Сложный глобальный сценарий для Аргентины
Новости Аргентины
Международный сценарий становится все более сложным для Аргентины. Дело в том, что экономика США демонстрирует растущий бюджетный дефицит, а перспективы, представленные кандидатами, не внушают оптимизма. Китай, к тому же, уже далеко не та быстрорастущая экономика, которая раньше требовала большого количества сырьевых товаров. Сегодня это экономика, которая растет очень слабо и имеет значительные финансовые риски в сфере недвижимости. Тем не менее, в среднесрочной перспективе у нашей страны есть ряд привлекательных возможностей, которыми можно воспользоваться в ближайшие годы, если мы будем хорошо работать. В краткосрочной перспективе международный сценарий выглядит не самым привлекательным для Аргентины. Как правило, наша страна демонстрирует лучшие результаты при низких процентных ставках и высоких ценах на сырьевые товары. Однако это не похоже на реальность в ближайшие месяцы или даже на большую часть 2025 года. Хотя ожидается, что Федеральная резервная система начнет снижать ставку денежно-кредитной политики, правда заключается в том, что мы сталкиваемся с экономикой США с большим бюджетным дефицитом, который может превысить 6 % ВВП как в 2024, так и в 2025 году. Такого дефицита не наблюдалось со времен пандемии. Ни Дональд Трамп, ни Камала Харрис не считаются кандидатами на жесткую экономию, поэтому с точки зрения государственных счетов перспективы не слишком привлекательны. В ближайшие годы мы можем стать свидетелями обильного предложения казначейских облигаций США, необходимых для финансирования правительства, и, как следствие, цены на эти облигации будут падать, а долгосрочные процентные ставки - расти. "Поэтому, хотя ожидается, что ФРС начнет процесс снижения краткосрочных ставок, правда заключается в том, что он может быть долгим и неглубоким. В целом в США, если фискальная политика имеет тенденцию к экспансии, монетарная политика имеет тенденцию к нейтральности или сжатию до тех пор, пока нет экономического кризиса. Поскольку в настоящее время ситуация не такова, скорее всего, ФРС будет медленно и постепенно снижать ставки. В отсутствие экономического или финансового кризиса наиболее вероятным исходом будет сохранение минимального уровня ставок на уровне выше 2 % годовых. "В будущем, вероятно, будут наблюдаться высокие краткосрочные и долгосрочные ставки. Хотя краткосрочная ставка, скорее всего, будет ниже, чем сегодня, нельзя исключать, что долгосрочная ставка будет выше. Это будет зависеть от фискальной политики следующего правительства США". "С другой стороны, ожидаемый рост экономики Китая на ближайшие несколько лет составляет от 3 до 4 % в год, что по китайским меркам является низким показателем. Кроме того, давайте вспомним, что Китай является основным потребителем сырьевых товаров во всем мире. Низкий рост в Китае означает, что мы, скорее всего, будем иметь низкий рост спроса на сырьевые товары, такие как соевые бобы, пшеница, кукуруза, медь или нефть. Если мы добавим к этому более высокие ставки, то получим еще более негативный контекст для цен на этот вид товаров". Что касается региона, то у нас есть Бразилия, у которой очень высокий бюджетный дефицит и которой рано или поздно придется принять программу корректировки, что может привести к дальнейшему ослаблению роста в нашем регионе". "Такие глобальные перспективы могут создать определенные проблемы. Однако верно и то, что в среднесрочной перспективе у Аргентины есть некоторые возможности, например, развитие энергетического сектора, который сегодня очень актуален даже с геополитической точки зрения. То же самое можно сказать и о традиционном сельскохозяйственном секторе Аргентины, а также о горнодобывающей промышленности и высоких технологиях. Несомненно то, что глобальная торговля перестраивается, и это открывает возможности для таких стран, как наша. "Автор является директором OJF". Телеграм-канал "Новости Аргентины"