Еще одна неделя «все или ничего»

Это будет еще одна решающая неделя, когда правительство Хавьера Милеи снова будет играть по принципу «все или ничего», чтобы остановить политическое и финансовое кровотечение, от которого оно страдает уже три недели, и с меньшими потерями подойти к парламентским выборам, которые состоятся через 34 дня. Теперь Аргентина обратится к кредитору последней инстанции, чтобы тот помог администрации Милеи выбраться из нисходящей спирали, в которую она попала после того, как очередная чрезвычайная помощь Международного валютного фонда оказалась недостаточной. Потеря более 1,1 миллиарда долларов из и без того скудных резервов всего за три дня активировала все подушки безопасности и парашюты Милейского аппарата. Все ожидания связаны с тем, что на первом двустороннем встрече между президентом Милеем и его уважаемым американским коллегой Дональдом Трампом, которая состоится во вторник в Нью-Йорке, появятся признаки, если не официальное заявление, о том, что Соединенные Штаты окажут Аргентине исключительную финансовую помощь через Фонд стабилизации валютного курса (Exchange Stabilization Fund, EFS). «В этом надеется и чем будет доволен правительство, зная, что фактическая выплата задержится еще надолго. Помощь американского друга — это успокоительное средство, которое правительство предоставило перед открытием биржевой торговли после катастрофического закрытия в пятницу и которое необходимо срочно подтвердить, чтобы сохранить его успокаивающий эффект. О рынках и гражданах, которые проходят последний этап избирательного календаря. «Милей и экономическая команда надеются, что спрос на доллары снизится в связи с ожиданием, что резервы будут защищены обещанием гарантии от самого влиятельного союзника. Это скорее символическая, чем реальная ценность. Хотя признается, что «до последнего доллара», который Луис Капуто заявил, что готов использовать для сдерживания стремительного бегства, на данный момент может быть извлечен только из скудных запасов зеленых купюр, имеющихся в Центральном банке. «Правительство делает ставку на жест Трампа, в то время как Белый дом сохраняет молчание по этому поводу, чтобы остановить кровотечение и с сегодняшнего дня достичь более или менее устойчивого перерыва, учитывая, что большинство экспертов считают, что помощь США ни в коем случае не будет направлена на поддержание текущей валютной схемы, а будет иметь более глубокий смысл. А сжигание долларовых купюр — это зрелище, которое не нравится в Вашингтоне и тем более на Уолл-стрит». Основная цель этой исключительной помощи, по словам источников, близких к американской администрации, — гарантировать выплату многомиллионных долгов, срок погашения которых наступает в январе следующего года и в отношении которых есть серьезные сомнения, что страна сможет найти средства для их погашения. Не умаляя значения успокаивающих валютных эффектов в ближайшей перспективе. «Необычность этой отчаянной просьбы к президенту США о предоставлении Аргентине исключительного кредита Казначейства заключается не только в этих необычных обстоятельствах. Самое необычное в том, что в данный момент спасение считается возможным только потому, что в центре событий находятся два эксцентричных президента, которые обычно игнорируют правила, обычаи и традиции в условиях необычной мировой ситуации. Это заставляет многих экспертов прийти к выводу, что на карту поставлены стратегические и геополитические вопросы в той же мере, что и чисто экономические и финансовые проблемы, которые сегодня потрясают Аргентину, но не имеют глобального влияния. «В то же время, даже после подтверждения встречи Милея с Трампом и министром финансов Скоттом Бессентом, не обошлось без скептических голосов. Сомнения основаны как на очень редких прецедентах подобной помощи, так и на условии, включенном в сами высказывания, приписываемые самому Бессенту, которые, как ни парадоксально, питают надежды оптимистов. «Во-первых, отмечается, что во время своего краткого визита в Буэнос-Айрес в апреле этого года чиновник не высказал публично гарантии помощи, а лишь дал понять, что она будет оказана. «Однако наиболее важным в этих предполагаемых высказываниях является то, что Бессент, по-видимому, поставил оказание помощи в зависимость от «внешнего шока». А «это не то, что происходит сейчас». Напротив, сегодня ситуация более благоприятна для развивающихся стран после снижения ставок в США», — отметил экономист и бывший чиновник, имеющий прочные связи в Вашингтоне. «В этом заключается большая разница между тем, что происходит здесь и сейчас, и тем, что происходило в середине 90-х годов, когда Министерство финансов в последний раз оказало значительную помощь какой-либо стране. Это была Мексика, пострадавшая от «эффекта текилы», который привел к кризису в этой стране, но также затронул весь регион. В то же время следует отметить, что это будет четвертая помощь Трампа Аргентине, поскольку он был инициатором двух беспрецедентных по сумме кредитов МВФ правительству Маурисио Макри и одного кредита Майлею в этом году, предоставив помощь, превышающую ту, которую предлагали сотрудники Фонда. Во всех случаях невыполнение обязательств было терпимо из-за давления со стороны Вашингтона». Таким образом, учитывая особенности современной Аргентины и ее новый запрос о спасении, в экономических кругах и в сфере международных отношений возникает полууверенность в том, что необходимо сдержать ожидания относительно суммы, которая может быть предоставлена. И, что, возможно, более важно, помощь, безусловно, будет сопровождаться очень важными условиями, которые страна должна будет выполнить, в том числе в отношении