Сценарий, позволяющий Центральному банку покупать больше долларов

После того как в марте долларовые облигации принесли замечательную прибыль в размере от 11,8 до 16,5 %, в начале апреля они продолжили свое ралли, и по состоянию на четверг их совокупный прирост составил от 2,3 до 3,7 %. Инвесторы предпочитают размещаться на длинных участках кривой, при этом лидируют GD38 и GD41. Рынок приветствовал резкое повышение тарифов на газ, которое обеспечивает устойчивость фискальной корректировки, признаки нового первичного профицита в марте и крупные покупки Центрального банка в MULC. CCL снизил свою цену на 2,6% со среды по четверг и упал до 1052 песо. Таким образом, с момента пика правления Милея он упал на 40,3% в реальном выражении и стал на 9,4% ниже среднего показателя за 10 лет. Продолжится ли падение? CCL определяется предложением экспортеров по схеме 80-20%, а не макроэкономическими факторами. Поскольку скоро начнется ликвидация грубых культур, у доллара есть возможность упасть еще больше, если ужесточение продолжится. Чтобы избежать такого сильного укрепления, ограничения могут быть ослаблены. "Центральный банк купил 245 миллионов долларов США в среду и 468 миллионов долларов США в четверг в рамках MULC, по сравнению с 87 миллионами долларов США в среднем на предыдущей неделе. Что касается показателя четверга, то это самая крупная ежедневная покупка с декабря 2022 года. Причиной такого ускорения является резкое увеличение предложения экспортеров, которое подскочило со среднего уровня в 265 млн долларов США до 560 млн долларов США в четверг. Мы не исключаем, что расчеты были отложены из-за праздников, но это может быть началом сбора тяжелого урожая". "Согласно динамике депозитов государственного сектора, в марте должен был быть получен первичный профицит, хотя и меньший, чем в январе (2 трлн песо) и феврале (1,2 трлн песо). По данным на 26-е число, депозиты в марте выросли на W2 трлн, что контрастирует с ростом на W3,9 трлн в январе и W3,4 трлн в феврале. Данная метрика включает в себя как депозиты национального правительства, так и депозиты провинций и муниципалитетов, поэтому положительное сальдо будет меньше 2 трлн песо. "www.portfoliopersonal.com"