"Следующий взрыв будет ядерным": мрачный диагноз двух экономистов, к мнению которых чаще всего прислушиваются руководители предприятий
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
ПУЭРТО МАДРИН - Экономические перспективы полны турбулентности, а следующий год будет более инфляционным, чем текущий, - к таким выводам пришли Эммануэль Альварес Агис, партнер-основатель консалтинговой компании PxQ, и Фернандо Маренго, главный экономист BlackTORO Global Investments, на 44-й ежегодной конвенции Аргентинского института финансовых руководителей (IAEF). "Альварес Агис начал свой анализ с заявления о том, что вероятность гиперинфляции в аргентинской экономике больше не равна нулю, хотя он и избежал уточнения того, насколько высока эта вероятность. Другими словами, он заявил, что следующий "взрыв будет ядерным", имея в виду неконтролируемую девальвацию. Бывший заместитель министра экономики заявил, что Аргентина дошла до такой экстремальной ситуации не только из-за внешнего шока, вызванного засухой, но и из-за "прошлых ошибок в экономической политике". В этой ситуации он предупредил о рисках усиления политической слабости и посоветовал: "Нам нужна большая осторожность и политическая координация". Маренго согласился с тем, что аргентинская экономика "уже взорвалась": инфляция составляет 140%, а разрыв обменного курса - 100%. Взрыв, по его словам, произойдет в случае резкого скачка официального курса. "То, что произошло пару недель назад, показывает, что может произойти без программы, без доверия и без рецептов. На следующий день после изменения курса произошел феноменальный проход. Многие компании на всякий случай подняли цены больше, чем при девальвации", - сказал он в интервью Флоренсии Донован, журналистке LA NACION. Затем Альварес Агис упомянул о степени неопределенности в отношении следующей монетарной политики, которая может быть долларизацией, если победит Хавьер Милей, или разрывом валютного курса, если будет избрана Патрисия Буллрич. "Проблема в том, что переход зависит от электорального сценария. Тот факт, что экономический советник Буллрича Карлос Мелконян говорит о разделении двух партий, помогает обеспечить предсказуемость, поскольку профессия начинает работать над этой гипотезой. Но проблема в том, что кандидат, набравший наибольшее количество голосов, продолжает говорить о долларизации, а его экономические референты говорят "нет". Проблема в том, что кандидат, набравший наибольшее количество голосов, продолжает говорить о долларизации, а его экономические референты говорят "нет". Если уже трудно закрепить процесс девальвации, когда у вас большая инфляционная инерция, мало резервов и нулевое доверие, то это невозможно, когда мы не знаем монетарной политики 11 декабря", - заявил директор консалтинговой компании PxQ. "В своем анализе бывший заместитель министра экономики Axel Kicillof также подверг критике экономическую политику нынешнего министра Sergio Massa. "Как ни парадоксально, но экономическая программа министра экономики и нынешнего кандидата - это интрига, потому что за один год мы увидели самые экзотические вещи. Из-за всего этого мне кажется, что сейчас существует политическая невозможность закрепить процесс и очень структурное состояние, которое подвергает нас риску", - сказал он. "Из возможных сценариев денежно-кредитной политики, которые могут быть применены следующим правительством, Альварес Агис проанализировал. "Долларизация может вызвать совершенно болезненную и ненужную экономическую ситуацию. Это может породить, говоря техническим языком, насильственную демонетизацию", - сказал он. Другими словами, это будет резкий рост цен в песо". "Преимущество сплита в том, что он изолирует внутреннюю экономику от финансовых долларов. Но у него есть тот недостаток, что если быстро не приспособиться к финансистам, то получится как сейчас, только хуже. Маренго, в свою очередь, проанализировал переход к декабрю при двух альтернативах: если правительство дойдет до голосования или нет. "Если правящая партия сохранит конкурентоспособность, то она может разыгрывать план "Платита", как сегодня, но по двести в час, что породит еще большую инфляцию. А если правящая партия проиграет в октябре, что произойдет с министром финансов в то утро? Остается ли он министром? Нас ждет очень неспокойный сценарий", - сказал экономист, работающий с Рикардо Арриазу. "Что касается домашнего задания, которое предстоит выполнить следующему правительству, Маренго предупредил, что официальный обменный курс придется корректировать, чтобы сократить разрыв в обменных курсах. Однако экономист оставил оптимистичный прогноз на будущий год, отметив, что для этого потребуется "фискальная корректировка, чтобы в экономике не было "плавающих" песо". "Аргентина не имеет большого дисбаланса счета текущих операций, разница между доходами и расходами страны по отношению к остальному миру очень мала, она составляет 1% ВВП. Не из-за наших заслуг, а потому что никто не хочет давать нам в долг. Следующей программой должна стать небольшая программа текущего счета, предусматривающая снижение нормы сбережений частного сектора для увеличения инвестиций и сокращения бюджетного дефицита", - сказал он. "В этом смысле Альварес Агис отметил, что, когда вы работаете в Министерстве экономики и начинаете сокращать расходы, вмешивается политика и предупреждает, что определенные переменные трогать нельзя. Несмотря на эту ситуацию, он отметил, что Масса снизил расходы на 8% в реальном выражении. "Без засухи мы бы перевыполнили задачу с Фондом, мы бы закончили с бюджетным дефицитом ближе к 1,5 или 1,2% ВВП, прежде чем он начнет отдавать налоги от сои", - сказал он. И затем он упомянул о том, "как странно" ведет себя Аргентина: "Мы около четырех месяцев наблюдали, как правительство хочет уволить Гусмана за то, что он ортодокс, что он хочет провести фискальную корректировку, а на его место приходит другой, который проводит большую корректировку. Ключ к фискальной коррекции есть, был и будет политическим. Как всегда, когда попадаешь в министерство экономики, приходится с кем-то бороться. Фронт Тодос сказал "да" всем в казне и завел дефицит в опасное место. Когда он начал говорить "нет", произошло то, что мы видим сейчас.