Рынки. Внимание инвесторов приковано к внутренним и американским данным.

Данные по инфляции в США за июнь оказались на удивление хорошими. Головной индекс показал дефляцию в 0,1% в месячном исчислении, что выше 0% в предыдущем месяце и удивило аналитиков, ожидавших роста на 0,1%. Цены на энергоносители снизились на 0,1% благодаря снижению цен на бензин. Базовый индекс, исключающий энергоносители и продукты питания, вырос на 0,1% (0,2% в мае). Цены на услуги, включая арендную плату, похоже, снижаются. И, наконец, в суперядре, исключающем жилье, наблюдалась дефляция. "В своем июньском точечном графике Федеральная резервная система сократила свой прогноз по трем снижениям ставки в течение года до одного. Условия тогда были не такими, как сейчас. Рынок труда оставался сильным, а путь к дезинфляции был под вопросом. Недавно в полугодовом докладе Джерома Пауэлла на Капитолийском холме с оценкой состояния экономики страны он намекнул, что первое снижение ставки, возможно, уже близко. Он отметил не только ослабление рынка труда - безработица выросла до 4,1 %, - но и состояние экономики в целом: "Улучшение прогнозов по инфляции в США имеет свой аналог в аргентинских активах. Снижение инфляционных ожиданий приводит к снижению казначейских ставок, которые, в свою очередь, снижают номинальные ставки по кредитам развивающихся рынков. Это нашло отражение в показателях прошлой недели. Рост безработицы и июньские данные по инфляции привели к тому, что рынок с вероятностью около 80% стал дисконтировать вероятность снижения ставки в сентябре. ETF EMB, состоящий из развивающихся кредитов, вырос вместе с Merval и Globals. На тендере в среду Министерство экономики заняло 4,24 млрд песо после получения заявок на 5,91 млрд песо. Оно обеспечило положительное чистое финансирование в размере 3,18 млрд песо, так как срок погашения составил всего 1,05 млрд песо. Казначейству не пришлось проявлять особую щедрость в ходе тендера. Оно разместило облигации Lecap на сентябрь (4,08%), октябрь (4,19%) и январь 2025 года (4,5%), а также долларовые облигации на декабрь (-8,62%) и июнь 2026 года (-1,97%) по рыночным ставкам. Луис Капуто и Хавьер Милей повторяют, что одним из условий выхода из cepo является решение "проблемы" процентных обязательств Центрального банка. В последнее время "проблемным" инструментом были пассивы. Хотя ожидалось, что их преемниками станут Lecap, это оказалось невозможным. На этой неделе центральный банк опубликовал сообщение A8060, в котором определил аспекты векселей фискальной ликвидности (LeFi), преемника Lecap. И объявил, что с 22 июля действие этих векселей будет приостановлено, что вынуждает перейти на эти инструменты. Еще один шаг к освобождению обменного курса. "www.portfoliopersonal.com"