Рекордный объем внешнего финансирования: в первые четыре месяца года компании привлекли на рынке более 6,2 млрд долларов США

В первом квартале этого года аргентинский рынок капитала продемонстрировал лучшие результаты за более чем десятилетие в сфере корпоративного финансирования. Благодаря сочетанию макроэкономической стабильности и возрождения интереса к местным компаниям со стороны инвесторов — как местных, так и международных — аргентинские компании разместили более 6,2 млрд долларов США в виде оборотных облигаций и финансовых трастов. «Эта цифра стала лучшим результатом за первый квартал за всю историю наблюдений, начиная с 2015 года, согласно данным PwC Deals. В свою очередь, общий объем операций достиг 142 эмиссий, что является вторым лучшим показателем за всю историю, уступая только 2018 году. «Главными героями начала этого года стали корпоративные облигации, на долю которых пришлась большая часть оборота, с историческим рекордом в 5,586 млрд долларов США по 100 размещениям. В рамках этой группы 89,5% размещений было осуществлено в долларах, что составило в общей сложности 4,962 млрд долларов США. «Размещения международного долга также выделялись в этот период. Даже несмотря на то, что в марте не было зарегистрировано ни одного размещения за рубежом из-за неопределенности, вызванной началом войны на Ближнем Востоке, в течение четырех месяцев было проведено восемь операций за рубежом на сумму 3069 млн долларов США. Это был самый большой объем и номинальная стоимость за последние три года за тот же период. «Аргентинский рынок капитала продолжает наращивать объемы первичных размещений, чему способствуют более стабильные макроэкономические условия в сочетании с высоким интересом со стороны местных и международных инвесторов к корпоративным инструментам», — отметил Хуан Трипьер, директор практики Deals в PwC Argentina. «С учетом последнего размещения Edemsa на сумму 300 млн долларов США объем эмиссий на международном рынке в мае составил 1,5 млрд долларов США, а с момента промежуточных выборов он уже достиг 11,9 млрд долларов США. Этот поток может продлиться в течение 2026 года, предвещая потенциальную волатильность в 2027 году», — отметили в брокерской компании GMA Capital. «Со своей стороны, финансовые трасты продолжили тенденцию восстановления, наметившуюся в прошлом году, и в общей сложности привлекли 630 млн долларов США в рамках 42 первичных эмиссий, что соответствует годовому росту количества сделок на 11%. В целом, речь идет об инвестиционном инструменте, который благодаря своей структуре и базовой гарантии обеспечивает инвесторам более широкую защиту в условиях роста просроченной задолженности в некоторых секторах». В сегменте малых и средних предприятий (МСП) также были отмечены значительные результаты. Объем обращающихся облигаций МСП достиг 39 млн долларов США с поправкой на курс доллара на спотовом рынке с расчетом на следующий день (CCL), что является лучшим номинальным показателем за первый квартал с момента начала ведения этой статистики. «Тем не менее, размещение долларовых облигаций (с корректировкой по официальному обменному курсу) и облигаций в UVA (с корректировкой на инфляцию) составило всего 2% от общего объема эмиссии за анализируемый период, что является самым низким показателем с 2020 года. На данный момент инвесторы отдают предпочтение инструментам в долларах, за которыми следуют инструменты с доходностью в песо. «Снижение странового риска, снижение ставок и улучшение экономических ожиданий создают более благоприятные условия для финансирования компаний через местный рынок, а также через международный рынок, доступ к которому до недавнего времени был ограничен, а сейчас вновь становится более широким», — добавил Хуан Пабло Эрреро Виданья, старший сотрудник PwC Argentina.