ресурсов и стратегических позиций». Что касается суммы возможной выплаты, бывший заместитель министра финансов Брэд Сетсер вчера предупредил в своем аккаунте X, что «в настоящее время циркулируют нелепые цифры. Главным образом в Аргентине. ESF располагает лишь около 22 миллиардами долларов в ликвидных активах», в то время как по некоторым данным его вклад может составить 30 миллиардов долларов. Что касается условий, которые будут указаны в мелком шрифте, то в первую очередь речь идет об отношениях с Китаем по вопросам, гораздо более важным, чем двусторонняя торговля с Аргентиной и регионом. «Аргентина — единственная страна в Латинской Америке и G-20, которая официально приняла политику противодействия влиянию Китая. Существует близость, которая уже является подчинением тому, что Вашингтон требует от своих «друзей». Соединенные Штаты не хотят, чтобы торговля между Аргентиной и Китаем прекратилась. Они хотят чего-то более стратегически важного», — отмечает эксперт по международным отношениям Хуан Габриэль Токатлян. «Соединенные Штаты, и в особенности Трамп, не хотят тесных военных отношений, особенно в сфере чувствительных технологий. Они не хотят, чтобы Китай получил значительный доступ к минеральным ресурсам, металлам, редким землям, газу и нефти. Они также не хотят, чтобы китайская морская экспансия в Южной Атлантике осуществлялась через Аргентину. То же самое касается контроля над космическим пространством с базы в Неукене», — объясняет Токатлян. Профессор Университета Торкуато Ди Телла добавляет, что «США активно ищут в мире редкоземельные металлы, и на этом континенте их больше всего в Бразилии, но поскольку с Бразилией у них враждебные отношения, Аргентина является лучшим кандидатом. Поэтому неудивительно, что американским инвесторам будет предоставлен привилегированный доступ в эту сферу. То же самое произойдет с целью превратить Аргентину в эпицентр использования атомной энергии для центров обработки данных, которые требуют чрезвычайных уровней энергии». «В экономико-финансовом плане несколько экономистов сходятся во мнении, что спасение также будет иметь цель, выходящую за рамки местных нужд, связей между президентами и их идеологической близости. «В этом случае появится намерение развеять многие сомнения относительно способности Аргентины выплатить примерно 18 миллиардов долларов, срок погашения которых наступает в 2026 году. Это действительно имело бы влияние за пределами Аргентины. Возможный дефолт пугает всех». В связи с этим актуальным становится прецедент помощи, оказанной Казначейством Мексике в 1995 году, поскольку это произошло после кризиса, разразившегося в этой стране после девальвации мексиканского песо и вызвавшего так называемый «эффект текилы», который затронул несколько стран региона, включая Аргентину. В ближайшем будущем ничего подобного не предвидится, но лучше перестраховаться. «Этот прецедент имеет и другие аспекты, которые приобретают значение сейчас и могут быть связаны с вышеупомянутыми внефинансовыми переменными и условиями, которые могут вытекать из этой помощи». «В других обстоятельствах США не предоставили бы такую помощь, но с Майли и Трампом это возможно. В любом случае, трудно представить, что они будут вкладывать доллары для поддержания нынешней системы валютных коридоров. Скорее всего, это будет сделано для того, чтобы дать доллару плавать», — предупреждает экономист Мартин Рапетти. «Как известно, этого пытались избежать Майли и команда Луиса Капуто, поскольку, по крайней мере на начальном этапе, это привело бы к дальнейшему росту курса доллара. Поэтому до 26 октября не будет никаких реальных действий, только заявления. В соответствии с вероятными требованиями, упомянутыми Токатлианом, Рапетти напоминает, что помощь Мексике была предоставлена в обмен на экспорт государственной нефтяной компании Pemex. Это следует иметь в виду. Сложно представить, что нечто подобное не будет частью требований, но еще сложнее будет договориться о том, чтобы об этом стало известно до выборов. Сейчас самое время для хороших новостей». На этом этапе другой проницательный наблюдатель задается вопросом: «Повлияет ли сегодня тот факт, что Майли не может дать США никаких гарантий, что условия, которые он навязывает Аргентине, будут выполнены? Как из-за усугубленного меньшинства, которое он сейчас имеет в Конгрессе, так и из-за неопределенности в связи с выборами после поражения на выборах в Буэнос-Айресе и бегства инвесторов». Оптимисты отмечают, что отношения между Милеем и Трампом устранят эти опасения, и упоминают ключевую деталь: «заем от ESF не требует одобрения Конгресса США». «Таким образом, ожидания, связанные с тем, что произойдет в Нью-Йорке в ближайшие 72 часа, вынуждают правительство делать более убедительные заявления. Если оно их реализует, то тогда возникнет избирательный спор между двумя нарративами. Кампания правительства будет основана на том, что ему удалось выйти из очередной ловушки, чтобы воссоздать ожидания и подкрепить новый предвыборный лозунг: «Усилия окупились», способный скрыть новую задолженность, которая будет гораздо больше, чем финансовая». В этом хрупком и нестабильном контексте оппозиция (в целом ободренная и, в случае киршнеризма, опасно переоцененная) будет стремиться сосредоточить внимание на негативных последствиях экономической программы, а также на новых обязательствах, которые повлияют на национальные ресурсы и, по мнению наиболее восприимчивых, даже на суверенные аспекты. «Но это будет позже. Майлею нужно, чтобы все площади начали успокаиваться уже сегодня. Это будет еще одна неделя «все или ничего», на этот раз посвященная американскому другу».