Рынки ожидают окончательного решения Конгресса по ключевым правительственным законопроектам

Средневзвешенная цена долларовых долговых обязательств выросла чуть более чем на 10% с момента принятия Сенатом ключевых для правительства законов. Она достигла отметки 48,4 доллара США, а страновой риск снизился на 100 базисных пунктов. Априори все инструменты суверенной кривой остаются ниже максимумов начала мая. В краткосрочной перспективе рынок будет внимательно следить за окончательным текстом законов, так как правительство попытается настоять на первоначальном варианте текстов в Палате депутатов. "После сказочной недели для рынков аргентинские активы взяли передышку. Календарь с тремя праздниками в течение пяти дней привел к резкому снижению объемов торгов, и серьезных изменений в ценах местных активов не произошло. Среди немногих новых событий можно отметить робкое восстановление стоимости финансовых долларов без каких-либо серьезных основополагающих факторов. В ближайшие недели актуальным вопросом будет динамика сельскохозяйственных расчетов. "Президент Хавьер Милей упомянул, что до отмены контроля над движением капитала необходимо решить вопрос с запасом казначейских облигаций на руках у банков, держащих путы. По нашим оценкам, сумма, подлежащая обращению, составляет 24,3 триллиона песо, или 66% от широкой денежной базы. Хотя для данного анализа более актуальны денежные авуары нефинансового частного сектора (депозиты и казначейские ценные бумаги), наличие путов порождает неопределенность для монетарного программирования центрального банка. После одобрения верхней палатой проекта Основного закона и фискальных мер средняя и длинная части кривой инструментов, корректируемых на инфляцию (по CER), уступили место. Несмотря на то, что майский индекс потребительских цен (4,2%) оказался ниже ожиданий, рынок считает, что победа Сената и некоторые сигналы от экономической команды (включая упоминания о реальных ставках) указывают на скорую нормализацию обменного курса. Если это так, то вполне логично, что реальные ставки выросли. "www.portfofliopersonal.com"