Сделка с МВФ: Арриасу проанализировал «бег» и высказал свое мнение о кредите в 20 миллиардов долларов США

В то самое время, когда министр экономики Луис Капуто подтвердил, что Международный валютный фонд (МВФ) предоставит Аргентине кредит в размере 20 миллиардов долларов США, экономист Рикардо Арриасу выступил с презентацией для клиентов банка Galicia. По словам аналитика, имеющего более широкий доступ к правительству, эта новость должна способствовать повышению доверия на рынке, что позволит Центральному банку (BCRA) прекратить продажу резервов и поможет снизить страновой риск: «На данный момент сегодня организация снова продала резервы на 84 миллиона долларов США, а всего за последние девять раундов обмена было продано 1445 миллионов долларов США. Страновой риск, тем временем, снизился на три единицы до 759 базисных пунктов. «Министерство экономики сообщило сегодня, что будет разработана новая программа расширенного финансирования на сумму 20 000 миллионов долларов США, льготный период которой составит четыре с половиной года. За счет этих средств, которые не достигнут BCRA в рамках одной первоначальной выплаты, будет погашен старый долг в размере 40 миллиардов долларов США перед МВФ по предыдущей программе. «Капуто не сообщил подробностей о том, что произойдет с обменным курсом и монетарной политикой после подписания нового соглашения, но Арриазу высказал свое мнение о возможности применения схемы курсовых коридоров, которая устанавливает предел волатильности официального обменного курса. «Это может привести к нестабильности процентных ставок, - сказал он и уточнил, что ему, как советнику, они не нравятся, помимо окончательного решения, которое может принять правительство. Что произошло с бегством, так это то, что люди пришли заключать сделки carry trades. На самом деле это ставка на доллар, потому что они привозят иностранную валюту, продают ее и размещают под более низкую процентную ставку, ожидая, что темпы девальвации будут ниже. Но когда возникла неуверенность в том, что ставка девальвации может быть выше процентной ставки, инвесторы решили, что они проиграют, и сбежали. На уровне широкой общественности бегства все еще нет, так что это было хорошее заявление, которое должно помочь успокоить рынок», - сказал Арриасу. Что касается заявления Капуто о том, что валовые резервы вырастут с нынешних 26,262 млрд долларов до 50 млрд долларов, он сказал: »Это означает, что чистый поток между Фондом, Всемирным банком и компанией составит 22 млрд долларов, поскольку задержка платежа не изменит валовые резервы для меня. Это больше, чем я ожидал». »Все это должно помочь прекратить продажу резервов и снизить страновой риск. Если Аргентина получит деньги от международных организаций, это тоже хорошо, потому что из всех платежей, которые были сделаны, большая часть приходилась на сами организации. Арриазу также сообщил, что свежие деньги будут использованы для погашения долгов, в частности, правительство заявило, что погасит непередаваемые векселя, которые Казначейство разместило в Центральном банке. В частности, правительство заявило, что погасит непередаваемые векселя, которые Казначейство разместило в Центральном банке. «Однако он заявил, что этих денег «недостаточно, чтобы открыть цепо», и повторил: «Я против цепо, но я еще больше против социального коллапса, если я открою его, когда его нельзя открыть». «Экономист также подсчитал, что задолженность по дивидендам составляет от 7 до 10 миллиардов долларов США, но сказал, что правительство решит этот вопрос так же, как ранее решило вопрос с коммерческим долгом импортеров, то есть предоставит им бонус. «Он также упомянул о том, что может произойти обвал курса всех денежных авуаров в песо. «По крайней мере, 35 миллиардов долларов США. Снять ограничения по обменному курсу невозможно, но поскольку доллары будут поступать, ограничения станут более гибкими». Например, можно будет снять ограничения на переход с одного рынка на другой«, - сказал он, имея в виду запреты на торговлю на официальном валютном рынке, если до этого вы торговали на спотовом рынке (CCL). Это может снизить страновой риск, и правительство сможет выйти на рынок капитала, а вместе с этим начнет закладывать основы для полной ликвидации cepo», - сказал Арриасу. «В заключение он сказал: «Фонд хотел, чтобы Аргентина открыла цепо, плавающий обменный курс и повысила процентные ставки, но это автоматически привело бы к гиперинфляции. Теперь он признает, что был неправ, но не думаю, что он знает, почему был неправ. Аргентина не примет такую систему, как в 2018 году, с диапазонами обменных курсов, потому что она может покупать, но не может продавать. Для чего тогда нужны резервы, как украшение? Для чего они нужны, если вы не можете их использовать?» »Я думаю, что Аргентина будет твердо стоять на своем. Есть вероятность, что будут введены диапазоны, что, на мой взгляд, является ошибкой, но это не изменит сути программы. Спокойствие вернется на рынки, если все это пройдет и доверие вернется», - заключил он.»