Откровение Клаудио Зучовицки о цене недвижимости

«Кирпич, в относительном выражении, более доступен, чем многие думают», — заявил Клаудио Зучовицки перед более чем 500 предпринимателями в La Rural. В контексте, когда инвесторы считают, что цены на недвижимость низкие, экономист удивил всех, объяснив, что для понимания текущей стоимости квадратного метра нужно смотреть дальше доллара и оценивать структурные показатели, такие как заработная плата, стоимость строительства, глобальные сравнения и нематериальные городские активы. Тем не менее, в своем выступлении на встрече Banco del Hogar, организованной Banco Hipotecario, он установил связь с американской валютой: «Снизилась не стоимость квадратного метра, а курс доллара». Его анализ основан на убедительном факте: США выпустили «четверть существующих денег», что привело к снижению покупательной способности их валюты. В этой ситуации оценка недвижимости в долларах может привести к искаженным интерпретациям». Чтобы доказать это, он прибег к сравнениям, которые редко используются в анализе недвижимости. По словам эксперта, цена квадратного метра, измеренная в золоте, находится на историческом минимуме, а измеренная в биткойнах «даже не отображается на графике», что подчеркивает, насколько устарела привязка к доллару по сравнению с другими глобальными активами. Через несколько минут он привел аргумент, который заставляет пересмотреть традиционный способ оценки цен на недвижимость, и переосмыслил, как сегодня анализируется стоимость квадратного метра в Аргентине и почему, по его мнению, страна переживает особый момент с точки зрения доступности, потенциального спроса и будущего ипотечного кредитования. При анализе цен на недвижимость он добавил международное сравнительное исследование, подготовленное известным консультантом Джоном К. Петти. В нем Каракас фигурирует как город с самой низкой стоимостью квадратного метра в мире (50 долларов США за 50 м²), в то время как Гонконг возглавляет противоположный рейтинг со стоимостью, достигающей 26 000 долларов США за м². По этой шкале Аргентина находится в латиноамериканском диапазоне со стоимостью около 2200–2500 долларов США за м². Исходя из этого, экономист предложил более показательный показатель: сколько месячных зарплат нужно, чтобы купить один квадратный метр. В Каракасе, несмотря на то, что он является самым дешевым в номинальном выражении, это соотношение является самым неблагоприятным в мире — до 10 зарплат за м². В то же время в Аргентине средняя заработная плата, которая, по его оценкам, составляет 1100 долларов США, позволяет сегодня приобретать квадратные метры, которые, по его мнению, «стоят дешевле, чем когда они были дешевле», именно благодаря относительному улучшению покупательной способности по сравнению со стоимостью кирпича. Зучовицки резюмирует этот вывод следующим образом: «Если начнут выдавать кредиты, это будет другой путь». Он признает, что нормализация ипотечной системы может оживить спрос, исправить искажения и вызвать цикл более динамичного роста.