Рынок начинает голосовать

Часовое время однородно. Оно состоит из одинаковых единиц, которые проходят мимо. Время истории, время общественной жизни, не таково. Бывают моменты, когда его течение как будто ускоряется. Ситуации, в которых, в отличие от других, кажется, что все меняется быстрее. Именно такое восприятие мы можем иметь сегодня в мире, а также в аргентинской экономике и политике: ускорение истории, которую мы переживаем. А в случае с экономическим сценарием - ускорение, когда материальная ситуация пересекается с политической ситуацией и электоральной перспективой. В этой области произошли важные события, особенно в отношении обменного курса. Мы не должны упускать из виду главное. На политическом уровне главное заключается в том, что правительство Хавьера Милея взяло и продолжает брать на себя основные обязательства по одному вопросу: снижению инфляции. Это способ получить голоса избирателей, сохранить и, в конечном счете, приумножить власть. «Как всегда в Аргентине, по более или менее произвольным причинам, инфляция имеет определяющий фактор: на нее сильно влияет стоимость доллара. Все, что связано с долларом, связано с инфляцией. А все, что связано с инфляцией, связано, в данном контексте, о котором мы говорим, особенно правительство Милея, с голосами избирателей. Поэтому самым крупным событием кампании, самым важным, самым многообещающим или самым рискованным, является то, что правительство осуществило в эти выходные: частичная либерализация валютной ловушки. То, что предполагалось много раз, произошло. В середине апреля будет завершено соглашение с Фондом. В этом соглашении должна была быть особая глава, посвященная вопросу обменного курса. Чем щедрее будет помощь Фонда, тем смелее должна быть либерализация обменного курса. «Это важно по двум причинам. Во-первых, существует связь между системой обменных курсов и уровнем активности в экономике. Очень сложно обеспечить рост, развитие страны и привлечение частных инвестиций, если существует два или более обменных курса. Вторая причина: среди множества рычагов, используемых правительством для контроля над инфляцией, одним из важнейших была привязка обменного курса, что означает его замораживание, доминирование Центрального банка с ориентиром девальвации - ползучей привязкой на 1% в месяц. Это был способ удержать доллар на расстоянии, чтобы обесценивание не отразилось на ценах, и, по сути, сохранить завышенную зарплату по отношению к доллару. Это то, что было затронуто. Это изменения в данном порядке вещей. «Правительство, устами не кого иного, как президента, который имел утренний разговор с Луисом Маджулом, заявило, что нет причин для инфляционного рефлюкса, потому что доллар - это просто другая цена. Практически будет только один обменный курс, даже если теоретически существует два разных уровня свободы. «На самом деле сегодня, в понедельник, в поведении рынка разрыв между свободным долларом и все еще регулируемым долларом составил 2,5%. Минимальный. Это значит, что мы переходим к тому, что почти для всех экономистов и для самого правительства было желанным: единому обменному курсу. Как работает схема? На графике, составленном экономистом Мариной Даль Поджетто, это легко понять. На нем есть линия, которая ограничивает верхнюю полосу колебаний, предусмотренных правительством для доллара. Она начинается на отметке 1400 песо за доллар. Выше этой отметки Центральный банк начинает продавать доллары. И есть предел для нижней полосы - 1000 песо за доллар. Ниже этого уровня монетарные власти начинают покупать. «Оба диапазона индексируются. Верхняя полоса начинается с 1400 песо за доллар и увеличивается на 1 процент, пока не достигнет, по расчетам Даля Поджетто, 1516 песо за доллар в декабре, то есть своего потолка. Нижняя полоса, тем временем, снижается на 1% месяц за месяцем и в конце года составит 923 песо. Экономист сравнивает это движение с фьючерсами на доллар на фьючерсном рынке ROFEX. На этом рынке доллар никогда не касается верхнего предела, а идет вверх. Он сходится не с самой дешевой ценой, а с самой дорогой. Согласно этой гипотезе, в декабре песо не достигнет отметки 1516. «Что касается официального доллара, то с пятницы по понедельник произошла девальвация, запланированная правительством. Это подтверждает слова многих экономистов о том, что доллар просрочен и нуждается в обновлении. Какова логика, которой, по мнению многих экспертов, будет следовать рынок? Смесь была