Ключевые моменты реформы Центрального банка, о которых Хавьер Милей объявит в эфире национального телевидения: по порядку — все изменения

Всего три года назад тогдашний кандидат в президенты Хавьер Милей предлагал «взорвать» Центральный банк (BCRA) и называл песо «экскрементами». Теперь, когда он уже находится в Каса-Росада, его подход, похоже, изменился. Президент сейчас продвигает реформу Устава, чтобы пересмотреть роль BCRA и вернуть ему в качестве основной задачи защиту стоимости валюты. Об этом он объявит завтра в эфире национального телевидения. «Проект начал обретать очертания, когда Милей подтвердил перед депутатами и сенаторами от партии «La Libertad Avanza», что работает совместно с министром экономики Луисом Капуто, главой BCRA Сантьяго Баусили и министром по дерегулированию и трансформации государства Федерико Стурценеггером над инициативой, направленной на отмену реформы, продвинутой киршнеристами в 2012 году». Президент уделил особое внимание статье 3 действующего Устава, в которой определены цели Центрального банка Аргентины. «Это ужас», — заявил он по поводу этой формулировки. Затем, говоря о главе банка тех лет, он добавил: «Мы уберем всю эту грязь, которую натворила [Мерседес] Марко де Понт». «До поправки, продвинутой в 2012 году, закон устанавливал, что «основной и фундаментальной» задачей Центрального банка является сохранение стоимости валюты». Реформа, проведённая во время второго срока Кристины Киршнер, когда Марко дель Понт возглавлял этот орган, заменила прежнюю формулировку более широкой, включившей следующие положения: «Содействовать, в пределах своих полномочий и в рамках политики, установленной национальным правительством, денежной стабильности, финансовой стабильности, занятости и экономическому развитию при обеспечении социальной справедливости». Хотя речь идет о положении общего характера, оно выступает в качестве руководящего принципа, определяющего все остальные функции денежно-кредитного органа. Для Милей эта поправка была гораздо больше, чем просто концептуальное изменение. Президент утверждает, что она расширила полномочия Банка центрального резерва Аргентины (BCRA) по финансированию казначейства, ослабила его независимость и в конечном итоге послужила оправданием для монетарной экспансии, которая подпитывала инфляционный процесс в последующие годы. Реформа, о которой будет объявлено завтра, направлена на то, чтобы пойти по обратному пути: институционально укрепить BCRA, чтобы вновь сосредоточить его мандат на сохранении стоимости валюты и ограничить его использование в качестве источника финансирования казначейства. «Цель состоит в том, чтобы вернуться к схеме, действовавшей до 2012 года. «Марко дель Понт в грубой форме определил пять целей для этого инструмента экономической политики. Если прочитать действующий Устав, то по любой причине можно эмитировать деньги. Вот в каком положении мы оказались — нас подставили, и мы оказались в условиях гиперинфляции», — заявил он тогда. Он напомнил, что до реформы 2012 года основной задачей Центрального банка было «сохранение стоимости валюты». «Похоже, у них не получилось: они убрали 13 нулей», — иронизировал он. «Эта инициатива также нашла отражение во втором обзоре программы с Международным валютным фондом (МВФ), хотя в то время само правительство утверждало, что изменение устава не является неотложной задачей». В этом документе, утвержденном в мае, ведомство пришло к выводу, что после закрепления макроэкономической стабилизации необходимо будет провести более широкую правовую реформу Центрального банка с целью укрепления его независимости, совершенствования системы управления и усиления мер защиты от монетарного финансирования бюджетного дефицита. «Реформа 2012 года не только внесла изменения в статью 3 Устава. Она также внесла изменения в операционные инструменты, которые нынешняя правящая партия считает ключевыми. В частности, она расширила возможности Центрального банка по оказанию помощи Казначейству посредством предоставления временных авансов, повысила лимиты на такое финансирование и отменила некоторые ограничения, существовавшие в отношении направления этих средств. По мнению правительства, эти изменения облегчили монетарное финансирование бюджетного дефицита и заложили основу для роста пассивов Центрального банка Аргентины (BCRA) в течение следующего десятилетия». «В Каса-Росада заявляют, что нынешняя ситуация совершенно иная». С декабря 2023 года бюджетный баланс стал одной из основ экономической программы, и Центральный банк Аргентины (BCRA) прекратил финансировать Казначейство для покрытия его дефицита. «Клаудио Капраруло, директор компании Analytica, считает, что укрепление институциональной базы Центрального банка всегда является положительным фактором, хотя и относительно оценил конкретное влияние изменения статьи 3. «Все меры, направленные на повышение прозрачности, улучшение коммуникации и укрепление институциональной базы денежно-кредитной политики, важны. В данном случае речь идет скорее о декларативной мере, не влекущей за собой существенных изменений ни на практике, ни, вероятно, в ожиданиях», — отметил он. Кроме того, он напомнил, что даже Федеральная резервная система США ставит перед собой цель содействовать полной занятости. «В колонке, опубликованной в начале июня в газете LA NACION, экономист Орландо Ферререс утверждал, что реформа 2012 года размыла основную функцию Центрального банка и позволила оправдать цели, которые на практике привели к увеличению денежно-кредитной поддержки казначейства. С этой точки зрения восстановление мандата, ориентированного на сохранение стоимости валюты, способствовало бы институциональному укреплению процесса дефляции». «В 2023 году, последнем году правления перонистов при президенте Альберто Фернандесе, годовая инфляция превысила 200%». Два года спустя, на втором году правления Милей, показатель по итогам 2025 года составил 31,5 % в рамках программы, основанной на обеспечении бюджетного баланса, прекращении монетарного финансирования казначейства и механизме контроля денежных агрегатов. "