Свежие доллары: чтобы продвинуться в работе с МВФ, правительство должно договориться с Конгрессом

В коридорах Конгресса не утихают споры о том, что будущее соглашение с Международным валютным фондом (МВФ), которое, по словам президента Хавьера Милея, «нуждается только в ленточке», должно пройти через обе палаты, прежде чем оно будет официально оформлено. В последние несколько дней председатель Палаты депутатов Мартин Менем заявил, что «соглашение с Фондом будет подписано в любой момент», а министр экономики Луис Капуто на этой неделе повторил, что программе с МВФ не хватает только «мелкого шрифта». Источники, близкие к переговорам, говорят, что новое соглашение увидит свет в очень скором времени. Однако, по их словам, в нем будет меньше свежих средств, чем предполагалось ранее. Это СМИ связалось с Министерством экономики, чтобы узнать о ходе соглашения с МВФ, но не получило ответа на тот момент. Сумма будет удобной для обеих сторон стола переговоров. Правительство в восторге от дождей, прошедших в последние несколько дней, которые значительно улучшат прогнозы, сделанные несколько недель назад относительно урожая в сельской местности. Этот новый сценарий, наряду с временным снижением удержаний и уменьшением потребности в импорте энергоносителей в зимний период, позволит Центральному банку (BCRA) добавить необходимое количество долларов для поддержания текущей системы обменного курса до выборов в законодательные органы. «Фонд, со своей стороны, если он примет это условие жесткости обменного курса, будет чувствовать себя более комфортно с меньшими выплатами, чтобы уменьшить «аргентинский риск» в своем портфеле кредиторов. Однако самое важное объявление о соглашении с МВФ будет сосредоточено на отсрочке сроков погашения в этой организации, что снимет давление с международного долгового рынка. Ведь спешка с закрытием новой программы с Фондом в первые четыре месяца года обусловлена необходимостью дальнейшего снижения странового риска, чтобы иметь возможность попытаться пролонгировать 4,3 миллиарда долларов США, подлежащие погашению в июле, у частных кредиторов. «Таким образом, Казначейству не придется снова выплачивать долг наличными, как это было в январе, и это повлияет на чистые резервы Центрального банка, которые, по частным оценкам, уже отрицательны примерно на 7 миллиардов долларов США». »На финансовом рынке, кроме того, не исключено, что монетарная организация снова выставит на тендер пассивную сквозную операцию (REPO), чтобы продолжить пополнять резервы долларами. Для этого страновой риск должен снова снизиться с нынешних 688 базисных пунктов. «Всеми этими действиями экономическая команда стремится продемонстрировать мощь, необходимую для поддержания политики девальвации официального обменного курса на 1% в месяц, по крайней мере, до выборов, чтобы не было сомнений в том, что в ближайшие месяцы может произойти отскок инфляции». «Больше, чем доллары для укрепления резервов, правительству важно показать, что оно реструктурировало свой долг с МВФ. Оно должно показать, что у него есть кислород, чтобы комфортно перебраться на другую сторону». Приоритетной задачей правительства в этом году является обеспечение политической поддержки в Конгрессе. Для этого ему нужна стабильность обменного курса и отсутствие роста инфляции. После этого будет видно, как оно доберется до момента унификации обменного курса», - говорит экономический аналитик, знакомый с ходом переговоров с МВФ. Еще один момент, который практически не обсуждается, - соглашение с фондом должно пройти через Конгресс. Это связано с законом об укреплении устойчивости государственного долга, который был разработан бывшим министром экономики Мартином Гусманом и принят в 2021 г. «Во второй статье закона 27.612 говорится: „Предусматривается, что любая программа финансирования или государственная кредитная операция, проводимая с Международным валютным фондом (МВФ), а также любое увеличение сумм этих программ или операций требует закона Конгресса нации, который прямо утверждает это“. «Президент Милей заявил, что один из аргументов, который может быть использован для предотвращения прохождения программы через Конгресс, заключается в том, что средства, выделяемые Фондом, пойдут на списание долга, который Казначейство имеет перед Центральным банком. Поэтому, по его словам, общий долг государства не увеличится, но оно превратится из внутригосударственного кредитора в международную организацию. В настоящее время в резервах BCRA находятся непередаваемые векселя на сумму 23 миллиарда долларов США. «Правительству удалось прожить еще один год без согласования бюджетного законопроекта с Конгрессом, но в законодательной ветви власти вряд ли смогут повторить маневр с соглашением с МВФ. Однако они не верят, что с его утверждением возникнут проблемы: если закон о базах будет принят, я не вижу, как свежие доллары не будут одобрены Сенатом». Дело в том, что правительство не хочет ни от кого зависеть, потому что провинции берут средства у них и у PRO, места в списках», - говорит опытный законодатель.»