отменена. До пятницы она находилась на уровне 1150 песо за доллар. В этой ситуации, пока доллар находится выше 1150 песо, а он уже выше 1150 песо, они будут стремиться продавать. Милей уточнил, и, вероятно, экспортный сектор, сельская местность, уже знали, что снижение удержаний было со сроком, который теперь отменен. «Продавайте, потому что после этого вычеты вернутся к тому, что было раньше», - сказал Милей. А сельскохозяйственный сектор ответил: «Они вымогают у нас деньги». На самом деле так было всегда. Вычеты были снижены не из-за коммерческой или производственной политики, связанной с сельским хозяйством, а для того, чтобы стимулировать экспортный сектор продавать и предлагать доллары. Более того, снятие налогового лимита совпадает с началом сбора тяжелого урожая. Таким образом, существует достаточно хорошо отлаженный часовой механизм, обеспечивающий, что когда государство решит частично уйти с валютного рынка, частный сектор будет готов предложить доллары, а импортеры, думая о повышении потолка доллара, будут покупать их как можно дешевле. Предполагается, что любой человек, имеющий неограниченный доступ к валютному рынку, если увидит, что курс доллара ниже того, что был на выходных - 1300 песо, - то купит. «Во всем этом есть два очень важных аспекта. Правительство отказывается от контроля над долларом как антиинфляционным инструментом. Это путь к согласованности действий. Для правительства Милея, которое считает, что где есть государство, там есть и извращение, было непоследовательным национализировать такую стратегическую цену экономики, как обменный курс. И благодаря этому отказу другая экономическая переменная начинает приобретать актуальность: процентная ставка. «Темпы экономики, рост, уровень инфляции, нагрев или охлаждение экономики будут регулироваться ценой денег». Почему на это следует обратить внимание? Потому что если произойдет сбой, если схема не будет вести себя добродетельно и ее придется корректировать путем повышения процентной ставки, правительство столкнется с той же проблемой, что и в двух предыдущих опытах нормализации экономики - Менема и Макри, - то есть с рецессией. Большая историческая и «культурная» задача Милея заключается в том, чтобы этот эксперимент, связанный со свободой рынка и победой над инфляцией, не закончился рецессией. Победа в культурной битве означает, что эти идеи экономической свободы, освящения частной инициативы, рынка не приведут к социальной травме, поскольку будут потеряны рабочие места и разрушена производственная ткань. Другой вопрос, возможно, самый тонкий, но не менее важный, заключается в том, что с утра понедельника рынок начал голосовать. «Политический аналитик часто говорит: «Контролируя обменный курс, правительство также осуществляет политический контроль над обществом, потому что стоимость доллара, особенно в Аргентине, - это термометр, который очень чувствителен к уровню консенсуса или несогласия, к уровню поддержки или недовольства, которые общество оказывает правительству. Если дела идут хорошо, доллар остается на месте или даже может упасть. А если дела идут плохо, то первое, где это отражается, - на доске бюро обмена. Теперь это либерализовано. И есть тревожный термометр для любой правящей партии - стоимость доллара, чтобы знать, какой уровень поддержки у нее в народе. Все это происходит в очень ярком политическом контексте. Это международный сценарий, где царит редко встречающаяся неопределенность, вызванная тем, что Трамп решил затронуть все переменные, и прежде всего одну: ту, что связана с торговлей, изменяя тарифы. Он пошел и вынужден был вернуться от этой идеи. И теперь то, что казалось борьбой с остальным миром, стало борьбой только с Китаем». »В этом контексте, когда США из-за решений своего президента оказались в шторме - неизвестно, означает ли этот шторм, что они движутся к рецессии и одновременно к возобновлению инфляции, - происходит нечто, что нельзя упускать из виду: Скотт Бессент, министр финансов, решает быть в Буэнос-Айресе в день открытия валютного рынка, после соглашения с Фондом, которое привело к либерализации этого рынка. «Это очень сильный знак поддержки со стороны правительства Трампа в отношении руководства Милея, причем международного характера, потому что те, кому приходится принимать экономические решения в любой точке мира, каждый день смотрят, где находится господин Бессент, и сегодня он был в Буэнос-Айресе, заявив, что этот