Резервы впервые ощутимо упали после заключения сделки перед выплатой МВФ

Масса ресурсов, поступивших в Центральный банк (BCRA) после заключения соглашения с Международным валютным фондом (МВФ), сегодня претерпела первое значительное сокращение, поскольку правительству пришлось перевести около 612 миллионов долларов США для выплаты процентов. Таким образом, валовые или общие резервы под управлением этой структуры, которые достигли «пика» в 39 279 миллионов долларов США в понедельник 28 апреля после увеличения на 14. США после череды выплат, сегодня упали на 397 млн. долларов США, составив, по предварительным данным, 38 551 млн. долларов США«. „Первый платеж с момента вступления в силу нового соглашения отразился на валовых резервах, которые уже упали на 205 млн. долларов США в прошлую среду“, - сказал Критериус». «В течение года запланированы еще две выплаты процентов МВФ: 1 августа на сумму 861 млн. долларов США и 1 ноября на сумму 883 млн. долларов США. Но национальное казначейство получит выплату в размере 2 миллиардов долларов США в июне и еще 1 миллиард долларов США в конце года, обе суммы включены в новый финансовый график, так что чистый поток будет положительным», - добавили в компании. «Платеж осуществляется, когда правительство клянется и заверяет, что BCRA, которая не вмешивалась в официальный валютный рынок в течение десяти раундов, сохранит эту позицию полной независимости, пока банкнота торгуется в пределах обменных диапазонов, которые корректируются с расхождением в 1% в месяц, и сегодня будут установлены между песо 992,50 и песо 1410,50. «Это происходит в то время, как начинают множиться голоса, призывающие не ждать, пока цена достигнет дна, чтобы вмешаться и купить, с целью получить резервы подлинным способом, что, как полагают, поможет улучшить кредитный риск страны». »Чистые резервы, те, которые чего-то стоят, смогли вернуться к положительным цифрам только благодаря выплатам от МВФ и ВБ, и в лучшем варианте они не смогли превысить 6 миллиардов долларов США. Но приближаются июльские выплаты по облигациям 2025 года и глобальные выплаты (более 4 миллиардов долларов США), а также оставшиеся сроки погашения процентных и других платежей в МВФ (более 1,9 миллиарда долларов США), так что они могут вернуться на отрицательную территорию в начале 2026 года или раньше», - отмечает консалтинговая компания Outlier. «Похоже, что для администрации Милея на данный момент приоритетны другие краткосрочные цели, такие как поддержание дезинфляции в предвыборных целях, но эта ситуация с заемными резервами, возможно, объясняет относительный вес местных активов и то, почему некоторые коллеги, такие как сам доктор Кавалло, считают, что покупка резервов внутри страны является лучшим вариантом». Сам Кавальо считает, что покупка резервов в пределах диапазона более соответствует устойчивости дезинфляции в среднесрочной и долгосрочной перспективе, на что также указывается в докладе персонала», - пояснили они в своем отчете за день. »Факт, который не остается незамеченным в этой связи, - это сопротивление, демонстрируемое ставкой странового риска, которая остается в районе 740 пунктов, даже когда выход из cepo и пересмотр политики официального обменного курса априори считались наиболее важными несоответствиями в местной экономике. Другая связана с хрупкостью резервов, что признано в самом соглашении с МВФ, включающем дорожную карту по их восстановлению. Однако экономист Фелипе Нуньес, который вместе с Федерико Фуриасом и Мартином Вотье входит во вторую линию молодых специалистов, подчиняющихся Казначейскому дворцу и являющихся выходцами из консалтинговой фирмы Anker, которую министр экономики Луис Капуто основал вместе с главой BCRA Сантьяго Баусили, утверждает, что «с макроэкономической точки зрения нет необходимости покупать резервы». «Нет никакой необходимости, как говорит Кавальо или кто-то другой, а есть необходимость свернуть долг, и по мере необходимости, поскольку страновой риск снижается, экономическая команда будет делать именно это», - сказал он в интервью каналу X Café Macondo, специализирующемуся на финансах. «Мандат президента заключается в снижении инфляции, а не в покупке резервов», - заметил Нуньес. Для значительной части рынка возможность снижения ставки риска переплетается с необходимостью для BCRA - которая только что перевела 11,7 миллиарда песо в Казначейство, которые она частично использует для покупки долларов для выплаты держателям облигаций - покупать иностранную валюту, чтобы иметь возможность хотя бы обслуживать эти направления, не прибегая к части полученных кредитов, и избежать еще большего переоценения песо». Но дискуссия по этому поводу, похоже, только началась. При этом следует помнить, что только по кредиту, взятому в свое время администрацией Макри, Аргентина должна МВФ 41,7 миллиарда долларов, к которым необходимо добавить 15 миллиардов долларов, приходящихся на первые транши новой программы.»