Стагнация углубляется, рост цен замедляется

Потребители обращаются к вторым маркам, больше ходят пешком, чтобы получить лучшие цены, и отказываются от некоторых расходов, которые сегодня не позволяют им их кошельки. Эти открытки, которые становятся повседневным явлением при каждом кризисе, переживаемом Аргентиной, - видимое лицо рецессии, которая в полной мере затронула все сектора экономики. Заработная плата не успевает за инфляцией и находится на самом низком уровне с 2005 года, продажи стагнируют, а торговцы начинают обсуждать, что делать с имеющимися у них товарами. Этот кризис не застал правительство врасплох. Именно такой сценарий предвидел сам Хавьер Милей, который в своей первой речи на посту президента предупредил. "Нет альтернативы корректировке и нет альтернативы шоку. Естественно, это негативно скажется на уровне активности, занятости, реальных зарплатах, количестве бедных и неимущих", - заявил он 10 декабря. Исполнительная власть делает ставку на ближайшие месяцы: рецессия позволит замедлить инфляцию, тенденция к которой наметилась в январе. Камило Тирскорния, директор CT Asesores Financieros, считает, что экономика переживает важный сдвиг парадигмы. В декабре цены резко подскочили после нескольких лет контроля, замораживания и регулирования. Оптовый обменный курс 13 декабря девальвировался на 54 % и достиг уровня 800 песо, в то время как финансовые котировки установились выше уровня 1000 песо. Свою роль сыграли и ожидания: "Компании корректировали цены, потому что не знали, с каким давлением им придется столкнуться и какой будет инфляция в дальнейшем. В итоге произошел полный дисбаланс, и сегодня некоторые цены не соответствуют покупательной способности населения. Именно поэтому мы стали видеть больше акций, которые пытаются приспособиться к реалиям рынка. Похоже, экономическая система не привыкла к такой "свободе", когда цены регулируются не потому, что правительство говорит, что что-то слишком дорого, а потому, что люди не покупают это", - сказал он. По данным исследования цен, проведенного CT Asesores Financieros в городе и провинции Буэнос-Айрес, инфляция в марте составит около 13 %, в основном за счет влияния сектора образования. Тем не менее, они добавили, что в некоторых конкретных товарах наблюдалось номинальное снижение цен. Мы следим за несколькими показателями и видим, что январь был тяжелым месяцем с точки зрения активности, считая, что он тянет за собой падение декабря. Рецессия ощущается. Кроме того, на покупательной способности сказывается высокая инфляция, наблюдавшаяся несколько месяцев назад, что ослабляет возможность потребления. Это наводит нас на мысль, что замедление инфляции в значительной степени объясняется снижением покупательской способности. Проще говоря, те, кто предлагает товар, видят, что, повысив цену, они получают меньше продаж, потому что их аудитория сокращается из-за снижения реальных доходов; в итоге инфляция оказывается ниже, но за счет эффекта рецессии", - соглашается Флоренсия Ирагуи, экономист LCG. Влияние рецессии прослеживается практически во всех секторах экономики. По данным Аргентинской конфедерации средних предприятий (CAME), розничные продажи в феврале упали на 25,5 % в годовом исчислении. Между тем, индикатор потребления Аргентинской палаты торговли и услуг (CAC) показал в прошлом месяце снижение на 3,5% в годовом сравнении, сообщает LA NACION, хотя отчет будет опубликован в ближайшие дни. Национальный институт статистики и переписи населения (Indec) также опубликовал некоторые данные о падении потребления. На этой неделе стало известно, что продажи в супермаркетах сократились в январе на 13,8% в реальном выражении по сравнению с предыдущим годом, а в оптовых магазинах самообслуживания падение составило 8,1% в годовом исчислении. Продажи в торговых центрах упали на 21,3 % по сравнению с январем прошлого года, а индекс промышленного производства снизился на 12,4 %. В условиях рецессии компаниям приходится быть очень осторожными в плане переноса затрат на цены. Потому что это тонкий баланс между тем, чтобы не продавать. Проблема в том, что существует нижний предел, ниже которого компаниям не выгодно не продавать; они сразу идут в убыток, потому что не компенсируют даже постоянные расходы в среднесрочной перспективе", - предупредил Мартин Калос, директор Epyca Consultora. Если не углубляться в подробности, то корректировка тарифов отразится не только на потреблении домохозяйств, но и на предприятиях. Таблица тарифов, опубликованная регулирующим органом в области электроэнергетики (ENRE), предусматривает повышение от 293% (для крупного местного предприятия) до 389% (для малого предприятия), что приведет к увеличению постоянных расходов компаний. На них также влияет повышение цен на топливо и газ, среди прочего" "Во времена такой номинальной волатильности финансовое управление, которого хочет избежать любая компания, находится под большой угрозой. Потому что когда затраты могут увеличиваться на 20, 40 % от месяца к месяцу, это влияет на структуру затрат и делает перспективы на ближайшие месяцы более сложными. Речь идет о логистике, производственных ресурсах, заработной плате. Именно поэтому рецессия может немного сдержать инфляцию, но в среднесрочной перспективе она может сократить предложение товаров и услуг. В последнем случае это негативно скажется на количестве рабочих мест и рентабельности компаний, а также на товарах и услугах в экономике. Таким образом, это может привести к обратному эффекту и установить пол, а не потолок для инфляции. Это процесс, за которым нужно будет внимательно следить из месяца в месяц", - добавил Калос. Для Тискорнии сложно определить, каков текущий сценарий экономической активности в стране. Индикаторы представляют собой "старые фотографии", запоздавшие на один-два месяца, и объясняются падением потребления за последние 12 месяцев. Но есть и обнадеживающие признаки. Процентная ставка снизилась, в сельской местности полным ходом идет сбор урожая, а иностранные инвесторы положили глаз на страну". "Мы начали с сильной фискальной корректировки, которая была довольно рецессивной и привела к падению покупательной способности населения, что разрушило потребление. Но если произойдет перераспределение доходов, начнется обновление пенсий и некоторые сектора увидят более ясную картину, то в экономике должно произойти оживление", - сказал он.