эксперимент, который сегодня происходит в Аргентине, очень важен для них, особенно в регионе, где «у нас мало друзей». Хотя Нобоа только что победил в Эквадоре, в Венесуэле все еще действует диктаторское правительство, настроенное крайне антиамерикански и против Вашингтона; в Бразилии действует левое правительство, также настроенное против США, как и правительство Лулы; в Уругвае только что победило правительство, которое также настроено против Соединенных Штатов. На самом деле, правительство Фронта Амплио не называет Венесуэлу диктатурой. Левые правительства есть в Колумбии, Чили, Боливии и Мексике, где существует огромная напряженность в отношениях с Соединенными Штатами. Руководство Милея - своего рода белая муха в регионе. И именно поэтому правительство США, и прежде всего министр финансов, было заинтересовано в том, чтобы оказаться здесь в период международных потрясений. У него также состоялась встреча с Луисом Капуто, министром экономики. «В то же время - и это не следует рассматривать как случайный визит - в Буэнос-Айрес прибыл Мэтт Шлапп, президент CPAC, лиги политических объединений, партий и течений ультраправых, которая объединяет Букеле, Жаира Болсонару в Бразилии, Милея и Трампа. Президент этой лиги, человек, тесно связанный с политической схемой североамериканского президента, был в Буэнос-Айресе в понедельник в сопровождении владельца инвестиционного фонда, вкладывающего деньги в футбольный бизнес, Роба Ситроне. Они прибыли практически одновременно с Бессентом, улетели в течение 40 минут друг от друга, и есть интересный факт, позволяющий взглянуть на отношения между Буэнос-Айресом и Вашингтоном: самолет. Черный самолет, на котором прилетели гости, принадлежит бизнесмену Леонардо Скаттурис, на котором месяц назад прилетела представительница местного отделения CPAC Лаура Арриета, и этот рейс вызвал много споров, потому что были сообщения о том, что их багаж не был проверен и было непонятно, что они везут. Любопытно, что канцлер Херардо Вертьен не попал ни на одну из вчерашних фотографий. Присутствовал Сантьяго Капуто, советник президента, который поддерживает связь с этой международной ассоциацией, что объясняет, вероятно, из-за его политического родства, из-за автоматического присоединения Милея ко всему, что делает Дональд Трамп, визит Скотта Бессента в поддержку решающего момента правительства Милея, а именно открытия крышки. Возможно, это самый опасный день, который у него был до сих пор, и, вероятно, единственный, который у него будет за эти четыре года пребывания у власти, связанный с решением самого правительства, согласованным с Фондом. «Вопрос, который следует задать, заключается в том, есть ли какие-либо условия у всей этой поддержки Аргентины. Является ли она бесплатной или правительство Милея должно будет делать что-то, чтобы продолжать получать эту поддержку от правительства США? Мы уже знаем, что Дональд Трамп непредсказуем. Но только не Милей, он абсолютно предсказуем: он будет там, где будет Трамп. Мы уже знаем, каким будет его будущее поведение на международной арене все это время. Главный вопрос в том, чего потребует от него североамериканский президент? Придется ли ему прекратить что-либо делать в отношении Китая?» Сегодня конфликт - это Китай. Бессент объяснял это и на закрытых встречах. Правительство США хочет предотвратить превращение Латинской Америки в зеркало Африки, где китайские инвестиции закончились колонизацией континента. Аргентина имеет валютный своп, без которого не было бы стабильности обменного курса, согласованный с Китайским национальным банком. Какую помощь могут оказать Соединенные Штаты, чтобы изменить ситуацию, если она должна измениться? Вот вопросы этого исторического момента, которые объясняет фотография Скотта Бессента, который в такой день, день потрясений для США, решил побывать в Буэнос-Айресе: «Все это имеет отношение к международной торговой политике еще и потому, что правительство Милея использует эту близость для заключения особого соглашения с Соединенными Штатами, которые ведут торговую войну в глобальном масштабе. Фактически, в Буэнос-Айресе состоялась встреча министров иностранных дел стран МЕРКОСУР, на которой аргентинское правительство через Вертейна не просило выйти из МЕРКОСУР, чтобы заключить договор с США - потому что Трампу очень трудно принять его в момент протекционизма - но оно просило о гибкости. Аргентина, Бразилия, Уругвай и Парагвай не могут подписать соглашения