Сделка с МВФ: экономисты говорят, что целевой показатель резервов является "требовательным" и "сложным"

После нескольких недель переговоров правительство наконец достигло нового соглашения с Международным валютным фондом (МВФ). Предполагалось возобновить программу, подписанную во время президентского срока Альберто Фернандеса, чтобы организация выделила средства в размере 4,7 млрд долларов США. В данном случае акцент делается на сильной корректировке, включающей сокращение расходов, замораживание общественных работ и повышение налогов. Все это с учетом новых целей, которые предполагают первичный профицит в 2% к 2024 году и чистое накопление резервов в размере 10 млрд долларов США для достижения экономической стабильности. "Эта фискальная цель согласуется с тем, что министр экономики Луис Капуто объявил в декабре, когда началась администрация и план фискальной консолидации на 2024 год: девальвация, сокращение общественных работ, уменьшение субсидий и многое другое. "О связи между соглашением и предложениями либертарианского правительства с момента его прихода к власти Габриэль Кааманьо из консалтинговой компании Ledesma пояснил: "Эти 2% первичного профицита эквивалентны 0% финансового дефицита. Это то же самое, но выраженное в терминах первичного результата. Но, помимо фискальной цели, другой ключевой момент нового соглашения заключается в накоплении резервов - "сложной цели", которая, по словам специалиста, будет зависеть от того, что произойдет с валютными ограничениями в течение этого года. Урожай будет хорошим, но накопить резервы в условиях ограничений очень сложно. Это было ясно еще при предыдущем правительстве, у которого были и плохие, и хорошие урожаи, и оно не могло накопить резервы", - сказал он и подчеркнул, что ключевую роль в этом вопросе сыграет открытие валютного рынка. Если хороший урожай приведет к процессу стабилизации и отмене валютного контроля, то накопление резервов не должно стать проблемой, потому что урожай будет хорошим, а значит, предполагается, что и результат торговли будет хорошим. Вопрос в том, захотят ли они продолжать цепочку до 2025 года, что в любом случае кажется маловероятным, но достичь цели будет сложнее", - добавил он. Что касается того, как это повлияет на экономику страны, специалист надеется на первый этап: "Поток с Фондом перестанет быть отрицательным [в ближайшие месяцы]". По его мнению, главное - воспользоваться первым этапом соглашения, чтобы выйти из кризиса. "Клаудио Капраруло, директор Analytica, также рассматривает это объявление в позитивном свете, поскольку оно гарантирует поступление долларов в краткосрочной перспективе, в месяцы низкого сезонного предложения. "Коммюнике МВФ положительно отзывается о намерениях правительства, что придает импульс экономической команде. Но не менее важно, что организация указывает на амбициозность стабилизационного плана", - сказал он. Что касается целей, то он считает их сложными из-за возможных трудностей на социальном уровне, которые они могут повлечь: "Цель накопления резервов и первичный фискальный результат могут быть достигнуты, но ценой сокращения экономики более чем на 5% в этом году. Таким образом, помимо экономических сложностей, трудности возникают и на социальном фронте, поскольку рецессия такого масштаба предполагает резкое сокращение занятости и доходов домохозяйств". "По мнению Фернандо Баэра, экономиста Quantum, эта новость подтверждает "стремление правительства и МВФ продвигаться вперед в нормализации экономики", хотя и через "трудную" цель: достичь первичного профицита в 2% ВВП, не прибегая к финансированию за счет BCRA. "С другой стороны, он также верит в хороший урожай в этом году, как выразился Кааманьо, который может быть полезен для соблюдения накопления чистых резервов. "Но это предполагает некоторое определение валютного рынка, поскольку ежемесячная ползучая привязка в 2% является неустойчивой", - сказал он. Сантьяго Манукян, глава исследовательского отдела Ecolatina, также отметил, что это будет "непросто", но что этого можно достичь с текущей схемой обменного курса и некоторыми изменениями, которые произойдут в течение года, поскольку отставание обменного курса будет напрямую зависеть от урожая. Главное, по мнению других аналитиков, - устранить препятствия на валютном рынке, чтобы сократить разрыв. "Потому что дело не только в том, чтобы скорректировать обменный курс так, чтобы он был привлекательным для экспортеров, но и в том, чтобы разрыв не так сильно влиял на них. Я думаю, что накопление достижимо, но связано с тем, что будет сделано в этой области", - сказал Манукян. Он также подчеркнул, что все это будет зависеть от управляемости и того, насколько сильное сопротивление может возникнуть перед лицом корректирующих мер, в дополнение к роли судебной власти, которая сможет остановить или не остановить некоторые из правил.