Аргентина — чемпион мира и хронический неплательщик: любопытный рейтинг, в котором она соперничает с Новой Зеландией

В то время как сборная Аргентины сохраняет за собой титул чемпиона мира и укрепляет свой статус одной из футбольных сверхдержав, экономика страны по-прежнему имеет одну из худших репутаций на международных финансовых рынках. Даже несмотря на то, что Аргентина улучшила рейтинг своего суверенного долга, история из девяти дефолтов тяжким бременем ложится на репутацию страны и подрывает доверие». Такое сравнение провёл финансовый аналитик Нери Персичини, который сравнил кредитные рейтинги суверенного долга различных стран-участниц чемпионата мира по футболу. Результат дал поразительную картину: Аргентина предстает как главный атипичный случай в выборке. «Благодаря недавнему изменению рейтинга суверенного риска с CCC+ до B-, присвоенному агентствами SP Global Ratings и Fitch Ratings, она также занимает первое место в рейтинге ФИФА. Таким образом, здесь сочетаются две крайности, которые редко встречаются в остальном мире: спортивное превосходство и финансовая уязвимость». На другом конце графика находится противоположный случай: Новая Зеландия. Страна имеет рейтинг AA+, один из самых высоких в мире, но занимает 82-е место в международном футбольном рейтинге. То есть она демонстрирует экономику, считающуюся одной из самых устойчивых и надежных в мире, хотя и далекую от лидирующих позиций в футболе. «Тим Пейн прославился благодаря одному аргентинцу». «Мало кто знает, что Аргентина и Новая Зеландия — два самых крайних «аутлера» на чемпионате мира», — подытожил Персичини, аналитик брокерской компании GMA Capital. У этой океанской страны даже более высокий суверенный рейтинг, чем у Франции (AA-) или Испании (A) — сборных, которые также возглавляют мировой футбольный рейтинг. «Экономический рост Аргентины и Новой Зеландии в последние десятилетия также сильно различается, если оценивать его в соотношении текущего ВВП к прошлому. «Новая Зеландия на протяжении очень долгого времени демонстрировала стабильный рост и низкую макроэкономическую волатильность, в то время как Аргентина переживала годы очень высокого роста и сильных рецессий. Это свидетельствует о чрезвычайной волатильности в плане экономического роста», — добавил Персичини. «Это сравнение появилось через неделю после того, как SP Global Ratings повысило рейтинг долгосрочного долга Аргентины с CCC+ до B- — улучшение, которое также было предсказано агентством Fitch Ratings в середине мая. Таким образом, два из трёх ведущих мировых рейтинговых агентств подтвердили правильность макроэкономического курса и открыли путь для притока институциональных средств, в то время как агентство Moody’s, как ожидается, в ближайшее время объявит о своём решении». «Критерий «институционального послужного списка» является одной из основ методологии рейтинговых агентств. За 200 лет Аргентина допустила 10 дефолтов — это настоящий мировой рекорд — а также пережила периоды высокой волатильности, которые значительно снизили способность страны к устойчивому и стабильному росту. «Это оставляет негативный след, который не стирается двумя годами добросовестного ведения бюджетной политики или шестью месяцами накопления резервов», — отметил Персичини. «Поэтому, хотя эта новость позволила снизить страновой риск до 425 пунктов в этот понедельник — самого низкого значения с апреля 2018 года, — доходность аргентинских облигаций по-прежнему составляет около 9%. Этот показатель значительно превышает аналогичные показатели большинства стран с той же кредитной категорией, таких как Ангола или Кения, доходность облигаций которых составляет 8%». «Прошлое накладывает свои условия, но не обрекает навсегда. Именно поэтому говорят, что у рынка есть память, но краткосрочная. Смена экономического курса с конца 2023 года привела к тому, что страновой риск обрушился с 2000 пунктов до нынешних 432 пунктов. Чтобы приблизиться к показателю странового риска в 250 пунктов, характерному для региона, необходимо решить ещё две задачи: вернуться на добровольные рынки (чтобы перестать погашать долговые обязательства наличными) и, что ещё важнее, подтвердить, что эти изменения являются устойчивыми в экономическом, политическом и социальном плане после 2027 года», — заключил он.