Сроки погашения долговых обязательств в долларах оказывают давление на отношения Милея с губернаторами

КОРДОБА - В декабре прошлого года, когда губернаторы еще вели диалог с Хавьером Милеем и проводили встречу, президент пообещал, что экономическая команда поможет провинциям в пересмотре их долгов в долларах, которые выросли из-за девальвации песо. Вопрос вновь приобрел актуальность через несколько часов после того, как Ла-Риоха объявила, что не сможет выплатить 26,2 миллиона долларов США. В первой половине года срок погашения составляет 1000 миллионов долларов США, а за весь год эта сумма удваивается. Для Нации не является безобидным тот факт, что провинции не платят. "Различные руководители сообщили LA NACION в декабре о предложении, которое они сделали Милею, потому что они предвидят проблемы с их долгами из-за эффекта девальвации. Спустя чуть более двух месяцев после этой встречи практически ни одна провинция не обратилась в портфель Луиса Капуто за технической помощью; только Энтре-Риос и Чако запросили доступ к Единому и свободному валютному рынку (MULC) для погашения задолженности. В феврале Кордова (15,7 млн песо США), Энтре-Риос (65,8 млн песо США), Чако (37,7 млн песо США) и Неукен (13,5 млн песо США) выплатили "Экономисты, следящие за финансами провинций, уже предупреждали, что из-за девальвации бремя долговых выплат в долларах окажет большее давление на местные финансы, которые также должны нести дополнительные расходы из-за корректировки дискреционных переводов, осуществляемой Casa Rosada. По состоянию на прошлую пятницу, согласно данным компании Politikon Chaco, объем этих трансфертов составил 8484 млн песо, что представляет собой падение в реальном выражении на 94% по сравнению с 36 377 млн песо за год. Сумма долга, который провинции должны выплатить до июня, составляет 1044 млн долларов США (цифра включает обязательства в евро, переведенные в доллары). Есть юрисдикции, обязательства которых оплачиваются в песо, но расчеты производятся в долларах, поскольку именно в этой валюте были выпущены ценные бумаги: их объем составляет около 89 миллионов долларов США. В последнем отчете SP Global по провинциям, опубликованном в конце января, предупреждается, что рейтинги в основном отражают "внешние ограничения ликвидности Аргентины, а также ожидаемую волатильность ликвидности местных органов власти, что может ограничить покрытие предстоящих платежей по обслуживанию долга", и ожидается, что могут быть "реструктуризации", эквивалентные "дефолту". "В документе отмечается, что фискальные показатели провинций улучшились, но "давление начало расти в 2023 году и будет продолжаться в 2024 году". В документе добавляется: "Усиление инфляции в 2023 году увеличило индексацию заработной платы и другие расходы, что ограничило краткосрочную фискальную выгоду, а сокращение экономики замедлило рост доходов". В этой связи он дал понять, что местные администрации "будут затронуты фискальной корректировкой, которая является частью экономической политики шоковой терапии", проводимой национальным правительством". "Меры суверена, наряду с изменениями макроэкономических переменных, будут иметь смешанные последствия для провинциальных финансов. Однако сокращение трансфертов (особенно в провинциях, которые больше всего от них зависят) и рост обменного курса окажут дополнительное давление", - добавляет он. SP, одно из ведущих рейтинговых агентств мира, прогнозирует, что помимо фискальных показателей, "ликвидность будет иметь ключевое значение для избежания дефолта". В зависимости от сбережений в долларах США (которые, как правило, невелики из-за ограничений) и инструментов, в которые были вложены накопленные аргентинские песо, ликвидность будет более или менее покрывать выплаты по обслуживанию долга по валютным облигациям, надвигающиеся в 2024 году. Эти выплаты составляют около 2 миллиардов долларов США для всех местных органов власти Аргентины".