Следующий шаг Хавьера Милея может укрепить его президентство... или разрушить его.

Когда в прошлом месяце президент Аргентины Хавьер Милей надел кожаную куртку и спел рок-песню на стадионе, он предстал перед нами в эксцентричном образе. А когда он оскорбляет Конгресс своей страны ("гнездо крыс"), губернатора провинции Буэнос-Айрес Акселя Кисильофа ("коммунистический карлик") и премьер-министра Испании ("посмешище Европы"), он предстает в образе очередного популистского хама. В обеих характеристиках есть доля правды. Тем не менее, по большинству экономических показателей Милей превосходит ожидания: "В декабре, когда он вступил в должность, экономика Аргентины представляла собой клубок бешеной инфляции и неустойчивого контроля над ценами. Чтобы навести порядок, Милей сократил расходы. Центральный банк (BCRA) прекратил печатать деньги для финансирования дефицита. В результате уже пять месяцев подряд в Аргентине наблюдается положительное сальдо бюджета. Инфляция резко возросла после резкой девальвации, но с тех пор снизилась до 4,2 процента в мае, что является самым низким показателем более чем за два года. У коалиции Милея так мало законодателей в Конгрессе, что некоторые аналитики опасаются, что она будет добиваться своей цели путем маргинализации демократических институтов Аргентины или их разрушения. Вместо этого, после переговоров администрации Милея с законодателями, 13 июня Сенат принял два законопроекта (Ley Bases и налоговый пакет, хотя и с изменениями), направленные на либерализацию экономики, поощрение инвестиций и увеличение доходов. Успех Милея до сих пор основывался на его неустанных нападках на аргентинский истеблишмент и профсоюзы, которые были достаточно убедительными (и зрелищными), чтобы поддерживать его рейтинг одобрения выше 50%. Это дало ему возможность продолжать реформы, даже когда сокращение расходов привело к глубокой рецессии. Его фанатичная приверженность бюджетному профициту способствовала снижению инфляции. Не менее важно и то, что он научился заключать сделки, чтобы получить одобрение в Конгрессе. Однако развязать узел экономических неудач Аргентины будет очень сложно, и самое трудное для Милея еще впереди. В июне месячная инфляция может вырасти на фоне роста цен на энергоносители. Это усилит опасения по поводу аргентинского песо, который снова кажется переоцененным. Милей гневно отрицает, что валюта слишком сильна [обратный обменный курс]. Но чем больше он будет ее игнорировать, тем выше риск более пагубной и инфляционной девальвации в будущем". "Очень скоро Милей также должен будет принять решение о будущем центрального банка и песо. Ужасная история Аргентины, связанная с инфляцией и дефолтом, означает, что необходимо искать новые способы поддержки экономики. Однако на этом фронте Милей пока что предлагает скорее денежную анархию, чем новый порядок. Во время предвыборной кампании он обещал долларизировать экономику и "взорвать" Центральный банк. Теперь он и его команда говорят о "валютной конкуренции", при которой песо будет сосуществовать с другими валютами. Но детали остаются тревожно туманными. И он по-прежнему хочет закрыть Центральный банк. Вся эта неопределенность имеет свои издержки. Инвесторы не хотят вкладывать деньги в страну, где денежная система и валюта находятся под угрозой. Милей по-прежнему придерживается радикальных взглядов, даже если некоторые члены его команды этого не делают. В мае он заявил, что хочет "эндогенной долларизации". Аргентинцы могут использовать доллары или песо, но предложение песо будет фиксированным. Когда экономика будет расти (и, следовательно, потребуется больше денег для обращения), аргентинцы будут вынуждены начать использовать свои долларовые сбережения. Песо, по его словам, станет "музейным экспонатом". "Эта половинчатая схема вызывает больше вопросов, чем дает ответов. Ее еще нигде не пробовали применять". Замораживание денежной массы может привести к дефляции. Если же цель состоит в том, чтобы заставить людей отказаться от песо даже для повседневных операций, то это может привести к росту инфляции, поскольку предложение песо превысит резко упавший спрос. МВФ, который реализует программу помощи Аргентине на сумму 44 миллиарда долларов, похоже, обеспокоен. Милей пообещал рассказать Фонду о своих монетарных планах до конца месяца. Но если эндогенная долларизация сохранится, он, вероятно, будет менее склонен одалживать больше денег своему правительству. Такой радикальный эксперимент не только рискован, но и не нужен. По другую сторону Анд, в Перу, существует тот вид валютной конкуренции, который мог бы сработать в Аргентине. Там доллары используются наряду с перуанским солом. Но в отличие от плана Милея, перуанский центральный банк регулирует предложение соля и поддерживает его использование. Милей одержал победу в Конгрессе, достигнув соглашения. Чтобы не растратить с таким трудом достигнутые успехи, ему необходимо внести определенность и здравомыслие, уступив и в отношении песо".