Советы экспертов: куда вложить деньги перед выборами тем, кто считает, что Милей победит

Стабильность валюты, снижение инфляции и уменьшение странового риска. Именно такой сценарий с оптимизмом рассматривают сейчас финансовые аналитики, анализирующие инвестиционные стратегии на месяцы, предшествующие октябрьским выборам в законодательные органы. После победы представителя президента Мануэля Адорни на выборах в Буэнос-Айресе сценарий предполагает укрепление правительства и повышение уверенности экономических агентов в том, что оно сможет реализовать свой план, основанный на фискальной корректировке и «низком» долларе. В этом контексте аналитики финансового рынка планируют свою «предвыборную торговлю». Это ставка, с помощью которой те, кто управляет средствами на рынке, стремятся максимизировать свою прибыль до конца 2025 года, и она имеет два основных направления: доходность в местной валюте и казначейские облигации«. »Результат выборов в CABA был очень позитивным для рынка. Также вышел индекс доверия правительства Ди Телла, и он оказался хорошим. А это порождает больше доверия на рынке", - резюмирует Феликс Маренко, финансовый консультант Cocos Gold, анализируя краткосрочные и среднесрочные перспективы. По словам специалиста, поддержка на избирательных участках правительства и его экономической схемы закрепляет победителя в финансовом плане: инвестиции в местную валюту и так называемый «перенос», по крайней мере, на несколько месяцев. Сегодня я считаю, что лучше всего оставаться в песо в период до августа или сентября, потому что у вас должна быть некоторая стабильность". Сегодня номинальные ставки высоки, 33 или 34 % годовых, и при стабильном обменном курсе это очень интересная доходность". Правда в том, что стимулы к переносу средств все еще есть, - добавляет Маренко, - для тех, кто готов взять на себя этот риск, альтернативы варьируются от взаимных фондов в местной валюте до более коротких Lecaps". Для Дамиана Влассича, руководителя группы инвестиционных стратегий в IOL, наиболее дерзкой «предвыборной сделкой» являются казначейские облигации, которые могут столкнуться со сценарием повышения цен, если экономическая и финансовая стратегия правительства будет консолидирована. В сценарии инвестора, который хочет поставить на победу правительства, есть две основные альтернативы: одна - это суверенные облигации среднего транша, например, с погашением в 2038 или 2041 году«, - резюмирует специалист: »Возможный хороший результат для правительства может повысить цену этих инструментов, наряду с ожидаемым снижением странового риска, который несколько недель назад находился на уровне 650 пунктов". Это также ближайшая цель правительства, которое надеется расширить свой доступ к международным рынкам, чтобы в конечном итоге рефинансировать свои предстоящие погашения в иностранной валюте. И здесь у меня есть вторая производная: если они ставят на победу правящей партии, может произойти сокращение разрыва между облигациями с иностранным правом и облигациями с местным правом. По словам Николаса Хона, директора по управлению благосостоянием компании Balanz, инструменты с фиксированным доходом также предлагают больший краткосрочный потенциал в «предвыборной торговле». «Если посмотреть на Merval, то в этом году он снизился на 15% в долларах, в то время как в других странах, таких как Бразилия, он вырос на 25%, а в Чили - на 30%», - резюмирует аналитик, который, однако, предупреждает, что это расхождение в 2025 году контрастирует с концом 2024 года, когда местный фондовый рынок показал лучшие результаты, чем другие страны Латинской Америки. "Фирма также прогнозирует движение, которое, по ее анализу, повторялось на каждых из последних выборов в стране. «По суверенным облигациям в долларах к выборам доходность составила 6 % в долларах, а по корпоративным облигациям ситуация более ясная - доходность в среднем от 5 до 10 %», - говорит Кхон и прогнозирует аналогичный сценарий в 2025 году и «эффект предвкушения» для цен: "На выборах в северных провинциях правительство показало хорошие результаты. В этом сценарии Эмилиано Ансельми, главный экономист PPI, называет «длинный транш» казначейских облигаций наилучшей возможностью в «предвыборной торговле». «Для тех, кто оптимистично или позитивно оценивает исход выборов для правительства, хорошей ставкой будут твердые долларовые облигации и самые длинные из них», - говорит аналитик, добавляя: "Сегодняшние данные говорят о том, что страновой риск не снижается, потому что программа не накопила резервы и потому что политический горизонт не прояснился. И если он будет прояснен в октябре, то страновой риск должен несколько снизиться. И если мы пойдем по этому пути, то самые длинные облигации, благодаря эффекту дюрации, будут давать наилучшую доходность через шесть месяцев.«»«»