о свободной торговле по отдельности, потому что МЕРКОСУР - это таможенный союз, с общим внешним тарифом для всех. Но существует внутреннее соглашение, согласно которому из всех товаров, которыми торгуют на международном уровне, есть 100, по которым каждый член МЕРКОСУР может подписывать индивидуальные соглашения с другими странами. Милей попросил расширить их со 100 до 150, имея в виду Соединенные Штаты, на что другие страны ответили согласием, поскольку им также нужна большая гибкость для ведения собственных переговоров. Не соглашение о свободной торговле, а смягчение ограничений, которые Трамп накладывает на доступ к американскому рынку для товаров со всего мира, в основном стали, стали и алюминия, которые являются двумя наиболее затронутыми секторами. «Европа смотрит на это, потому что Европейский союз заключил соглашение о свободной торговле с МЕРКОСУР, которое все еще находится в процессе утверждения. Европейцы угрожают разорвать соглашение, если Соединенные Штаты получат больше рынка, и в то же время они считают, что в их интересах ускорить заключение соглашения с Меркосур, которое идет очень медленно из-за давления со стороны Франции и Италии. «Все меняется. Меняется и обстановка в торговых отношениях Аргентины с США и Европой: аргентинская внешняя политика становится ориентированной на Северную Америку, чего мы никогда не видели при Менеме. Снятие ограничений по обменному курсу связано с другой сугубо местной и политической проблемой: подачей хороших новостей. С инфляцией, которая является главным трофеем правительства, бороться уже сложнее. В марте она составила 3,7% и на протяжении девяти месяцев не снижалась, а росла. Это означает, что замедление роста цен в последние месяцы стало замедляться. Почти все экономисты прогнозируют, что обесценивание валюты скажется на ценах. Месячная инфляция в 5% возможна уже через пару месяцев. Хорошей новостью стало то, что валютный рынок был либерализован, и люди получили доступ к доллару. И те, кто говорил, что доллар отстает и что поэтому экономике будет труднее стать более динамичной или развивающейся, тоже правы. «Это связано с опросом, который Mora Jozami провела для Casa Tres. 52 % согласны с отменой cepo, а 24 % - нет. Правительство также рассматривает этот вопрос. 11 % получают выгоду от отмены валютного контроля, 42 % - безразлично, и только 24 % считают, что это вредит им. Это означает, что правительство также играет во внутреннюю или предвыборную политику с политикой обменного курса, так как иначе и быть не может. В то же время эти меры - соглашение с Фондом и отмена валютного контроля - влияют на местные политические расстановки, где также пересекаются предвыборные вопросы. Первым выступил Маурисио Макри, который занял умеренно оптимистичную и условную позицию, как и все, что Макри говорит сегодня о правительстве. Он говорит, что оно очень хорошее и замечательное, но впереди еще долгий путь. Он также предупреждает об институциональности, о которой он твердит с момента назначения судьи Лихо в суд. Милей ответил ему в интервью Majul, где он утверждает, что снял зажим, который ввел Макри. Он гневно обрушился на Эрнана Лакунсу, министра, который должен был создать cepo в конце правления Макри. Но он также с головой уходит в выборы в Буэнос-Айресе, агрессивно настроенный против семьи Макри. Важно послушать, что он сказал в этот понедельник утром, говоря о Хорхе Макри, что то же самое, что и о Маурисио. «Он говорит много вещей. Он говорит, что раскол на выборах в Портеньо нарушил отношения между Pro и La Libertad Avanza. Это очень важно, потому что между Маурисио Макри и Хавьером Милей идет тайная борьба о том, кто виноват в том, что от центра до правых нет единства. И что они идут разными путями, повышая шансы перонизма Киршнера. Милей считает, что виновником является Хорхе Макри, который перенес выборы в Буэнос-Айресе, чтобы защитить свой оплот. Патрисия Буллрич, в свою очередь, заявила, что семья Макри «заботится о своем бизнесе»: «В Каса Росада существует очень агрессивная точка зрения на поведение Хорхе Макри и Маурисио Макри в отношении правительства Буэнос-Айреса». Милей также говорит, что его сестру демонизируют. Неизвестно, правда ли это, но несомненно то, что кампании перонистов и «За» в городе определили Карину Милей как официальную фигуру, над которой легче всего издеваться в общественном мнении, благодаря ее положению в опросах. Хавьер Милей видел это на выборах против