Южная Америка

Смертельный удар по некогда крупнейшему китайскому застройщику

Спустя несколько месяцев после того, как у китайской компании Evergrande закончились деньги и она объявила дефолт в 2021 году, инвесторы по всему миру скупали облигации застройщика с дисконтом, делая ставку на то, что китайское правительство в конце концов вмешается и спасет ее. "В понедельник стало ясно, насколько ошибочной была эта ставка. После двух лет застоя и долга более чем в 300 миллиардов долларов судья в Гонконге приказал ликвидировать Evergrande, что вызвало гонку юристов в попытке найти и захватить все, что принадлежит Evergrande и может быть продано. "В небольшом зале суда на 12-м этаже здания Высокого суда Гонконга юристы Evergrande настаивали на сделке, заключенной в последнюю минуту. Они утверждали, что ликвидация повредит бизнесу Evergrande и не поможет кредиторам вернуть свои деньги. Они хотели получить больше времени, чтобы попытаться достичь соглашения с кредиторами Evergrande. "Но после 40 минут дебатов Линда Чан, судья по делам о банкротстве, ведущая дело, приняла решение издать приказ о прекращении деятельности Evergrande, ссылаясь на то, что компания не могла представить суду конкретное предложение в течение полутора лет". "Я думаю, это была бы ситуация, когда суд сказал бы: "Достаточно", - сказала г-жа Чан. Постановление означает, что Evergrande, которая в течение двух лет хромала, не имея возможности платить по долгам и нормально функционировать, но все еще продолжала работать, вероятно, столкнется с длительным периодом демонтажа огромного бизнеса с проектами, охватывающими сотни городов, и несвязанными предприятиями, такими как компания по производству электромобилей. Решение суда вызвало шок в гонконгских акциях компании, обрушив их цену более чем на 20 %, после чего торги были остановлены. Решение суда, вероятно, отразится на китайском секторе недвижимости и финансовых рынках, которые и без того нервничают по поводу состояния китайской экономики. "В огромной империи Evergrande осталось не так много активов, которые еще имеют ценность. А любые ценные активы могут оказаться под запретом, потому что недвижимость в Китае переплелась с политикой". "Evergrande, как и другие застройщики, слишком много строила и слишком много обещала, получая деньги за недостроенные квартиры и оставляя сотни тысяч покупателей жилья ждать своих квартир. Десятки этих компаний объявили дефолт, и правительство неистово пытается заставить их достроить квартиры, ставя подрядчиков и строителей в затруднительное положение, поскольку им не платили годами. "То, что произойдет дальше в развязке Evergrande, станет проверкой давней веры иностранных инвесторов в то, что Китай будет относиться к ним справедливо. Результат может еще больше увеличить или замедлить приток денег на китайские рынки, когда мировое доверие к Китаю уже пошатнулось". "Люди будут внимательно следить за тем, соблюдаются ли права кредиторов", - говорит Дэн Андерсон, партнер и специалист по реструктуризации в юридической фирме Freshfields Bruckhaus Deringer. Если они будут соблюдены, это будет иметь долгосрочные последствия для инвестиций в Китай". "Сейчас Китай нуждается в инвестициях иностранных инвесторов больше, чем когда-либо в своей новейшей истории". "Финансовые рынки материкового Китая и Гонконга, города, который на протяжении многих лет был точкой входа для иностранных инвестиций, настолько сильно пострадали, что чиновники ищут политические меры, такие как фонд спасения фондового рынка, чтобы укрепить доверие. В воскресенье они приняли меры по прекращению коротких продаж - практики, позволяющей инвесторам делать ставки против акций. "Китайский рынок недвижимости показывает мало признаков возвращения к временам бума, отчасти потому, что Пекин хочет перенаправить экономический рост на строительство и инвестиции. "Растущая дипломатическая напряженность между США и Китаем, которая привела к большому оттоку иностранных денег из Китая, не помогает. "Инвесторы ждут решения по делу Evergrande, чтобы узнать, как Китай будет решать споры по поводу неплатежеспособных компаний, которых только в секторе недвижимости десятки. "В частности, они хотят узнать, будут ли люди, которым поручено провести урегулирование, признаны судом материкового Китая, чего исторически не происходило. "Согласно взаимному соглашению, подписанному в 2021 году между Гонконгом и Пекином, суд материкового Китая признает назначенного гонконгским судом ликвидатора, чтобы кредиторы могли взять под контроль активы Evergrande в материковом Китае. До прошлого лета казалось, что руководство Evergrande и некоторые из ее зарубежных кредиторов, одолживших ей деньги в долларах США в Гонконге, находятся на грани заключения сделки. Переговоры прервались в сентябре, когда несколько руководителей были арестованы, а основатель и председатель совета директоров Хуи Ка Янь был задержан полицией. "Решение суда, принятое в понедельник, стало "большим взрывом", - сказал г-н Андерсон, - который приведет к "некоторому ропоту, пока ликвидаторы будут искать активы". "Выступая перед репортерами у здания суда в понедельник, адвокат, представляющий основную группу кредиторов, сказал, что они не удивлены решением г-жи Чан. "Мы были готовы, хотели и могли на протяжении всего процесса достичь соглашения с компанией", - сказал Фергус Саурин, партнер компании Kirkland Ellis, которая консультирует кредиторов. "В истории были случаи, когда кредиторы в последний момент вмешивались в процесс, но это ни к чему не привело, и в сложившихся обстоятельствах компания может винить только себя в том, что ее ликвидировали".