство направило в МВФ с просьбой о заключении нового соглашения. «"»