Снижение курса доллара: эксперты ожидают, что производители будут продавать только то, что необходимо для оплаты обязательств

В условиях подешевевшего доллара - в понедельник он открылся на отметке 1075 песо, что ниже уровня смеси, сложившейся до окончания цепо, - производители и экспортеры действуют осторожно и предпочитают закрывать только самые необходимые операции, говорят представители сектора. Производители, собравшие полный урожай, будут продавать соевые бобы и кукурузу в соответствии со своими неотложными финансовыми обязательствами. По мнению экспертов, опрошенных LA NACION, новое плавание между диапазонами порождает у производителей логику ожидания: если доллар приближается к отметке 1000 песо, его удерживают; если диапазон 1400 песо повышается, его продают. В то же время торговля «керри-трейд» в этом секторе оживляет финансовые спекуляции, а маржа становится тоньше, чем когда-либо. В условиях снижения цен и отсутствия курсовых преимуществ многие будут продавать ровно столько, чтобы выполнить обязательства в рамках толстой кампании, а остальные будут ждать, как все пойдет. Бруно Тодоне, зерновой аналитик AZ Group, говорит, что при новой системе диапазонов между песо 1000 и песо 1400, когда валюта приближается к нижнему диапазону, производитель, вероятно, будет сохранять товар, а когда он достигнет 1400, будет проведено большее количество операций. «Необходимо учитывать календарь с точки зрения долгов, которые могут быть у производителя. Мы пришли из кампаний, где было взято много финансирования. Были плохие сезоны с точки зрения производства. Есть регионы, которые имеют больше долгов и вынуждены продавать, чтобы расплатиться с ними», - заметил он. ««»». Обязательства производителей должны быть оплачены в мае-июне. «Мы начинаем задумываться о планировании мелкого урожая [пшеницы и ячменя], есть некоторый прогресс в закупках сырья. Производитель должен иметь наличные деньги, чтобы двигаться вперед», - сказал он. Хавьер Пресиадо Патиньо, аналитик из RIA Consultores, добавил, что необходимо подождать и посмотреть, как будут проявляться переменные после короткой недели, соглашения с МВФ, окончания долларовой смеси и плавания между диапазонами. На прошлой неделе, по его словам, «наблюдалась сильная регистрация DJVE [Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior], 2,6 млн тонн за три дня. Хотя по сравнению со средними показателями последних лет все еще наблюдается задержка поставок, запланированных на апрель, прогресс после пятницы 11 апреля был значительным. Среднесуточные показатели за три дня были очень похожи на показатели предыдущей недели. Никаких отказов не было. Однако, по его словам, это все еще низкие среднедневные показатели. Другими словами, сегодня производитель выставляет меньше счетов, чем до пятницы 11 апреля. В прошлую среду объем операций с соевыми бобами в песо составил около 320 000 песо против 330 000 песо до размещения акций. Мы находимся на пике сбора урожая, и есть необходимость продавать, чтобы оплатить расходы и долги. Это может показать рост бизнеса в ближайшие недели. Также следует учесть, что если погода будет благоприятствовать, то сбор урожая ускорится и его объем будет аналогичен прошлогоднему. Поговаривают даже о более высоких урожаях, чем ожидалось», - сказал он и подтвердил, что в этом случае производитель, который продает, не имеет курсового разрыва. «Гильермо Гарсия, внешний консультант по агропромышленному сектору, отметил, что реестр DJVE в первые три дня после размещения переходил от более высокого к более низкому уровню и отвечал классической схеме биржевых окон, как это произошло с так называемым «соевым долларом», который был направлен на первых продавцов, чтобы захватить лучший обменный курс. В первый день выхода из cepo, по его наблюдениям, экспортеры воспользовались лучшим обменным курсом, чтобы зарегистрировать продажи. Он привел в пример компанию Louis Dreyfus Company (LDC), которая обладает «интересным финансовым менеджментом» и действует быстро при появлении курсовых преимуществ. «Действия Центрального банка (BCRA) по изъятию инструментов ликвидности (пассивов) для вывода песо с рынка привели к тому, что у банков стало меньше наличности для операций. Как следствие, некоторые банки пошли на продажу активов, что также оказало понижательное давление на косвенный обменный курс. «Это часть их финансового менеджмента: они оптимизируют количество песо по отношению к долларам в расчетах, своего рода долларовый соевый свет. Кто первый продаст, тот и выиграет, но это не так резко, как первый соевый доллар Массы», - пояснил он. Правительство облегчило ввоз долларов с минимальным сроком пребывания в стране 6 месяцев, стремясь привлечь инвестиции в песо с высокой доходностью (carry trade)». В этой связи он напомнил, что JP Morgan рекомендовал вести carry trade в Аргентине как минимум до августовских выборов. Он подчеркнул, что у производителя есть несколько открытых фронтов с падением обменного курса. Это происходит на фоне более низких показателей, чем были у смеси до окончания cepo, окончания временного снижения налогов у источника [1 июля], финансовых обязательств и последствий логистических скидок в случае несвоевременной поставки. «В соевых бобах произойдет толчок к продажам или фиксации, которые сегодня были отложены. Индустрия знает, что наилучшая маржа будет в апреле-мае. При небольших обязательствах будут скидки на разгрузку из-за логистики. Производитель будет продавать в своем собственном темпе, без обязательств. Он может продавать, если сможет воспользоваться благоприятным соотношением обмена с таким сырьем, как мочевина, хотя технологический уровень будет регулироваться«, - добавил он.»«»»