Сложный международный сценарий, местные неопределенности и необходимые меры

Нелегко найти похожий момент. Сегодня аргентинскому производителю приходится развиваться и принимать решения в чрезвычайно сложном контексте. Как на международном уровне, так и на местном. В четверг, 12 числа, массированная атака Израиля на Иран и ответные меры Тегерана повлияли на развитие зернового рынка, породили обоснованные сомнения в отношении торговых потоков нефти, изменили цены на нефть, а также вызвали неопределенность в отношении цен на удобрения. Таким образом, Чикаго (эталонный рынок) вступил в период заметной волатильности. Затем в пятницу 13-го в США Агентство по охране окружающей среды (EPA) преподнесло сюрприз, предложив увеличить объемы обязательного смешивания биодизеля в США до 2027 года (до 5,6 млн галлонов с ожидаемых 5,25 и текущих 3,5 млн галлонов). Эта новость привела к росту цен на соевое масло в Чикаго для производства биодизеля из соевого масла. Тем временем (предсказуемо) ежемесячный отчет USDA в четверг 12-го числа подтвердил сокращение посевных площадей под сою в этой стране (на 1,5 млн га меньше, чем в прошлом году) и увеличение на 1,9 млн га посевов кукурузы, что может (при тенденциях к росту урожайности) поднять кормовую культуру до рекордных уровней. Эти последние прогнозы изменят «дружелюбный» тон, который оба продукта имеют для нового сезона по отношению к текущему. Это связано с тем, что в случае сои, если урожайность последних трех лет повторится (ниже, чем сейчас прогнозируется), то конечные запасы на 2025 год в США (истинный термометр цен) могут оказаться на очень жестких уровнях. «Учитывая, что »фонды" оперируют дифференциалами, важно подчеркнуть, что еще пару недель назад соевые бобы составляли всего 2 к 1 по отношению к кукурузе в Чикаго, в то время как среднее математическое значение составляет 2,4 к 1. С другой стороны, мы уже вступаем в критические моменты для развития урожая в США, а именно: цветение кукурузы в июле и налив зерна для сои в августе. Одним словом, аргентинским производителям необходимо отслеживать множество рыночных факторов. В дополнение к уже упомянутым следует добавить внутренние проблемы. Для доступной пшеницы - это задержка в проявлении «эффекта МЕРКОСУР» и, с другой стороны, «бычьи» новости по пшенице в США и сокращение производства в России (засуха в ключевом регионе Краснодарского края) и Франции. Что касается кукурузы, то есть сомнения в том, что повышательное давление на внутреннее потребление сохранится в условиях поступления поздней кукурузы и «сафринья» из Бразилии. "Ко всему этому следует добавить оценку внутренней курсовой политики и обещание экспортных пошлин, которые снова вырастут на кукурузу и сою. Производителя предупреждали, это правда. Но также верно и то, что многие намерения по продаже были отложены из-за погоды, стоимости, которая была ниже соответствующих паритетов, и нежелания продавать со стороны владельцев месторождений. Приостановка оборота или, по крайней мере, продление его на месяц представляется более справедливым.«»-------------«Автор является президентом Nóvitas SA.»«»