Срочные вклады в песо: как влияет мера Центрального банка и сколько платит каждый банк

Вчера Центробанк предпринял очередное снижение ставки. Это было второе снижение ставки за последние месяцы. Снижение этой величины - процентной ставки, которую BCRA применяет к депозитам овернайт, - происходит в условиях, когда правительство ожидает дальнейшего снижения уровня инфляции и стремится продолжить сокращение процентных обязательств агентства. "Дело в том, что на пути к "очистке" баланса BCRA правительство придерживается стратегии разжижения: снижение процентных ставок (которые и так были отрицательными и ниже роста цен) подразумевает меньший объем эмиссии песо для вознаграждения обязательств (в основном депозитов овернайт), которые на момент закрытия этой статьи превышали 34 миллиарда песо. "И эта предложенная монетарная схема напрямую переносится на сбережения аргентинцев в песо, которые также теряют покупательную способность под воздействием официального блендера в условиях курсовых ограничений". Решение о снижении процентных ставок, принятое вчера, отразилось и на доходности срочных вкладов, по которым в условиях инфляции сохраняются отрицательные ставки. "После принятия BCRA банки снизили ставки, которые они выплачивают своим клиентам по срочным вкладам в песо на 30 дней, при этом средняя годовая ставка составляет 59% (эффективная годовая ставка - 78%). "Такие банки, как Galicia, Provincia de Buenos Aires, Nación, Santander, ICBC и Patagonia, снизили доходность до 60% годовых. В BBVA, тем временем, доходность этих инвестиций составляет 57 % годовых. В Macro ставка составляет 58% в отделениях и 61% при использовании приложения или домашнего банка (цифровые каналы). "Между тем, Ualá сегодня платит 65% и является тем, кто платит больше всех. "В этом новом сценарии тот, кто решит создать срочный вклад с номинальной годовой ставкой 60%, получит 100 песо. Номинальная годовая ставка в 60% означает эффективную годовую ставку в 79,62% (это гипотетический результат, который получит инвестор, если он будет ежемесячно продлевать свои инвестиции с последовательной доходностью). "В месячном исчислении доходность инвестиций составит чуть более 5 %, что, хотя и превышает скорость корректировки официального обменного курса (доллар корректируется на 2 % в месяц), в реальном выражении является отрицательным показателем по сравнению с инфляцией: 10,8 % ожидается в апреле, согласно последним прогнозам консультантов в Отчете о рыночных ожиданиях Центрального банка (REM)". Наряду со снижением процентных ставок, BCRA подтвердила еще одно решение, которое напрямую повлияет на сбережения аргентинцев в цифровых кошельках. Агентство распорядилось, чтобы с понедельника резервные требования по процентным счетам взаимных фондов денежного рынка были увеличены с 0% до 10%. "То есть эти инструменты, которые работают за сберегательными счетами в таких кошельках, как Mercado Pago, Ualá, Personal Pay, Naranja X и других подобных, должны будут оставить 10% своих остатков обездвиженными в BCRA. "Таким образом, те, кто управляет этими инструментами, не смогут инвестировать или разместить эту часть денег своих вкладчиков в другие инструменты. А в условиях падения процентных ставок эта мера приведет к снижению доходности по этим инструментам". "Прямое воздействие - это падение процентных ставок и падение срочных ставок. А вознаграждаемая ставка упадет еще больше, учитывая, что они включают в себя резервные требования, которых раньше не существовало", - резюмирует руководитель, анализируя краткосрочное влияние мер BCRA", - говорит Габриэла Фридландер, директор по управлению активами в Balanz. "До принятия этих мер такие кошельки, как Mercado Pago или Ualá, предлагали своим вкладчикам доходность около 72% годовых, что, хотя и отрицательно по отношению к инфляции, бьет нулевую доходность традиционных банковских сберегательных касс. Ожидается, что со следующей недели эта доходность упадет примерно до 55 %".