Рынки: Аргентинские акции падают почти на 6%, а риск страны снова превышает 700 пунктов.

Опасения, что торговая война между США и Китаем, с одной стороны, и его основными региональными партнерами, такими как Канада и Мексика, может повлиять на глобальный экономический рост, вновь оказывают влияние на финансовые рынки. «На местном уровне, в ожидании завершения новой программы с Международным валютным фондом (МВФ), аргентинские акции и облигации работают в унисон с настроениями в мире, и на первой торговой сессии недели экраны окрашиваются в красный цвет. Фондовая биржа Буэнос-Айреса открывается с падением на 3,3% и торгуется на уровне 2 188 728 единиц, что эквивалентно 1780 долларам США при пересчете на долларовый спот с ликвидацией (CCL). В основной панели самые резкие падения наблюдаются среди Transener (-4,8%), Loma Negra (-4,3%) и Pampa Energía (-4,3%)». »Эта тенденция прослеживается и среди аргентинских акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (ADR). Акции BBVA упали на 5,9%, за ними следуют Banco Supervielle (-5,5%), Edenor (-5,2%), Transportadora Gas del Sur (-4,9%) и Central Puerto (-4,9%)». »В течение 2024 года аргентинские акции были практически отвязаны от мировой экономики. Государственные счета были скорректированы, существует фискальный, монетарный и валютный якорь. Макроэкономическая ситуация была урегулирована, и аргентинская экономика перестала быть оторванной от мира и начала быть связанной. Теперь мировые фондовые индексы оказывают влияние, как это происходит, например, сегодня. И снова, как и раньше, анализируется международная экономика и то, как она влияет на развивающиеся рынки. Сегодня существует проблема Трампа, которую трудно понять, потому что в один день он вводит тарифы в размере 25 %, а на следующий день говорит «нет». Назревает торговая война, она сильно бьет по многим секторам и, похоже, наблюдается почти преднамеренное охлаждение экономики. Назревает торговая война, она сильно бьет по многим отраслям, и, похоже, происходит почти преднамеренное охлаждение экономики. Таким образом, дорогие активы продаются, и Аргентина начинает страдать перед лицом 2024 года, в котором все будет наоборот», - пояснил Фернандо Камуссо, директор Rafaela Capital. «В выходные Дональд Трамп избежал прогнозов о том, может ли США столкнуться с рецессией, после того как он повысил тарифы на импорт из Мексики, Канады и Китая. На этом фоне фондовый индекс SP500 сегодня снижается на 2,08 %, промышленный индекс Dow Jones - на 0,93 %, а технологический Nasdaq - на 3,55 %. «По общему мнению, начинает вырисовываться возможность глобальных сценариев снижения уровня активности в условиях, когда в дальнейшем темпы инфляции будут расти или оставаться высокими из-за влияния на цены политики повышения тарифов и снижения ставки денежно-кредитной политики в США», - пояснили в Quantum Finanzas. Суверенные долговые облигации также начинают неделю на отрицательной территории, во всех своих законодательствах и сроках погашения. В то время как облигации падают на 1,37% (AL41D), глобальные облигации расширяют красную зону до 1,82% (GD46D). Страновой риск, в результате, вырос на 14 единиц и составляет 706 базисных пунктов (2,02%)» »Облигации, вкратце, показывают истинное положение дел в экономике, и здесь они находятся в боковом движении. Но макроэкономические основы не изменились, поэтому вполне вероятно, что скоро они найдут дно и удорожание составит 15 %. Соглашение с МВФ является ключевым, а рынок настолько волатилен, что нет разницы, будет ли DNU подписан сегодня, завтра или через месяц. Мы также должны увидеть, что произойдет с мелким шрифтом и условиями: Сколько миллионов прибудет в Аргентину? Что может произойти с ограничением обменного курса? Приведет ли это к новым условиям обмена? Страновой риск должен снизиться как минимум на 150 базисных пунктов. Но это будет зависеть от сроков заключения соглашения и всего, что к нему прилагается», - добавил Камуссо. И синий, и финансовый доллары торгуются в этот понедельник на уровне около 1225 песо, чего не наблюдалось на валютном рынке с середины декабря прошлого года. Это значение, по которому неофициальный обменный курс предлагается в пещерах города Буэнос-Айрес, что на 10 песо больше по сравнению с предыдущим закрытием (0,8%). Доллар MEP появляется на экранах рынка капитала по цене 1225,51 песо, что примерно на 3,58 песо больше по сравнению с закрытием в пятницу (0,3%). Наличные с ликвидацией, инструмент, позволяющий отправлять иностранную валюту на банковский счет за границей, вырос на 4,21 песо и торгуется на уровне 1223,94 песо (0,3%). Однако на прошлой неделе Центральный банк (BCRA) вновь вмешался по своему усмотрению в ситуацию на финансовом рынке, чтобы попытаться сдержать разрыв обменного курса. С обменным курсом на поразительном уровне 0% [разница между MEP и CCL], сегодня доллар в Аргентине стоит столько же, сколько и доллар за рубежом. Мы видим, что спрос на доллар CCL можно объяснить некоторым оттоком облигаций песо (длинных бонкап) в доллар, потому что высокий спрос на туризм в MEP прошел. Но пока Центральный банк (BCRA) покупает резервы, это не должно оказывать слишком сильного давления на доллар. Долларовая смесь продолжается [экспортеры могут ликвидировать 20% на финансовом рынке и 80% на официальном рынке], и BCRA продает в CCL. И скоро все должно разрядиться благодаря урожаю и соглашению с МВФ», - сказал Фернандо Марулл, экономист FMyA. »Официальный оптовый обменный курс котируется на уровне 1065,25 песо, после того как в феврале правительство снизило темпы контролируемой девальвации с 2% до 1% в месяц. По отношению к спот-курсу разрыв в обменном курсе составляет 14,9%».