Сантьяго Булат с инвесторами: рынок сомневается в том, что официальный обменный курс продержится долго

КОРДОБА - Выступление экономиста Сантьяго Булата перед инвесторами закончилось вопросами о том, как долго продержится текущий официальный обменный курс. Главным из них был вопрос о том, как долго продержится "ползучая привязка" в 2% в месяц, о которой говорил министр экономики Луис Капуто. Экономист из консалтинговой компании Invecq подсчитал, что официальный курс доллара отстает от девальвации на 20% и что сегодня он должен составлять около 1100 песо. "Достаточно ли этой ползучей привязки, будет ли рост официального курса доллара, что будет с разрывом и когда может произойти очередная девальвация - эти вопросы обсуждались на встрече Булата с инвесторами, организованной SC Inversiones". "Это большой вопрос, тот, который задают все", - сказал экономист, говоря об устойчивости ползучей привязки. Он предупредил, что источником "неопределенности" является то, что "нет координации", что есть сомнения относительно фискального аспекта. Он настаивает на том, что в "успешных" стабилизационных планах фискальный баланс должен быть "устойчивым", рассчитанным на несколько лет. У Капуто в голове есть конвертируемость, возможно, с вариациями, но в голове у него есть фиксированный обменный курс, - добавил он. Если фискальный аспект плохо проработан и я провожу девальвацию, это прыжок в пустоту. Девальвация, если фискальная система не работает, сегодня более инфляционна". По его мнению, правительство "пойдет на короткую девальвацию и более сильную экспортную смесь, 70-30, чтобы разрыв не исчез". Несколько раз он утверждал, что "большой вопрос" заключается в том, можно ли стабилизировать инфляцию. Как и некоторые другие его коллеги, он сослался на Родригасо, когда "они хотели стабилизировать инфляцию, но в итоге она пошла по спирали". Булат заявил, что "уверен" в том, что будут приняты необходимые меры для снижения инфляции. В этом контексте он указал, что в декабре началась "зима с точки зрения экономической активности", с "сильным" замедлением в различных сегментах и в сборе налогов. При "успешном оптимистичном" сценарии, по его прогнозам, ВВП не изменится в годовом исчислении, импорт упадет на 3%, частное потребление - на 2%, государственное потребление - на 5%, экспорт вырастет на 16%, а инвестиции упадут на 6%. "При "успешном подстроенном" сценарии (имеются в виду изменения на ходу) ВВП упадет на 2%, импорт - на 9%, а инвестиции - на 12%. Частное потребление упадет на 5 %, а государственное - на 6 %. С другой стороны, если бы инфляция закрутилась, то сокращение производства достигло бы 4%, импорт упал бы на 12%, потребление - на 8%, а инвестиции - на 15%. Он подтвердил, что доходы работников, которые уже пострадали, "упадут еще больше" на этапе стабилизации. Он проиллюстрировал, что работник, который в декабре зарабатывал 525 000 песо, сейчас должен получать 727 000 песо. "Для Булата долг в долларах не является проблемой в краткосрочной перспективе для правительства; в этом году он должен погасить 4400 миллионов долларов: "Это не проблема, если будет достигнуто соглашение с МВФ; если оно не будет достигнуто, возникнут проблемы, потому что не будет международного финансирования. Фонд уже заявил, что пойдет на ряд обязательств со стороны правительства". По его оценке, текущие чистые резервы Центрального банка составляют отрицательные 4,4 миллиарда долларов США, что делает "затруднительным освобождение cepo", хотя он утверждает, что "оно будет быстро развиваться", хотя и уточняет, что внешний контекст является "решающим". Экономист считает, что в конце июня экономика должна объявить, "как они все устранят; налог PAIS - который собирается очень хорошо, эквивалент 1% ВВП - больше не должен существовать в 2025 г. Что касается рынков, он отметил, что их первоначальная реакция была "очень позитивной", но "оптимизм начинает падать". Сохраняются сомнения по поводу управляемости и социальной напряженности"."