После объявления перемирия на Ближнем Востоке снизился страновой риск и выросли аргентинские акции

За несколько часов до истечения срока ультиматума, выдвинутого США Ирану, вчера вечером было достигнуто хрупкое перемирие на ближайшие две недели. Несмотря на то, что проход через Ормузский пролив — ключевой пункт, через который проходит около 20 % мировой нефти — то открывался, то снова закрывался, международные рынки сегодня воспользовались перемирием и продемонстрировали значительный рост. Оптимизм был заметен и на местном уровне: страновой риск опустился ниже отметки в 600 базисных пунктов, а аргентинские акции на Уолл-стрит выросли на 7%. «В третью торговую сессию недели индекс, рассчитываемый JP Morgan, снизился на 40 пунктов и закрыл день на отметке 570 базисных пунктов (-6,56%), согласно данным Rava Bursátil. Хотя нисходящая тенденция в течение дня смягчилась, такие значения не фиксировались с середины марта». Почти три месяца назад индикатор достиг 484 базисных пунктов — значений, которых не было с июля 2018 года, — на фоне покупки резервов Центральным банком (BCRA). Тогда казалось, что международный рынок долговых обязательств вновь открывается для Аргентины. Но начало войны вызвало возвращение неприятия риска. «Снижение странового риска в эту среду стало прямым следствием роста цен на суверенные долговые облигации. Доходность облигаций Bonares выросла на 1,65% (AL35D), а облигаций Globales — на 2,10% (GD35D). «Страновой риск значительно снизился, поскольку доходность суверенных облигаций по всей кривой опустилась ниже 10% внутренней нормы доходности (IRR). На данный момент наблюдался глобальный «риск-он» [аппетит к риску], 10-летняя ставка в США обрушилась до 4,29% годовых. Нефть подешевела на 12%, и, следовательно, акции резко выросли, потянув за собой развивающиеся рынки, включая Аргентину. Пока что тезис о прекращении конфликта интерпретируется рынками как возвращение к статус-кво. «Рынок учитывает в ценах возможное быстрое урегулирование, но ситуация меняется день ото дня», — сказал Фернандо Камуссо, директор Rafaela Capital. «Аргентинские акции, котирующиеся на Нью-Йоркской фондовой бирже (ADR), также завершили торги ростом, как и основные фондовые индексы Уолл-стрит. Финансовый сектор, наиболее пострадавший во время войны, возглавил рост в этот день: акции Banco Supervielle поднялись на 7,4%, за ними следовали Banco Macro (+7,1%), BBVA (+5,2%) и Grupo Financiero Galicia (+5%).» В то же время акции энергетических компаний торговались в минусе: Vista Energy подешевели на 6,5%, Transportadora de Gas del Sur (TGS) — на 2,2%, а YPF — на 1,6%. Это стало следствием падения цен на нефть: сегодня цена нефти марки Brent обвалилась на 11,88% и составила 96,29 доллара США за баррель, тогда как вчера она достигала пиковых значений в 111 долларов США. «На фоне такого разнонаправленного поведения местных акций буэнос-айресская фондовая биржа продемонстрировала рост на 1,3% и закрылась на отметке 3 011 185 пунктов, что эквивалентно примерно 2036 долларам США с поправкой на финансовый курс (+1,7%). В основном сегменте лидерами роста также стали банковские акции (Macro поднялась на 7,3%), в то время как энергетические компании демонстрировали тенденцию к снижению (Transportadora de Gas del Sur упала больше всех — на 3,7%). «После появления новости о двухнедельном перемирии в войне с Ираном цены на нефть обрушились, и рынки это приветствовали. Влияние этого перемирия будет заключаться в том, что рынок будет продавать акции нефтяных компаний и покупать акции технологических компаний. То же самое в Бразилии и Аргентине: было ожидаемо, что акции YPF и Vista Energy упадут, а акции банков и компаний коммунального сектора начнут расти. Таков эффект перемирия — ротация», — сказал Фернандо Марулл, экономист FMyA. «На Уолл-стрит индекс S&P 500, который объединяет 500 крупнейших компаний, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже, закрылся в эту среду с ростом на 2,51%. Технологический индекс Nasdaq выделился ростом на 2,80%, а промышленный Dow Jones поднялся на 2,85%. «В Азии Шанхайская биржа поднялась на 2,69%, а японский Nikkei — на 5,39%, предвещая день ралли по всему миру. В Европе также выросли фондовые индексы Парижа (+4,49%), Испании (+3,94%) и Лондона (+2,51%), и это лишь некоторые из них. «Рынок с облегчением воспринял это перемирие, поскольку поставки нефти возобновились, хотя часть инфраструктуры повреждена, и на ее восстановление уйдет время. Это позволяет ценам на энергоносители снизиться, а вместе с ними — и инфляционным рискам. В результате доходность американских казначейских облигаций пошла вниз, что привело к росту рыночных оценок как за счет снижения дисконтной ставки, так и благодаря ожиданиям относительно экономической активности. Но проблема Ближнего Востока не решена, и нельзя исключать отката и новых вспышек напряженности», — добавил Андрес Рескини, глава F2 Soluciones Financieras. «Валютный рынок проходит сессию с падением всех курсов в то время, когда доллар США ослабевает на глобальном уровне по отношению к остальным валютам. Кроме того, в апреле и мае ускорятся расчеты в агроэкспортном секторе, поэтому в ближайшие недели аналитики ожидают увеличения предложения на рынке. «На фоне этой ситуации официальный оптовый обменный курс закрылся на отметке 1387,17 песо, что соответствует дневному снижению на 5,64 песо (-0,41 %). Этот курс падает уже три месяца подряд, несмотря на то, что инфляция за тот же период ускорилась. «На табло Банка Насьон официальный розничный курс доллара составлял 1410 песо, что примерно на 5 песо ниже предыдущего закрытия (-0,4%). Средняя рыночная цена составила 1412,02 песо согласно опросу финансовых организаций, проводимому Центральным банком Аргентины (BCRA). «Финансовые обменные курсы также повторили эту динамику, хотя их колебания были менее выраженными. Курс доллара MEP снизился на 5,21 песо и завершил торги на экранах фондового рынка на отметке 1424,45 песо (-0,4%). В то же время курс контанто с расчетом (CCL) закрылся на отметке 1478,85 песо, что примерно на 6,46 песо ниже, чем во вторник (-0,2%).»