Рикардо Арриасу: «Можно ли победить Центральный банк даже без соглашения с МВФ? Нет, потому что нет песо».

КОРДОБА - Рикардо Арриасу, один из ближайших экономистов Хавьера Милея, подчеркнул, что в мировой экономике и в Аргентине существует «сильная неопределенность». На этой неделе, при всем шуме, при выходе из carry trade, вместо того чтобы покупать, они продавали. Может ли Центральный банк потерпеть поражение даже без соглашения с МВФ? Нет, потому что существуют валютные ограничения. В условиях валютного контроля нет песо, чтобы сказать, что он взорвется. Он успокоится, но на это потребуется время», - сказал он о колебаниях обменного курса за последние несколько недель. Экономист выступал в Кордове по приглашению компании CC Inversiones. «Правительство выплачивает долги, поэтому оно не накапливает резервы. На мой взгляд, все идет хорошо. Международные организации аплодируют, а между тем они говорят: «Заплатите мне»», - сказал он. В этом году, по прогнозам Арриазу, Центральный банк купит 12 миллиардов долларов США, поскольку он считает, что спрос населения на иностранную валюту успокоится. «Что касается выделения 20 миллиардов долларов США, которые предоставит МВФ, с первой поставкой 8 миллиардов долларов США, он сказал, что „это увеличивает огневую мощь Центрального банка, но этого недостаточно, чтобы открыть cepo“. Он считает, что сначала нужно продвинуться в отмене дивидендов, и анализирует, что экономика поступит «так же, как с импортерами: позвонит им и разместит их, а остальное будет высвобождаться постепенно». Арриасу ожидает, что правительство дождется, пока страновой риск достигнет 500 пунктов, и выйдет на международные рынки. «Если они добьются успеха, то это произойдет после выборов», - сказал он. «Анализируя сроки погашения, подлежащие аннулированию в этом году (капитал в 7761 млн песо), Арриасу отметил, что правительство в 2024 году получило финансирование без оплаты на сумму 17 284 млн долларов США, так что чистые резервы Центрального банка оказались отрицательными на 31 млрд долларов США. «Он также рассмотрел «уроки», которые останутся у Аргентины к 2024 году, и спрогнозировал инфляцию в 18% в год от конца до конца при предположении, что тарифы вырастут на 10%, международные цены сохранятся, а ползучая привязка в 1% сохранится. «Ключ - в политике обменного курса», - сказал он и подтвердил, что для правительства было бы „глупостью“ позволить доллару плавать между курсовыми коридорами, что предлагает Международный валютный фонд (МВФ). По его мнению, изменение заключается в том, что к середине года ползущая привязка будет составлять полпункта в месяц. Он подчеркнул, что в прошлом году экономика росла «сильнее», чем ожидалось, и из-за этого «пересмотрел в сторону повышения» оценки на 2025 год. Говоря о поведении совокупного спроса, он признал, что если мировые цены упадут, Аргентина пострадает, как и в случае, если люди будут покупать доллары за песо. Он связал глобальную неопределенность с политикой, проводимой Дональдом Трампом, которая «мы не знаем, являются ли они стратегиями переговоров или заявлениями, которые он сделает в реальности». Он отметил, что Соединенные Штаты имеют хронический торговый дефицит, который «не может быть решен с помощью тарифов, как показывает опыт Аргентины». Он сказал, что последствия тарифов приведут к «росту инфляции», а высылка эмигрантов оставит страну без достаточной рабочей силы, и «зарплаты вырастут». «Рынки не знают, переговоры это или нет, и реагируют в зависимости от того, во что верят. Доллар укрепляется, что противоположно тому, чего хотел Трамп», - определил он и рассмотрел статистические данные, которые указывают на ожидание роста инфляции в долгосрочной перспективе. „Для Арриазу самый большой риск заключается в том, что торговая война совпадет с лопанием пузыря активов: “Последний такой пузырь был в 2008 году. Это опасная комбинация: два шока усиливают друг друга и снижают торговлю, цены на товары, уровень активности и благосостояния». Примером может служить «Великая депрессия». Я не предсказываю, что произойдет то же самое, но большой вопрос в том, есть ли пузырь. Если смотреть на историческую стоимость, то однозначно нет, но 72 % прошлогоднего роста сосредоточено в «великолепной семерке». Я думаю, что это смесь пузыря и структурных изменений».