Массы, где его отношения с сестрой также подверглись демонизации. Он обвиняет Антони Гутьерреса-Руби, каталонца, который в свое время консультировал Массу, а теперь консультирует Хорхе Макри. Они с лупой обыскали иммиграционные записи Гутьерреса-Руби и лишили его вида на жительство, потому что обнаружили, что он заявил, что у него был контракт с университетом, которого на самом деле не было. Они исключают Гутьерреса-Руби, потому что у него был контракт с университетом, которого у него не было. Они исключают Гутьерреса-Руби, потому что приписывают ему авторство грязной кампании против семьи Милей. Это важно, потому что если фигура Карины Милей будет - как говорит ее родной брат - демонизирована, то на карту будет поставлена эмоциональная стабильность Милей, потому что у него такие отношения с сестрой, которая дает ему спокойствие и порядок. Короче говоря, это связывает его с миром людей. Таким образом, они задевают важный нерв. «В Буэнос-Айресе очень много бизнеса, настолько много, что центральная фигура в PRO и радикализме, которая сейчас является главным политическим собеседником Хорхе Макри, Даниэль Анхеличи, является концессионером многих предприятий. Анхеличи - ключевая фигура для семьи Макри. Но в некоторых из этих предприятий он является партнером одной из лучших подруг Карины Милей: мужа Пилар Рамирес, Дарио Вассермана, вице-президента банка Banco Nación. Это важно, потому что и Анхеличи, и Вассерман входят в списки законодательного органа. Вассерман в списке La Libertad Avanza. Таким образом, мы имеем дело со своего рода Готэм-сити, где концессионеры Буэнос-Айреса формируют свои блоки в законодательном органе, предположительно для того, чтобы продолжать одобрять деловые сделки или приобретать новые. «Инструмент, который есть у Маурисио Макри, чтобы обуздать Милея в городе, - это угроза пойти с Pro отдельно в провинции Буэнос-Айрес. Это угроза, которая становится все менее правдоподобной из-за фотографии Кристиана Ритондо и Диего Сантилли, снова сидящих за столом Карины Милей, Луле Менем и Себастьяна Парехи, его оператора. Здесь же они включают Гильермо Монтенегро, мэра Мар-дель-Платы, который, поскольку не хочет, чтобы они выдвигали свою кандидатуру от La Libertad Avanza в Мар-дель-Плате, также передал себя в руки национального правительства. Они говорят Макри, что если он хотел оказать давление на провинцию, то должен забыть об этом, потому что она уже передана ему. В тот момент, когда Милей и Макри больше всего преследуют друг друга, как видно из этого интервью с Маджулом, в провинции Буэнос-Айрес существует схема единства, где временно разрешается дуэль между Кристиной Киршнер и Кисильофом. Она только что сказала Кисильофу, что если он хочет разделить выборы, пусть делает это. Кристина считает, что с ней произойдет то же самое, что и с Хорхе Макри: благодаря переносу выборов ее администрацию будут судить. То же самое касается и ликвидации PASO, где, по ее мнению, лучше было бы провести внутренние выборы. В конце концов, чего она ему не говорит, так это того, что она управляет пером, потому что возглавляет ПиС через своего сына Масимо, и поэтому она составляет списки. Она еще ничего не сказала публично, но она может стать кандидатом в законодательное собрание Буэнос-Айреса по третьему избирательному округу, сердцу перонизма в конурбации. «Здесь есть две новинки: Кисильоф должен либо снова противостоять Кристине Киршнер, либо покориться. Аппарату Буэнос-Айреса трудно противостоять ей, поэтому они собираются вести переговоры. Особенно мэры. Но самое главное, что после этой дуэли с Кристиной стало ясно, что Кисильоф стал кандидатом в президенты или предкандидатом от перонизма. Скорее всего, он не будет кандидатом Кристины, даже если она решит не преследовать его. Это означает, что внутренний перонизм уже сдвинулся с мертвой точки в преддверии промежуточных выборов; президентская битва продолжается. Еще предстоит выяснить, кто готов конкурировать с Кисильофом, если он укрепится в качестве кандидата, что будет важно для правительства Милея. В условиях конкуренции перонизма за президентскую кандидатуру очень трудно заключить соглашение. Ни один сектор не будет чувствовать себя комфортно, объединившись с Милеем, чтобы другой сектор сказал ему, что он согласен с праволиберальным и ужесточающим правительство. «Сейчас быстро разрабатывается новая карта, в значительной степени обусловленная экономикой, и особенно стоимостью доллара».