Рынок движется в ритме фундаментальных факторов, а не геополитики

Поведение рынков соевых бобов и кукурузы в последние недели, как в Чикаго, так и на фьючерсах A3 (Ex Matba Rofex), подтверждает, что сельскохозяйственные товары не пострадали от последствий тарифной войны. 90-дневное перемирие, о котором договорились США и Китай, также не оказало прямого влияния на цены и динамику основных зерновых и масличных культур. "Рынок сельскохозяйственных товаров регулируется фундаментальными показателями, где анализ мирового спроса и предложения, а также основных стран-производителей и экспортеров сои и кукурузы оказывает влияние на тенденции и перспективы цен. То же самое происходит и в Аргентине, где внутренние факторы спроса и предложения оказывают полное влияние на наш рынок. "Если мы проанализируем кривые тренда фьючерсов в Чикаго, то увидим, что они следуют одной и той же схеме, как по сое, так и по кукурузе. В обоих случаях цены падают в период с июля по сентябрь, и это связано с увеличением предложения в то время, когда в США начинается уборка летних культур. После конца сентября на рынках начинается новый восходящий тренд«. »В случае с кукурузой рост сохраняется в течение следующих десяти месяцев; после достижения отметки в 168 долларов США в сентябре она достигает 185 долларов США в июле 2026 г. В случае с соевыми бобами происходит нечто похожее: с 394 долларов США в июле она достигает отметки в 387 долларов США в сентябре и с этого момента начинается 10-месячное восходящее ралли до достижения 401 доллара США в июле 2026 г.". "Совсем недавно июльская позиция сои в Чикаго упала с 396 до 385 долларов США, потеряв 11 долларов США в период с 14 по 15 мая, в то время как в Аргентине июльская фьючерсная позиция сои осталась на уровне 290 долларов США, без обвинений в падении, произошедшем на рынке Чикаго. "В случае с кукурузой июльская позиция в Чикаго снизилась на 21 т USD с 11 апреля (195 песо США) по 13 мая (174 песо США), а с 14 по 15 мая выросла всего на 1,5 т USD. Два рынка, кукурузы и сои, вели себя по-разному, и это объясняется факторами предложения и внутреннего спроса в США. В случае с кукурузой урожай в США, прогнозируемый на уровне 402 млн тонн, является основным «медвежьим» фактором для Чикаго, и это усугубляется временем сбора урожая - август-сентябрь. В Аргентине цена на кукурузу остается стабильной на уровне 188 т USD с понижением до 176 т USD в июле в связи с началом позднего сбора урожая кукурузы в нашей стране, а затем возвращается к 180 т USD в сентябре. В заключение мы видим, что после окончания сбора урожая сои и кукурузы в США на обоих рынках начинается бычье ралли. Однако рост цен в Чикаго после сбора урожая в США не означает, что то же самое произойдет и на нашем рынке. И здесь в игру вступает фактор 30 июня: если правительство не продлит временное снижение налогов у источника, есть риск, что рынок сои упадет на 30-35 USD т из-за повышения налогов у источника до 31% на соевое масло и соевый шрот. Если это произойдет, то наших производителей ждут очень трудные времена«. »Автор - президент компании Pablo Adreani y Asoc.