Банк Аргентины уже закупил более 10 млрд долларов США и выполнил план на весь 2026 год

Центральный банк (BCRA) менее чем за полгода достиг минимального целевого показателя по покупке международных резервов — максимальный показатель был установлен на уровне 17 млрд долларов США — который был задан в середине декабря прошлого года на весь 2026 год. Он добился этого, прибавив сегодня, в третью торговую сессию июня, еще 43 млн долларов к своим запасам. «Он добился этого после 100 торговых сессий с положительным сальдо интервенций на официальном рынке, в ходе которых он накопил приобретения на сумму 10,02 млрд долларов, что составляет в среднем 100,2 млн долларов в день». И это произошло после того, как ему пришлось снизить темпы покупок в трех из последних четырех сеансов из-за значительно возросшего спроса на доллар, который в результате подорожал в среднем на 30,50 песо за этот период и закрылся сегодня на уровне 1438,50 песо на оптовом рынке, что является его максимальной ценой с начала февраля». Эти поступления, в свою очередь, стали основной причиной увеличения международных резервов на более чем 7,2 млрд долларов США с начала года. «Банк Аргентины (BCRA) оставил в валовых резервах 7 из каждых 10 долларов, купленных в этом году, что является максимальным показателем за последнее десятилетие», — отметил Матиас Райнерман, руководитель отдела макроэкономики Банка провинции Буэнос-Айрес. Конечно, даже в этом случае ведомству предстоит улучшить удержание этих доходов, чтобы выполнить цель по накоплению чистых резервов — даже после согласованного с Международным валютным фондом (МВФ) пересмотра в сторону понижения, который установил ее на уровне 8 млрд долларов США, — поскольку более 53% приобретенных средств пришлось перечислить в Государственное казначейство для погашения внешнего долга. Дело в том, что «без эффективного пролонгирования сроков погашения основной суммы внешнего долга способность укреплять чистую валютную позицию останется ограниченной, поскольку Казначейство будет по-прежнему зависеть от ЦБ Аргентины для погашения своих обязательств», — предупреждает отчет Фонда «Медитерранеа», что соответствует заявлениям самого валютного органа в его программе на 2026 год. Цель по резервам зависит не только от покупок BCRA. Еще отсутствуют значимые источники накопления, такие как эмиссии, гарантированные многосторонними организациями, выплаты, связанные с RIGI, и приватизации. «Если эти потоки материализуются и ликвидация сельскохозяйственного сектора продолжится, то поставленная цель выглядит достижимой», — считает Эмилио Ботто, руководитель отдела стратегии Mills Capital. «По мнению вице-президента BCRA Владимира Вернинга, эти ограничения будут преодолены после того, как правительство осуществит выплату держателям облигаций, запланированную на 9 июля, поскольку с этого момента объем обязательств значительно сократится. Именно так была интерпретирована его недавняя ссылка на накопление резервов, когда он заявил, что оно «будет более тесно увязано с покупками, осуществляемыми Центральным банком Аргентины». «В любом случае, уже достигнутый показатель свидетельствует о том, что, игнорировав в течение нескольких месяцев рекомендации местных аналитиков и даже обязательства перед МВФ, правительство очень серьезно отнеслось к задаче накопления резервов». «Однако эта мера реализуется лишь частично, если учесть, что она была увязана с процессом ремонетизации экономики, который по-прежнему находится в состоянии затишья и, следовательно, создает напряженность в платежных цепочках и ограничивает возможности восстановления потребления и кредитования в песо». По этой причине чиновники и участники рынка, похоже, сейчас соревнуются в прогнозировании все более высоких годовых объемов покупок, даже превышающих «потолок», первоначально рассчитанный самим Банком центральным банком Аргентины (BCRA). В расчетах, выполненных несколько дней назад консалтинговой компанией Delphos Investment, в которых были учтены объемы операций на Едином и свободном валютном рынке (MULC) и средние уровни официального вмешательства — с прогнозом на будущее с учетом умеренного сокращения — было подсчитано, что BCRA завершит год с объемом покупок около 20,4 млрд долларов США. Еще более оптимистично, в своем последнем публичном выступлении в Аргентинском институте финансовых руководителей министр Луис Капуто предположил, что объем покупок может достичь 24 млрд долларов США. «В очень оптимистичном сценарии мы полагали, что при очень благоприятном развитии событий Центральный банк сможет купить 17 млрд долларов США. «Но если нам удастся сохранить нынешние темпы, мы сможем закупить до 24 млрд долларов США», — заявил он. «Конечно, все будет зависеть от того, как в дальнейшем будут развиваться как предложение, так и спрос на валюту». Что касается первого фактора, то, учитывая, что урожай зерновых только начинает в полной мере поступать на рынок, предполагается, что закупки Центрального банка будут оставаться весьма значительными, по крайней мере, в течение следующих двух месяцев, причем сезонность по-прежнему будет играть на руку. «К этому добавятся погашения долговых выпусков компаний и провинций на международных рынках, которые в ближайшие недели могут превысить 3,2 млрд долларов США. «С учетом последнего размещения EDEMSA на сумму 300 млн долларов США, объем эмиссий на международном рынке в мае составил 1,5 млрд долларов США, а с момента промежуточных выборов он уже достиг 11,9 млрд долларов США», — отмечается в отчете GMA Capital. Что касается спроса, то здесь возникает больше вопросов, особенно после всплеска покупок долларов населением в апреле и с приближением Чемпионата мира по футболу 2026 года и зимних каникул. «Здесь я бы сказал, что все будет зависеть от выступления сборной на Чемпионате мира». «Все мы знаем, что по мере ее продвижения ситуация начинает накаляться», — пояснил один из участников рынка. «В этом плане последние доступные данные показывают, что в то время как Центральный банк Аргентины (BCRA) приобрел упомянутые выше почти 10 млрд долларов США, аргентинцы только за период с января по апрель накопили 11,3 млрд долларов США в виде чистых покупок валюты на валютном рынке». «За тот же период частные депозиты в долларах выросли всего на 2,5 млрд долларов, хотя часть этой разницы можно объяснить тем, что около 4,6 млрд долларов были выделены банками в виде новых кредитов в американской валюте, в основном предприятиям для предварительного финансирования экспорта».