RIGI, исключительный режим для этого момента в истории Аргентины

На протяжении десятилетий в Аргентине наблюдается очень низкий уровень инвестиций, и это является следствием абсолютного отсутствия уверенности, которую мы излучаем как страна. При таком уровне инвестиций частная занятость с каждым днем составляет все меньшую долю населения. Инвестиции составляют всего 17% ВВП, в то время как средний показатель по региону - почти 22%". »Что касается прямых иностранных инвестиций (ПИИ), то на Аргентину приходится всего 5% от того, что поступает в регион (включая Мексику), что постоянно снижается и примерно на 10 пунктов меньше, чем 30 лет назад, согласно информации, предоставленной консалтинговой компанией Invecq. «Если бы, с другой стороны, объем ПИИ был равен среднему региональному показателю за последние десять лет, в страну поступило бы по меньшей мере на 80 миллиардов долларов больше, и мы наверняка оказались бы в совершенно иной ситуации, в том числе с точки зрения резервов Центрального банка. Страна отчаянно нуждается в привлечении прямых иностранных инвестиций. Правительство страны осознало, что помимо нормализации макроэкономической ситуации необходим режим стимулирования крупных инвестиций, чтобы ускорить приток капитала для развития реального сектора экономики. Поэтому он включил режим стимулирования крупных инвестиций (RIGI) в законопроект «Об основах и исходных положениях свободы аргентинцев». «В Конгрессе, а также в деловых и научных кругах развернулась интересная дискуссия о предполагаемой щедрости льгот, предусмотренных RIGI. На наш взгляд, поощрение такого режима является правильным, и в целом RIGI разумна и необходима, хотя в ней есть аспекты, которые можно улучшить". »В проекте есть ряд стимулов, в основном налоговые льготы для крупных инвестиционных проектов. Но он также включает и другие положения, которые очень позитивны, но которые в любой нормальной стране были бы излишними, поскольку они эквивалентны подтверждению закона всемирного тяготения". »Первое, что хорошо в проекте, - это определение крупных инвестиций как отвечающих национальным интересам. Конечно, минимальная сумма в 200 миллионов долларов США для квалификации крупных инвестиций является произвольной и, следовательно, вопросом мнения, по которому не может быть абсолютной истины. Но мы считаем, что важнее обсуждения этой суммы - ясность, которую исполнительная власть должна обеспечить, чтобы высокорентабельные проекты, которые все равно будут реализованы, не субсидировались без необходимости, например, путем установления более высоких минимальных сумм (до 900 миллионов долларов США) для определенных секторов, как предусмотрено в проекте. «Мы также считаем правильным, что схема рассчитана на два года (с возможностью продления еще только на один год), чтобы обеспечить ее исключительность и цель создания инвестиционного шока. Предложение провинциям присоединиться к проекту возлагает на них ответственность за создание необходимых условий для реализации инвестиций. Государство, провинции и муниципалитеты должны быть партнерами, поскольку их интересы структурно совпадают. Если какая-либо юрисдикция захочет быть «халявщиком», эти крупные инвестиции могут так и не появиться. Например, гербовый сбор на уровне провинций или муниципальные налоги, которые не имеют никакого отношения к стоимости предоставления услуг, оправдывающих их, могут оттолкнуть любые инвестиции, независимо от стимулов, созданных на национальном уровне. «Понятно, что снижение ставки налога на прибыль до 25% и ускоренная амортизация являются основными экономическими стимулами, предусмотренными в RIGI, но можно ли считать „стимулами“ использование налоговых убытков, их корректировку с учетом инфляции и расчет налога на банковские дебеты и кредиты в качестве платежа в счет налога на прибыль? Не являются ли они первыми шагами в нормализации налогообложения и устранении искажающих налогов? Та же логика может быть применена к освобождению от экспортных пошлин, что подразумевает постановку аргентинских проектов в равные условия с аналогичными проектами в других странах мира. Привычка к экспортным пошлинам способствовала изоляции Аргентины в международной торговле в течение последних 20 лет: объем торговли Аргентины в процентном отношении к ВВП вдвое меньше, чем в остальных странах Латинской Америки. «Освобождение от импортных пошлин - более сложный вопрос. С одной стороны, это способствует повышению конкурентоспособности проектов, но с другой - создает конкурентные преимущества для национальной продукции, в которой присутствуют импортные компоненты, не подпадающие под это исключение. То же самое относится и к запрету на аргентинские закупки, поскольку приобретение национальной продукции на менее выгодных условиях, чем импортной, повышает эффективность проекта и делает его менее конкурентоспособным или даже нежизнеспособным. Но было бы также разумно применить стимулы для местной цепочки добавленной стоимости, чтобы они могли конкурировать с импортной продукцией, и, к сожалению, законопроект их не учитывает«. „Что касается предполагаемых валютных “стимулов», таких как теоретически свободное получение иностранной валюты от экспорта или право на репатриацию дивидендов, мы считаем, что они скорее не имеют смысла, если вы хотите, чтобы кто-то решил инвестировать в нашу страну". »В законопроекте есть глава, посвященная закреплению регуляторной стабильности. Законодательное обеспечение регуляторной, налоговой, таможенной и валютной стабильности - это просто необходимость в стране, привыкшей к постоянным изменениям правил игры, и в некотором роде подтверждение того, зачем нужен RIGI". »Опытный читатель RIGI наверняка понимает, что главным бенефициаром RIGI является возможный проект СПГ и что многие положения разработаны с учетом этого крупного инфраструктурного проекта. Но, к счастью, RIGI распространяется на любой промышленный сектор; разумно предположить, что проекты добывающего характера могут оказаться первыми в выигрыше, но это не должно восприниматься негативно, поскольку это реальность нашей экономической структуры и отражение отсутствия политики развития на протяжении десятилетий. «Подводя итог, мы считаем, что RIGI не совершенен, но это важный вклад в восстановление экономики нашей страны, и что Конгресс, даже с изменениями, должен поддержать предложение национального правительства». «Автор является исполнительным директором IDEA».